初创企业估值有泡沫？这个问题早已被讨论了很久很久。

哪里能看出泡沫？不用看那些看似高深的科技企业，看看一家汉堡店吧。

从麦迪逊公园边上一个卖热狗的小摊到全球有63家门店、估值达8亿美元的纽交所上市公司，2015年Shake Shack已经成为快餐汉堡品类中利润增长最高的品牌，成为名气碾压麦当劳的大黑马。可以这么说，去Shake Shack吃一顿汉堡，甚至还成为游客到纽约必做之事。

据悉，Shake Shack主打的牛肉汉堡，食材全部本地采购，100%不含抗生素，汉堡中间的肉饼也不是讨人厌的工业化冷冻牛肉，全部是新鲜牛肉饼。Shake Shack的创始人丹尼·梅尔主张的是“慢快餐”的模式，注重消费体验和营销创新，推出了一系列特殊口味汉堡。Shake Shack的“慢快餐”理念，让顾客产生“很难吃到的低调汉堡”的印象和奇特的新鲜感。因为现点现做，故点完单之后还有5至10分钟的平均等待时间，这使得Shake Shack门外常常是大排长龙。从众心理和猎奇心态，让人们愿意花时间去排队。

在扩张方面，Shake Shack一直是走稳健路线，不接受加盟，不过度扩张，不破坏基于社区、员工和热情服务的经营哲学。在开每一家店之前都考虑要创造什么样的氛围，有怎样的互动。

2015年Shake Shack上市，也许是华尔街的人都喜欢吃它家的汉堡，公司股价一路飙升，从21美元最高涨到92美元，涨幅超过400%。

不过，市场是残酷的。在Shake Shack的市值一度超过30亿美元后便是长达一年多的平静。目前，Shake Shack股价在35美元左右，从高点下跌60%。

虽然说股价的变化不能说明一切，但Shake Shack的经历让人想起国内的黄太吉。以煎饼果子起家并迅速成为互联网+餐饮品牌代表的黄太吉此前遭遇关店风波。从2012年创立至今，黄太吉在4年间进行了3次大幅度业务转型试水，从在繁华商圈开设煎饼果子门店，到以自建或合作形式引入大量餐饮品牌打造白领午餐，到如今的中央工厂+订餐平台的新型外卖服务，如此频繁的“试错”似乎并未取得理想效果。

有投资者认为，这似乎就是“汉堡泡沫”，这家公司根本不值那么多钱，毕竟相比麦当劳它的营业额、销售额、餐厅数量都在那摆着呢。有的餐饮连锁虽然财务数据不错，但没有后续的增长空间。资本市场对它不再看好，所以对新兴的餐饮企业还是要保持持续创新。