等了一年，煎熬了一年，靴子落地了！

北京时间今日（15日）凌晨3点，美联储宣布将基准利率上调25个基点，并发布了明年可能加息三次的预期。加息引发国际金融市场因此动荡不安，美股道指终结了七连涨走势，黄金原油大跌，新兴市场货币也应声下跌。

在随后的新闻发布会上，美联储主席耶伦表示，议息会议认为经济出现相当进展。美国经济将进一步表现良好，预计未来数年经济增速温和。预计就业市场将在一定程度上进一步走强。预计整体通胀率将在未来数年涨至2%。

人民币中间价失守6.92关口

人民币中间价失守6.92关口，较前一日下调261点，创2008年6月来最弱。美联储加息落地离岸人民币一度跌至6.95。在岸人民币开盘跌近300点，在岸人民币兑美元报6.9350，续创逾8年新低。

美元指数应声大涨站上102，创2003年1月来最高。美元对所有G10货币均有上涨，兑日元涨破117.40，创2月来最高。欧元兑美元跌0.5%至1.0481，创2015年3月来最低。

对于2017人民币汇率，招商银行资产管理部高级分析师刘东亮表示：

由于中国国内经济已经表现出企稳迹象，且我们预期2017年国内经济表现将较2016年更为平稳，市场很难再从中国国内经济获得看空人民币的理由，因此人民币更大程度上将受到美元汇率强弱的支配，走势更多表现为对美元汇率的被动呼应。如果美元强势在2017年接遭到削弱，那也意味着人民币事实上继续贬值的空间可能并不会很大，如果美元出现温和升值的前景，我们预计人民币汇率底部将落在7.10-7.15区间。

A股早盘：深强沪弱

而A股方面，两市早盘现深强沪弱格局，银行、保险、黄金、两桶油等盘初集体砸盘，沪指一度跌近1%考验3100点，题材股则表现活跃，创业板指逆势反弹，盘中涨逾1%挑战2000点关口。

截至午间收盘，沪指早盘收报3131.31点，跌0.29%，成交额1254.2亿。深成指早盘收报10312.97点，涨0.78%，成交额1413.6亿。创业板早盘收报1977.44点，涨1.2%，成交额360亿。

债市恐慌情绪稍微好转，国债期货全部打开跌停，银行间现券收益率掉头下跌。10年期国债期货主力合约T1703跌1.88%报94.490元；5年期国债期货主力合约TF1703跌1.16%报97.590元。10年期国债活跃券160017收益率报3.36%，早盘一度涨至3.39%。10年期国开活跃券160210收益率报3.85%，早盘一度涨至3.90%。

星石投资认为，美联储加息靴子落地，对A股投资者情绪扰动解除：本周A股市场出现了短期的调整，除了险资举牌监管趋严、年末短期资金面趋紧等影响，美联储加息预期是情绪面波动的主要原因，目前靴子落地，对A股投资者情绪的扰动有望解除，A股将回归自身的运行规律。

美联储官员能否留任

主要风险来自特朗普

尽管早有预期，但市场的反应还是很激烈。

美股巨震，非美货币应声暴跌决议公布之后，外汇市场立即起了反应。

首先，美元指数迅速拉升至101.50点。

亚洲货币汇率方面，离岸人民币汇率从北京时间2：50的1美元对6.8980元，半个小时内下跌到了1美元对6.920元。

美元对日元汇率也暴涨至1美元对116.24日元。刷新了今年2月9日以来的最高点。

美元对欧洲货币汇率也发生了大幅上涨。美元对欧元汇率从北京时间3：00的0.9389，在15分钟内一路拉升至最高点0.9467，但在随后有所回落。

美元对欧元汇率

在美股方面，最近，美股道琼斯指数能否站上20000点历史关口，成为市场的焦点。在美联储加息决定公布后，美股三大股指均发生了剧烈波动。

在加息决定公布的五分钟内，道琼斯指数先迅速回落，又立即冲高至19966.43点，离20000点大关一度只差不到34点。但随后便震荡下跌，在4：16左右，一度跌至19748.67点。但紧接着又开始拉升，尾盘再次下跌。而标普500指数和纳斯达克指数也复制了这一走势。

截至美股收盘，标普500指数跌18.44点，跌幅0.81%，报2253.28点。道琼斯指数跌118.55点，跌幅0.60%，报19792.55点。纳斯达克指数跌27.16点，跌幅0.50%，报5436.67点。

虽然市场已经习惯于和这届美联储打交道，但美联储现有官员能否长期留任却是一个大问题，其中主要风险来自特朗普。今年以来，特朗普与耶伦之间的矛盾就没有停息过。特朗普甚至声称上台后将撤掉耶伦，对此，耶伦长期以来保持了缄默。

但在今天凌晨，耶伦终于给出了强硬的回应。耶伦在发布会上表示，“不会向新总统（特朗普）提供政策建议。”“美联储官员已经接触过特朗普过渡团队，自己尚未接触过特朗普本人。”“议息会议与会者承认政府政策存在相对不确定性。关于特朗普对市场的影响这个问题，我们有时间观望政策会如何变化。”

此外，耶伦还表示，尚未就未来做出任何决定，意识到自己可能会被特朗普任命，也可能不会。但希望一直担任至任期届满(即2018年)。

最后，再来看看对中国各类市场影响的分析……

A股：或许不会有太大波澜

影响A股市场运行的因素很多，美国加息只是其一，先来看历次美联储加息前后A股的走势：

上表是美联储第五轮加息周期及去年启动新一轮加息前后对应的A股市场表现，可以看出，美联储加息对A股影响并没有很强的关联性，A股依然按照自身规律运行。

但由于美联储第五轮加息时间点距今间隔较长，参考意义并不太大，我们再把时间拉近一点，看看今年以来美联储历次议息会议前后，A股市场的表现：

从上表可以看出，今年以来，美联储7次议息会议前夕，A股有6次是下跌的，下跌概率逾八成，利空冲击比较明显，议息会议结束后，美联储并没有启动加息，A股又重回原有轨道，大多数时间上涨，表现出明显的强势。

中金公司认为，近期美联储主席耶伦等在内的多位高管均发表相当“鹰派”的表态，美联储按部就班如预期加息，或许不会对市场带来较大波澜，这一预期已被相当充分的反映，市场的关注点会更多转向美联储对于未来加息节奏和时点的暗示上。

美联储加息后，美元会更“值钱”，流动性会降低，美元升值。这对于持有美元和美元资产的投资者无疑是利好消息，但对于并未布局美元资产，却有赴美留学、美国游、海淘美国货等需求的投资人而言，意味着要付出更多的成本。

人民币：进一步承压

据融360分析称，美元走强，人民币将进一步承压贬值，在2017年或将“破7”。2017年新年伊始，每人每年5万美金的换汇额度又将刷新，投资者可以考虑换汇和购买美元理财产品。

此外，在上一次加息时，有机构借入人民币兑换成美元，套取美元加息与升值的收益。融360分析认为，有条件的投资人可以借鉴这种做法，在人民币兑美元长期贬值的前提下，使负债人民币化，资产美元化。但“人民币兑美元长期贬值”的前提是否成立，还有待研究。此前，国内监管层相关人士近期多次强调人民币的坚挺。而市场交易员和分析人士目前仍多认为人民币还有一定的贬值空间。

大宗商品：不跌反涨

通常逻辑认为，美联储加息利好美元，大宗商品价格应该是承压下滑，但历史数据显示，从最近三次美联储加息周期看，情况并不是这么简单的。一旦进入加息周期，大宗商品价格往往不跌反涨。

比如从现货黄金看，1994 年 2 月的加息初始对黄金价格造成压力，但随后黄金价格出现回升，并在整个加息周期中呈现出反复震荡的态势；

1999-2000年，黄金整体先扬后抑；2004 年 6 月-2006年 6 月的加息周期则完全处于黄金价格上涨的通道内。

而原油和铜在加息周期中升势更为明显，前三次美联储加息中，其价格表现在加息周期中反而是同步处于上涨通道中的。

有市场人士从前三次的美元加息周期中，观察铜，黄金，原油三个品种的走势可以得出以下结论：

加息周期前：美元的加息预期导致资金外流，减缓市场流动性，在加息前的一段时间会让大宗商品承压，价格不断走低。

加息周期中：美国加息意味着美国通胀水平上升，经济逐步进入繁荣周期，并为全球经济的复苏提供重要支撑。在此背景下，全球资源的需求会逐渐增加，从而在中长期内推动大宗商品价格的不断上涨。

加息周期后：美元加息周期结束后，意味着美国和世界的经济都经过一段繁荣后，不同的国家开始出现经济放缓的迹象，导致大宗商品需求的减少，从而引发大宗商品价格的走低。

融360分析认为，美联储加息，会将“2016黄金年”彻彻底底送进历史。随着利率上升，美元走强，以美元计价的黄金、白银会更加昂贵，因而削弱投资吸引力，价格终将下跌；

此外，美联储加息，美元升值，逐利的资本有很大概率舍弃并不产生利息的黄金、白银等贵金属，转而投向“钱生钱”功能更强劲的美元和美股的怀抱。多重因素叠加，自美国大选后一路狂泻的金价将在年终岁末迎来“最后一根稻草”。黄金的高峰遥遥无期，或许会在特朗普正式上台后起死回生，也可能依旧昙花一现。

债市：影响有限

业内普遍认为，对于国内的债券市场而言，美联储的影响并没有这么直观。

银泰证券徐春晖认为，国内债市相对开放性小，至少从目前来看，境外资金对国债市场的持有量仅仅占比3.8%，很难左右市场，更多的市场压力还是停留在预期层面。但由于今年的期限利差缩窄，对国内债市来说，预期已经形成了一个基本面向下的刚性局面。

南都记者 孙铭蔚 田姣

另据微信公众号：君子i财（junziicai）综合整理