对格力电器(000651.SZ)来说，2016年似乎是一个流年不利之年。

先是领军人物董明珠在股东会会上与机构投资者交恶，后是公司造车梦碎——发行股份收购珠海银隆被股东大会否决，再到董明珠被免去格力集团董事长、法人代表引发的沸沸扬扬，原本并不太平的格力电器迎来了罕见的多事之秋。

然而，值此风波不断的敏感时期，格力电器复牌后的股价非但没有震荡走弱，反而出人意料地连续上涨。截止11月28晚，格力电器股价已经走出6六连阳，累计上涨26.42%。

“从博弈角度看，当前股价有可能蕴含了较多的股本摊薄预期，收购计划终止后有可能出现补涨行情。”民生证券分析师马科其时认为。

除了股本摊薄预期被破除之外，近期格力电器股价强势上攻或与其为潜在举牌概念股有关。

招商证券分析师纪敏曾认为，格力电器的潜在股权被并购价值十分突出。据其测算，按（市值-净现金）/过往三年平均净利润这一指标来考量，格力电器在A股最具价值企业中排名第2位。而近期险资举牌事件频发，“第一大股东持股比例低+ROE+低估值高股息+账面现金丰沛”是被举牌的共性特征。 由此观之，格力电器极有可能成为险资举牌的美味大餐。

而中金公司何伟更是公开声称， 格力被举牌是大概率事件 。何伟给出的理由有三：第一，格力股权结构分散；第二，若格力成功收购珠海银隆，则支持管理层的股份将超过43%，不适合被举牌。目前，该阻碍被消除；第三，从万科被举牌可看出，国资背景和管理层均不足以吓退门口野蛮人。他预测，如果被举牌，举牌期间的估值将超过历史估值区间。

而据21世纪经济报道统计，2016年1月4日至11月25日期间，沪深两市共有58家上市公司被举牌，其中被举牌的大多为股权分散的高成长企业，从行业来看，制造业被举牌最多。而格力电器正属于制造业。

事实上，终止收购珠海银隆之后，董明珠等管理层手上的筹码已然不多，若真有野蛮人敲门，格力电器管理层将如何应对将是未知数。

【来源】21世纪经济报道

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