继6月9日以0.031%的收益率刷新最低记录后，欧元区基准、10年期德国国债的收益率10日又跌至0.01%，日本10年期国债甚至跌至-0.17%，在负利率领域越陷越深。 

随着全球国债收益率迈向新低点，“债券之王”格罗斯(Bill Gross)在骏利资产集团的推特上发出警告表示， 目前全球收益率为“500年有记录历史中最低”，超过10万亿美元债券是负利率，债市是一个早晚要爆炸的“超新星”。 

根据美银的指标，全球国债的平均收益率已经跌到了纪录低位0.67%，惠誉则提到，全球负利率的债券债务规模在今年五月已经升至10.4万亿美元，日本是负收益率债券发行量最大的国家。这些债务中有7.3万亿美元是长期债务，3.1万亿美元是短期债务。格罗斯曼(Robert Grossman)带领的惠誉分析师团队称，日本和意大利两国的负收益率国债规模上升，对月度变化的贡献最大。 

除此以外，花旗还警告称，如果英国公投决定脱离欧盟，美国国债收益率可能会跌到创纪录新低。 

分析师认为，这是投资者担忧全球经济复苏和英国退出欧盟的风险，纷纷涌入国债市场避险。 

全球国债涨疯了，市场这是有多害怕？ 

即便欧日央行都推行负利率，收益率低的可怜，避险情绪的升温依然让投资者涌入债市。 除了担心全球增长，另一大市场恐慌诱因是英国退出欧盟（退欧）的可能性增加。 

距离英国6月23日脱欧公投不足两个星期，民调显示英国45%的受访者选择留欧，55%选择脱欧。目前形势其实非常严峻，英国一旦脱欧，所引发的金融震荡肯定非同小可。一项最新的调查显示，倘若英国脱欧，欧洲股市将最少会下跌两成半。 

在多个重要结果公布之前，全球金融市场表面却相对地平静，欧洲股市全周波幅只接近2%，英国股市更只有1.3%，美国股市的波幅更在1%以内。 

可是，债市却露了端倪，德国、英国和日本的国债收益率在这数天以来不断创新低，反映 审慎的投资者已把大量资金转至债市避险，以防金融市场突然产生巨变。欧洲股市10日突然下跌，就是对未来的危机响起了警号。 

英国《金融市场》报道援引花旗策略师评论称：英国的政治风险已经成为全球金融市场头号交易，金融市场不喜欢不确定，这次英国公投带来高水平的事件风险，两种结果都有可能，历史上又几乎没有先例可循，无怪乎各类资产的这么多投资者都在担心。 

◎第一枚炸弹：乐视网？ 

深圳证券交易所内隐藏的两颗大炸弹已经炸了一颗，还剩一颗 

端午节前，乐视网已经开炸了，疗效……待检验。 

6月3日，停牌半年之久的乐视网，携98亿元的定增方案复牌，当日其股价上演“过山车”行情。 

6月8日，发生了假冒“夏草”发布《乐视财报大剖析：或巨亏20亿元》一文事件。8日，乐视网收盘价为52.80元，跌幅似乎还在可忍受范围内。 

相比之下，万科的高管持有的万科股票不多，万科复牌后的走势更是让人揪心。万科、宝能、华润、深圳地铁、安邦……这多角恋之间的复杂关系，一个手差点都没法把主角数全。 这颗炸弹会怎么炸，就在端午后的那个星期五揭晓。万一万科学一汽轿车和一汽夏利推翻“不可撤销承诺”，继续停牌，那就丢脸丢大了，真正复牌的时候没话说，一定跌到想哭死。 

◎第二枚炸弹： MSCI公布是否纳入A股 

MSCI将于本月15日公布是否纳入A股，知情人士透露，宣布结果当日不会举行记者会，只设全球电话会议。如此低规格的发布令人难言乐观。 

从韩国和台湾纳入MSCI EM前后的表现来看， 如果能纳入，对A股来说几乎是一个确认底部的大利好，但现在不能纳入的概率大增，也只能“平常心对待”了。

图：韩国纳入MSCI EM前后，KOSPI Index表现 

图：台湾纳入MSCI EM前后，TWSE Index表现 

◎第三枚炸弹： 英国还有两周进行脱欧公投 

虽然距离决定是否继续留在欧盟的英国历史性投票还有两个星期，但脱欧公投对伦敦房地产市场的影响已经开始逐渐显露。 

随着英国6月23日脱欧公投的临近，伦敦的金条及金币需求正在直线升温。目前在伦敦梅费尔(Mayfair)区黄金展示厅Sharps Pixley，各年龄段的男男女女都在买入黄金，他们担心英国公投后会退出欧盟。 

仲量联行今年一季度英国的房地产交易量已经下降了30%，可能有45%的投资者将选择推迟购买或出售房屋，直到公投结束后。 

一位亚洲房地产代理在CNBC的采访中表示，现在， 即使是那些“人傻钱多”的亚洲房地产投资者，也都已经暂停了一切有关房地产的交易，直到公投结束后。 

在此之前的几年时间里，李嘉诚曾增持了不少英国的资产。由于英国人支持脱欧和不支持脱欧的比例几乎是1:1，此次公投的结果如何，实在难料。李嘉诚会不会偶尔翻一次船，还有两周就可以看出来了。 

◎第四枚炸弹： 减持洪峰+美联储加息预期 

6月还有其他的内忧外患。 

6月将迎来上半年的理论减持洪峰——2473亿。 

在刚刚结束的中国战略与经济对话，以及非农数据公布等场合，美方透露出些许加息可能性降低的可能性。但无论如何，美联储是否要加息的靴子，都将在6月落下。 

明天开盘悬了！ 

受全球国债收益率大幅下跌影响，本周后期美股、黄金、美元、油价走势均出现逆转，这可能暗示中国投资者端午节后重返市场面临重大风险。 

对于即将到来的节后行情，从已知的和未知的一些情况来看，似乎处处隐藏着一个“悬”字！节后大盘或将上演另类的悬念大片。 

从已知的一些情况来看，像欧美股市的大幅下挫，对于一向喜欢“跟跌不跟涨”的中国股市而言，其影响的程度到底会有多大？此外，在端午期间，美元/离岸人民币时隔四个月再度跌破6.6大关，至6.6044。 有分析师称，历史上，人民币与A股走势多数存在高度相关！ 

且下周又正好是沪指自去年5178点回调以来的1周年之际，节后行情当真是悬了。  

牛熊档案综合自：中金在线微信公众号（cnfol-com）、猫财经（maocaijing）