证监会主席刘士余3日上午在第二届基金会员大会上对近期备受关注的举牌、杠杆收购做出表态，他在演讲中指出，用来路不正的钱，从门口的野蛮人变成了行业的强盗，这是不可以的。挑战了国家法律法规的底线，也挑战了做人的底线，当你挑战刑法的时候，等待你的就是开启的牢狱大门。

刘士余一语激起千层浪

先来看看部分演讲内容，根据现场录音整理：

我还是希望或者说要求不当奢淫无度的土豪，不做兴风作浪的妖精，不做谋财害命的害人精。最近一段时间，资本市场发生了一系列不太正常的现象，举牌、杠杆收购，是对治理结构不合理的公司的一种挑战，这现象都有。但是你用来路不正的钱，从门口的野蛮人变成了行业的强盗，这是不可以的。你在挑战国家法律法规的底线，你也挑战了你做人的底线，这是人性不道德的体现，根本不是金融创新。有的人集土豪、妖精及害人精于一身，拿着持牌的金融牌照，进入金融市场，用大众的资金从事所谓的杠杆收购，杠杆是物理上的概念，用杠杆的强度、杠杆的长度、杠杆的支点，杠杆收购用的钱，出资人必须有风险消化能力，现在在金融市场，直接发展一些产品，实际上最终风险承受的不是发产品的机构，而是我们广大投资者。杠杆质量在哪里，做人的底线在哪里？这是从陌生人变成了野蛮人，野蛮人变成了强盗。挑战现行的金融监管的民商法是有力应对制度的创新和推进，有利于监管部门加强监管，当你挑战刑法的时候，等待你的就是开启的牢狱大门。”

“险资”公司资金监管或加码？

由于言辞激烈、态度坚决，刘士余的发言在社交媒体快速传播开。各方反应集中体现为三个方面，有人认为刘士余敢想敢干，“铁腕治市”；也有人认为作为资本市场的最高直接监管者，发言表态过于随意；不过颇具共识之初在于，都认为险资举牌上市公司的行为将面临更加严格的监管。

从宝能抢万科、恒大“割韭菜”、安邦举牌大蓝筹到宝能“入侵”南玻A(13.160, -0.64,-4.64%)，保险资金已经成为目前资本市场不容忽视的变量。

值得一提的是，在11月19日举行的万科媒体见面会上，王石对“险资逼宫”作出回应，表示虽然万科股权争夺战持续一年多，但万科还有信心。原因是万科已经形成自己的企业文化，“如果某种外来资本能把这种文化给‘强暴’了，那这种文化就太脆弱了。”

同时他还表示，“宝万之争”尚无定论，但是他并不悲观，中央有关部委已提出一系列新规，对资本市场一些不健康的做法作出限制。

证监会高度关注险资收购上市公司股权交易

对于险资收购上市公司股权的交易，证监会一直高度关注。监管措施主要由沪深交易所具体执行，包括对上市公司发关注函、问询函、监管函，要求相关股东进行充分的信息披露。

比如今年6月，深交所发出关注函，要求万科两大股东华润和宝能分别说明是否存在协议或其他安排等形式，以共同扩大所能支配的万科股份表决权数量的行为或事实，是否互为一致行动人及其理由。

今年8月，上证所发出问询函，要求恒大解释增持廊坊发展(27.620, -0.70,-2.47%)的原因以及未来是否有意获取控制权，是否存在对上市公司主营业务进行调整的具体计划等；11月22日，上证所又向安邦资产发出问询，要求公司确认增持目的是否发生变化，是否拟参与中国建筑(10.380, -0.33, -3.08%)的经营和管理。

恒大人寿被保监会约谈

对于恒大人寿“快进快出”交易梅雁吉祥(6.480, -0.09, -1.37%)与栋梁新材(20.780,-1.02, -4.68%)的行为，保监会也出手约谈，明确表态不支持保险资金短期大量频繁炒作股票，要求恒大人寿深刻反省短期炒作股票对保险行业及保险资金运用带来的负面影响，要秉承价值投资、长期投资和稳健投资原则，牢牢把握保险资金运用服务主业、服务经济社会发展和服务供给侧结构性改革等国家战略的方向，加强资产负债匹配管理，做好保险资金运用整体规划，稳健审慎开展投资运作，防范投资风险。

分析：证监会可能掌握存在问题的证据

到目前为止，监管层面尚未公布具体的调查结果，来证明险资举牌或杠杆收购存在明确的违法行为。对于刘士余的表态，业内人士认为证监会可能掌握了部分险资举牌或杠杆收购过程中存在问题的证据，但也反应出监管权分割带来的监管困境。

“不管用什么样的语言，证监会的态度是明确的，目前不确定的是证监会是否已经掌握了险资违法的证据。”一位私募投资人士在看到刘士余表态后对《第一财经日报》记者表示，接下来对险资碰过的股票，需要格外谨慎关注。

综合自一财网、新浪财经