15日早间开盘后，国债期货合约上市以来首次全线触及跌停，且均在30分钟内触及跌停线。其中，10年期国债期货主力合约（TF1703）价格最低触及94.375，跌幅2%，刷新历史新低；5年期国债期货主力合约（TF1803）价格最低至97.560，跌幅1.2%。

与此同时，上交所质押式回购利率也出现暴涨，隔夜品种（GC001）利率最高上涨超过500%至16%。

不过，截至上午收盘，国债期货震荡反弹，其中TF1703暂报95.085，跌1.26%；TF1703价格暂报97.990，跌0.76%。而GC001加权平均利率上午收盘仍在10%以上，报12.2370%。

债市遭“二连击”

▲图片来源：东方IC

据了解，国内市场14日的一连串的失联、违约、爆仓等负面传闻成为今日债市暴跌的导火索。每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者还注意到，传闻涉及的国海证券和华龙证券15日早间双双宣布停牌。而15日凌晨，美联储正式宣布加息25个基点，并暗示2017年可能加息3次。

招商银行资产管理部高级分析师刘东亮表示，隔夜美联储宣布加息，人民币今晨中间价创出8年半新低，导致市场对资本外流压力担忧上升，是债市大跌的外因。而国内方面，债市连续下跌后人气低迷，资金持续紧张但央行动作有限，叠加年末资金紧张时点，又适逢昨日市场盛传存在爆仓或恶意违约事件，导致人人自危，自救不暇。

15日开盘后，国债期货则历史性地一度全线跌停，上交所质押式回购利率最高也出现暴涨。同日，央行加大公开市场投放力度，单日净投放1450亿元，利率均与上期持平。

针对市场传闻，国海证券午间发布公告称，“张杨、郭亮所涉业务相关协议中加盖的‘国海证券股份有限公司’印章与我司在公安机关备案的印章不符，纯属伪造。公司未授权张杨、郭亮开展文中所提及的相关业务，更未授权张杨、郭亮签订相关业务协议，公司自身也未签订任何相关协议。张杨、郭亮为我司资产管理分公司原老团队员工，张杨已于2016年8月1日离职，郭亮目前已主动到公安机关投案。”

实际上，近期国债期货主力合约屡创上市以来新低。Wind数据显示，10月20日以来，10年期国债期货主力合约价格已累计下跌超过6%%。与此同时，10年期国债收益率曲线也已站稳3%关口，15日上午收盘报3.2058%。

早在11月中旬就有机构开始警示，10年期国债收益率必破3%，债券市场正面临2013年以来“最黑暗时代”。

兴业证券固定收益研究团队此前则在一份研报中指出，相比4月份，由于这次调整的起因来自于负债端，因此信用债的调整幅度大部分不如4月份惨烈。但调整后，10年国债、国开债的收益率已经超过7月份高点，几乎使得下半年建仓的所有委外账户都出现了亏损。

美债也走熊

另一方面，尽管美联储本次加息本身符合市场预期，但不少市场人士仍对美联储对2017年将加息3次的暗示，以及耶伦的鹰派言论表示意外。

数据显示，隔夜美元年指数大涨1%，并于今晨继续上涨，最高至102.6316，刷新近14年新高。与此同时，非美货币全面下挫，美国10年期国债收益率大幅上涨，创2014年10月以来新高，暂报2.57%一线。

法兴银行2017年债券资本市场展望分析称，鉴于对美国加息的预期，持续多年的低利率将不复存在，美元债券市场将不会对债券发行人继续产生吸引力。

刘东亮认为，随着美元长期加息周期的开启，美债已经较为确定进入熊市，收益率大方向将逐步走高。从历史经验看，以往中美债市的同步性较好，这似乎意味着中国债市也已见到拐点进入熊市，而近期债市的大跌更加深了这一担忧。但事实未必如此，以往中美债市保持同步性的重要原因是，两国的货币政策周期大体一致。但目前两者已经发生分化，很难想象在供给侧改革完成前，在中国经济寻得L型底前，中国会进入持续的货币紧缩周期，因此，我们认为中国债市不会追随美债进入熊市，未来走势更多仍将受到自身因素的影响。

法兴银行预计中国海外并购融资依旧是亚太区债券发行的最主要力量，中国企业将继续加快海外并购，以引进海外先进的技术并将业务扩张到海外市场。预计2017年的亚太区的海外债券发行量将比2016年增长6%，达到7000亿美元。

【记者】张喜威