近日，广东省发展改革委发布《广东省基础设施REITs试点申报辅导手册》，在城市轨道交通行业专篇中将广州地铁轨道交通三号线基础设施REIT项目作为可参考的案例。

案例中透露，该REIT项目底层资产为广州地铁三号线主线，具体包括地铁三号线主线项目范围内权属清晰的不动产（即隧道、车站）、面向乘客提供服务的设施设备资产等。当期不动产评估值约50亿元，预计首年和次年现金分派率不低于5%。

广州地铁三号线已取得行政主管部门出具的《关于广州地铁集团有限公司参与基础设施REITs项目的无异议函》，同意将广州市轨道交通三号线涉及划拨用地使用权转让至项目公司名下，对广州地铁三号线基础设施REIT项目以土地使用权人（即项目公司）100%股权转让方式参与基础设施REITs项目无异议。

该REIT项目募集资金计划主要投向广州市新建地铁固定资产投资项目，研究跨行业使用，如投向消费基础设施等。

基础设施REITs试点申报的城市轨道交通项目一般公益属性较强，我国一般采用按里程分段计价票制，为满足发行基础设施REITs要求，可选择年客流量或日均客流量较大的城轨线路作为入池资产，尽量减少政府补贴、可行性缺口补助在营业收入中占比。

广州地铁3号线（含三北线）是广州地铁客流量最大的线路，也是白领商务客流最集中的线路，拥有8个换乘站，贯穿城市中轴繁华商圈，消费力庞大。今年“五一”假期，4月30日、5月1日连续两天广州地铁单日客流均破1000万，分别为1038.3万人次和1000.8万人次，其中单条线路客运量最高即为三号线（含三北线）983.1万人次。

【小贴士】

什么是基础设施REITs？

基础设施REITs可视为基础设施资产的IPO，是将基础设施资产转化为可上市交易、具有较强流动性的资产，从而将资产证券化。

原始权益人通过转让资产的部分所有权获得社会资本的权益性资金，投资者通过投资基础设施REITs受让资产的部分所有权分享基础设施资产未来的收益，并通过上市交易对资产进行公开、公允的市场化定价。

从宏观层面来讲，基础设施REITs能够降低实体经济杠杆，提升基础设施领域市场化水平，拓宽社会资本投资渠道。对于企业来讲，有助于盘活存量基建资产，利用资产帮助企业融资“造血”，降低宏观杠杆率、提升基础设施产业发展质效。

【文字】南方+记者 郑慧梓