近日，格力电器发布了2015年财报，数据令人大跌眼镜，全年营收跌破千亿，为977.45亿元，同比下降29.04%；归属于上市公司股东净利润125.32亿元，同比下降11.46%。这也是上市20年来，格力营收、净利首次双双大幅下降。

“格力怎么了？”各界不乏疑虑与担忧。

作为“中国制造”的代表品牌之一，格力是真的遭遇了天花板，还是集中释放库存压力的短期影响，目前尚无定论。但在家电行业市场竞争日益激烈的格局下，格力电器正处于转型的阵痛期，已是客观事实。

在营收跌破千亿的情况下，格力的转型战略会不会优化调整？董明珠寄予厚望的装备制造、手机和新能源汽车三大新业务能否形成更强的增长点？这既是变数，也是看点。

格力遭遇“天花板”？

格力电器2015年年报显示，报告期内，公司实现营业收入977.45亿元，同比下降29.04%；归属于上市公司股东净利润125.32亿元，同比下降11.46%。

对于下滑原因，董明珠认为，一是大环境变化，经济下行；二是前几年的刺激政策透支了市场；三是格力电器之前已经连续三年每年收入增长200亿元，空调市场需要消化一下；四是去年格力主动对空调价格进行调整，有的降价200-300元，有的甚至降价1000元，所以业绩调整很正常。

业内分析认为，对空调产品高度依赖、产品结构过于单一是格力遭遇“双降”的主要原因。

据产业在线的数据，2015年国内生产家用空调10385万台，同比下降12%；累计销售10660万台，同比下降8.6%。最近的3月数据也不理想，家用空调当月销售1188.49万台，同比下滑20.8%。其中，内销出货539.72万台，同比下滑38.3%；出口648.77万台，同比增加3.7%。

行业下行，作为国内空调市场份额最大者的格力自然首当其冲。

从2015年报看，空调仍占格力电器总营收的85.65%，而美的的空调业务则只占总营收的46.58%。

在一片质疑声中，也有观点认为，格力的表现并没有数据显示的那么糟糕，此举意在主动“去库存”，并为2016年的市场腾出空间。

记者查阅格力电器近年的季度报表，可以看出，2012至2014年，每年的第四季度都是格力电器全年销售增速最快的时候。但2015年，格力却在第四季度控制了出货量增速，销售收入同比下滑超过60%。

“家电行业一般第四季度会适当在经销商处压库存，但去年为了缓解库存压力，格力主动把业绩做下来，是为了主动释放风险。”该业内人士对记者表示。与之相符的是，格力电器2016年一季报显示，营业收入同比上涨0.56%，净利润同比上涨13.86%。

同时，在价格下调的大背景下，格力通过升级主导产品、提升内部管理、严控实抓费用和成本，并受益于原材料价格相对稳定，其盈利能力进一步得到提升，去年格力的净利润率由2014年的10.18%提升到12.55%，较上年提升2.37个百分点，盈利能力名列行业前茅。这也是格力2015年的一大亮点。

三大巨头的转型PK

“作为传统家电行业的龙头企业，格力此次业绩下滑是转型升级的正常过程。”广东省社会科学院企业研究所所长林平凡认为，近年来，格力一直在不断创新，寻找转型升级的路径：内部，不断增强科技创新的实力，提升产品技术和质量；外部，不断调整产业结构，寻找新的利润增长点，定位到更广泛的电子电器市场和装备制造市场。这些都需要成本，也需要一个过程。

艾媒咨询集团董事长兼CEO张毅也表示，在现在的经济背景下，格力有1到3年的低迷期是正常表现。

不过，相比美的和海尔这两大家电巨头，格力在部分领域的转型并无优势。

渠道是转型的第一步。家电销售正进入电商化时代，为此，2014年“格力官方商城”正式上线，试图分电商平台一杯羹。但目前，格力商城上卖得最好的柜式空调累计销量也只有600余台。

好在格力很快意识到了问题，2015年，格力陆续与京东、天猫、苏宁、国美等展开深度合作，去年其在天猫的销售额占所有空调品牌近50%的份额。

在家电产品多元化方面，格力可以说仍处于起步阶段。2015年，格力的生活电器产品已覆盖抽油烟机、嵌入式消毒柜、IH电饭煲、电压力煲、燃气灶等，但去年累计营收仅为15.23亿元，同比增长0.26%，占全部营收的1.56%。

反观美的，尽管2015年的经营数据同样下滑，但相对平稳，去年实现营业收入1384.41亿元，同比减少2.28%，但领先格力约400亿元；实现归属于上市公司股东的净利润127.07亿元，同比增长20.99%。

“相比格力，美的多元化布局较早，因此受到的影响也较小。”张毅认为。2015年美的冰箱收入114亿元，同比增长17%；洗衣机收入120亿元，同比增长20%；小家电继续稳固行业龙头地位，实现收入354亿元，同比增长8%。

智能家居建设也是各巨头发力的方向。目前，格力已经建成了“e+e”智能环保家居系统，其四大系统也在2016年家博会的格力智能环保家居体验馆进行了一体化展示，但还未实现大规模推广和应用，对经营的贡献几乎可以忽略不计。

另一家家电巨头海尔在互联网转型以及轻资产路线方面则已有收获，2015年青岛海尔“网器”的销量达210万台，同比增长169%。海尔优家（U+）App自2015年4月正式上线后，累计用户数已超过1000万，活跃用户数超过百万。

当然，在代表中国制造未来方向的高端装备制造领域，格力的智能装备制造已实现领先。

在2013年1月，格力就组建了智能装备研发团队，截至去年底，格力电器已成立了凌达压缩机、格力电工、凯邦电机、新元电子、智能装备等5大子公司，设有7个研究院（制冷技术研究院、机电技术研究院、家电技术研究院、智能装备技术研究院、新能源环境技术研究院、健康技术研究院、通信技术研究院）、52个研究所、近700个实验室。2015年，格力智能装备公司产出智能装备2000台（套），产值超5亿元。

新增长点如何给力

展望未来，格力电器在年报中表示，将继续以空调产业为支柱，大力开拓发展新能源、生活电器、工业制品、模具、手机、自动化设备等新兴产业，将格力“从单纯的家电制造企业向新能源行业及装备制造企业进行产业拓宽”，实现多元化稳健发展。

面对单一空调产品的下滑，格力的多元化转型战略已没有回头路。但目前除了装备制造基础和前景较好之外，格力的家电多元化仍在“攒人气”，格力手机进展也不如预期，新能源汽车虽属新兴产业，但贡献如何目前尚不明晰。这些被董明珠寄予厚望的新增长点，如何尽快发力、加快产出，成为格力重回巅峰的关键。

首当其冲的是格力手机。日前，董明珠在出席一个电视节目采访时称，格力二代手机价格在3000元左右，除了格力专卖店销售外，还会在一些商店销售，出货量要冲击1亿台。

然而，手机市场已成“红海”，连以创新见长的苹果手机的销售也在下滑。格力作为后来者如何突围，仍需费神。

格力将手机作为物联网和智能家居的切入点和“管理中心”，比如用于控制空调，试图借助手机打造完整的智能家居闭环。但事实上，这些功能可能只需要一个App就能完成，且目前国内一些品牌手机已通过App实现了这一功能，且不受空调品牌的限制。

从1997年自建销售公司，到2004年因国美单方面大幅降价与国美交恶，再到自建网上商城，格力的经验显示其不想受制于第三方，希望自己构建平台，将整个产业链掌握在自己手中。

但有业内人士认为，在移动互联网时代，各产业的各企业应该是更为开放的合作形态，以实现“1+1>2”的效果，“比如格力希望通过手机打造的智能家居闭环，就完全可以和手机厂商合作”。

而在新能源汽车领域，开放合作也同样是可行之道。今年初，格力电器宣布拟收购珠海银隆公司，进军新能源和新能源汽车产业，这有望为格力带来新的“风口”。

这意味着，格力将与比亚迪、宇通等先行的新能源纯电动客车企业直接较量，钛酸锂电池的生产也会遭遇国内外更先进、更便宜的电池生产企业的竞争。“仅靠自身可能发展会相对较慢，可以引入战略投资者与在汽车产业有很好基础的企业进行全方位合作，把一切可以利用的资源盘活为己所用，这样或许对格力新产业的发展更有帮助。”上述业内人士建议。

张毅认为，除了布局与自身优势产业匹配度高的新产业以及前沿产业，格力电器也可以考虑利用自身的品牌优势和影响力，加大力度布局金融投资领域，获得一些回报，以支撑主业转型发展。

焦点

美的入股格力引关注，资本角力引诸多猜测

在格力公布年报后，更加引人关注的是，格力的“老对手”美的集团悄悄曲线入股，变成了格力的第十大股东。虽然其很快被挤出了前十大股东之列，但这背后透露出的资本变局，已引发投资者诸多猜测。

对于入股格力的意图，美的方面尚未明确回应。而格力电器则表示，欢迎任何人投资格力股票，这充分说明股民对格力未来发展的信任与期望。

4月30日格力电器发布的一季报显示，美的控制的宁波普罗非公司已跌出前十榜单，而高瓴资本则新上榜成为第九大股东，持股4536万股。董明珠亦增持45.8万股，持股4428万股排在第十位。高瓴资本同时也持有美的集团3011万股，成为美的集团的第十大股东。

在各方资本的角力之下，格力是否有被竞争对手“举牌”的风险？齐鲁证券珠海营业厅一名分析师表示，美的和宝能系入股格力更大可能仅仅是财务投资，以格力电器停牌前1147亿元市值而言，何氏家族或宝能系要想超越格力集团成功上位，成为第一大股东，需要分别花费200.8亿元或182.8亿元的真金白银，这并非易事。

而对格力目前的股东变动，格力电器第一大股东、珠海市国资委的相关负责人对南方日报记者表示，格力是相对独立的公众公司，国资委目前暂不会有所干预。

【来源】珠海观察微信公号