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下半年能否扭转局面？

8月29日，天眼查显示，王思聪卸任万达集团董事职务。后有媒体报道，王思聪退出了“万达接班人”行列，万达集团将由职业经理人团队接班。

而在近日，万达电影也公布了2022上半年的业绩：净利润亏损5.81亿元，与去年同期盈利近6.4亿元相比，跌幅较大。该情况也并非个案：受疫情影响，影院大面积停业，市场供给不足，2022上半年全国电影票房累计171.8亿元，同比下降37.7%。在大盘下滑的背景下，几大电影公司的营收均不佳。

所幸的是其中有些“种子选手”储备着不少值得期待的头部项目。随着影院复工，他们有望借此于下半年扭转低迷局面。

01

由盈转亏：万达、横店

万达电影

据万达电影半年报，公司在2022上半年的营收为49.38亿元，同比减少29.79%，归属于上市公司股东的净利润亏损5.81亿元，扣除非经常性损益的净利润亏损6.53亿元。

万达电影的营收中，观影收入占较大比重：2022上半年公司观影收入约为29.78亿元，占营业收入的60.31%。其在财报中表示，受疫情影响，万达旗下影院最多时约有410家同时停业，占其国内影院数量的51%，这直接导致了院线营收直线下滑。万达电影表示，为了适应疫情常态化管控，降低影院投资经营风险，会调整国内影院建设和发展计划，放缓重资产影院发展速度，推动影院的轻资产转型。

此外，影响其营收减少的因素还有出品项目的票房表现不佳。春节档中，万达参与出品的影片《奇迹·笨小孩》票房为13.8亿，在该档期中并未表现出较强优势；暑期档，由陈思诚执导的《外太空的莫扎特》票房仅2.23亿，市场反响与此前的《唐人街探案》系列相去甚远；抗疫片《你是我的春天》票房更是惨淡，至今累计票房仅超3000万。

万达电影的后续项目则包括《哥，你好》《想见你》《维和防暴队》等。其中《想见你》有热播剧的IP优势，关注度较高但尚未有定档消息。将于年内上映的两部片子是《哥，你好》和《维和防暴队》，前者原定于4月30日上映，后因疫情取消，从马丽、常远、魏翔的主演阵容来看应该是颇有卖相的喜剧片，现已定档中秋；

后者是主旋律动作电影，黄景瑜、王一博等青年主演亦有一定的市场号召力。随着疫情形势趋于稳定，影院全面复工，万达电影的营收有望在下半年转好。

横店影视

同样由盈转亏的还有横店影视。据财报，横店影视2022上半年营收为8.33亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损达6824.23万元。造成亏损的主要原因也是影院关停、影片供给不足。

所幸的是此次暑期档为电影市场带来回暖。据国家电影专资办数据，2022年暑期档（6月1日至8月31日）总票房为91.31亿，总人次2.33亿，总场次2968.2万场，共有三部电影票房破10亿。其中，档期票房前三名为《独行月球》《人生大事》《侏罗纪世界3》，这也是近三年内暑期档电影票房最好成绩。

而在暑期档分别揽获26亿、17亿票房的《独行月球》和《人生大事》两部影片，联合出品方均有横店影视旗下全资子公司横店影业。这两部作品的成功无疑为横店影视拉动了盈利、增添了信心。

下半年，横店影视参与出品的待映影片还有韩延执导，倪大红、惠英红主演的《我爱你！》。该片仍是韩延导演擅长的治愈系现实题材，目测会是继《人生大事》之后的又一部“催泪炸弹”。

此外值得注意的是，在院线经营的业务板块上，横店影视与采取放缓、转型等措施的万达电影有所不同，选择了逆势投入。7月初，横店影视宣布将以不低于30亿元的价格收购上海星轶，这意味着其将进一步扩张影院数量，而其是否能经受住疫情常态化防控的考验还有待观察。

02

盈利锐减：光线、中影

光线影业

在大盘低迷的背景下，光线影业在2022上半年仍保住了盈利，但利润同比下降了52.53%-63.88%，为1.75亿-2.3亿元。

上半年光线参与出品影片中，春节档上映的《狙击手》收获6亿票房，其他小成本爱情片如《十年一品温如言》《我是真的讨厌异地恋》等，在情人节等小档期内均取得了过亿的票房成绩，体现了该类型影片成熟的工业化生产模式与较高的投资回报率。但它们在口碑上却屡屡“破防”，极差的评分和反馈，让这些项目几乎成为节日限定的“一锤子买卖”，长远来看，消耗了观众的信任，对后续项目也是一种透支。

项目储备方面，光线在下半年还有较大能量有待释放，待映作品包括张艺谋导演的《坚如磐石》、肖央和范丞丞主演的《扫黑·拨云见日》等头部项目，均有市场潜力。

此外，光线影业还有《深海》《茶啊二中》《大雨》等动画电影项目，同时触及剧集行业，《她的小梨涡》《春日宴》《山河枕》等项目均与长视频平台达成合作，正在筹备中。业务线的多向延展也让公司增强了抵御风险的能力。

中影

中影在2022上半年的营业收入为15.2亿元，同比降幅达49.54%；归属于上市公司股东净利润2018.57万元，同比下降93.39%。中影表示其业绩下滑的主要原因是第二季度期间，上海、深圳等多个一线城市疫情形势严峻，影院大面积关停从而影响了观影消费。

就内容本身来说，中影在近两年制作的市场大片均有不俗的票房成绩，展现了其操盘头部项目的扎实能力：去年国庆档上映的《长津湖》获57.7亿票房破内地影史总票房纪录；今年春节档上映的《水门桥》亦取得40亿票房；暑期档爆款《独行月球》也有中影参与出品。

基于此，中影也将公司的资金更集中地投入到头部电影的生产中。从项目储备的角度来看，中影的业绩将迎来好转。其主控的主旋律大片《伟大的战争·抗美援朝》或有望再现《长津湖》《水门桥》的超高票房成绩；科幻片方面有《宇宙探索编辑部》与《流浪地球2》，此外其联合出品的《长空之王》、《热烈》等影片，均有“爆款”潜质。

03

持续亏损：华谊、北文

华谊兄弟

据华谊兄弟半年报，其2022上半年营业收入为2.12亿元，同比下滑63.4%，净亏损达1.92亿元。自2018年来，该公司累计亏损已超65亿。

多年的经营不善，让华谊兄弟陷入负债累累的境况：一方面，公司此前于实景娱乐等领域的大笔投资并未带来良好的营收效果；另一方面，出品的电影内容亦没有特别亮眼的票房成绩。其大股东腾讯也于8月初进行减持，持股比例从约7.94%下降至4.99%。

2022上半年，华谊兄弟尚未有亮眼的出品内容为公司带来新转机。下半年，其还有陈正道导演的女性题材电影《爱很美味》待映。该IP在去年剧集市场是“小而美”的黑马，原班团队新开发出的电影版口碑是否能再续佳绩，这或为华谊扭转局面的关键。

北京文化

曾出品过《流浪地球》《你好，李焕英》等爆款作品的北京文化，近年来由于财务造假等负面消息，一直处于亏损状态。2022上半年北京文化持续亏损，但幅度同比收窄。财报显示，2022上半年，北京文化归属上市公司股东的净利润亏损2000-3000万元。

这半年来，除了《攀登者》《流浪地球》《我和我的家乡》的重映收获少量票房之外，该公司还未有作品取得较大声量。反倒是再次传出负面消息：7月初，北京文化收到了登峰国际、壹同传奇等多家影视公司的起诉状，被请求判令支付金额总计达1.57亿。这些公司表示，他们与北京文化的合作项目中尚有相关款项未收到，公司核心关联人包括吴京、陈思诚等艺人。

前有“财务造假”，后又与合作方“对簿公堂”，北京文化可谓深陷负面影响之中，其参与出品的影片《749局》《不知不觉爱上你》将于下半年上映，市场反响是否会受到牵连尚未可知。

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