12月14日上午，顺丰同城在港交所主板上市，在深圳的敲钟仪式现场，由六位高管和四位顺丰同城的基层员工一起敲响了上市的铜锣，这也是继顺丰控股、顺丰房托、嘉里物流之后，顺丰集团旗下第4家上市公司。顺丰同城上市发行价报16.42港元，截至14日收盘，顺丰同城收跌9.26%，报14.9港元/股。

敲钟现场

公开资料显示，顺丰同城为第三方即时配送服务平台。2016年，顺丰同城作为顺丰控股的一个事业部开展同城即时配送服务。2019年，顺丰同城正式作为独立实体运营并推出顺丰同城急送品牌。2021年6月30日，顺丰同城向港交所递交招股书。11月14日，顺丰同城通过港交所上市聆讯。

顺丰同城和其他竞争对手相比最大的竞争优势何在，是否值得投资？顺丰同城上市是否将带来中国物流行业“分钟级配送”新趋势？戳视频一起看看上市仪式现场。

(视频｜顺丰同城，时长共46秒)

港股即时配送第一股来了，顺丰同城今日上市！

分钟级物流未来已来？

即时配送，简单来说就是提供一个城市内位置A到位置B之间的物流配送。在我们的日常生活中，最常见的即时配送就是外卖小哥把餐食配送到用户的手中。

在即时配送领域，凭借美团和饿了么平台流量，美团配送和蜂鸟占据着中国即时配送市场绝大部分份额。据艾瑞咨询数据，顺丰同城虽然是中国最大的第三方即时配送服务平台，但在2020年至2021年3月31日之间，市场份额也仅保持在10%以上。

那么对于长期耕耘快递行业的顺丰集团而言，为什么开始选择将即时配送作为重要的战略板块？

在上市仪式现场，顺丰控股董事长、总经理王卫表达了其对于分钟级物流的看好，王卫表示，随着今天用户的生活习惯、购物习惯的变化，所期待的物流配送时间已经出现了以分钟计的趋势，因此顺丰需要孵化新的组织、新的团队去跟随这样的趋势，“结合我们的战略和发展的大趋势，顺丰是绝对要去做（这一块）并且做好的。”

顺丰控股董事长、总经理王卫在上市现场

艾瑞咨询报告显示，即时配送服务行业增长迅速，年订单量从2016年的46亿单增至2020年的 210亿单，复合年增长率为46.0%，并预测到2025 年将增至795亿单。

按照招股书中披露，顺丰同城平均配送时长为30分钟、时效达成率超95％，节假日的时效达成率波动少于2.5%。同期，恶劣天气情况下的时效达成率波动也少于3.5%。

目前，顺丰同城在全国1000多个市县提供即时服务，已经与超过2000个商家品牌进行战略合作，是例如麦当劳、老娘舅、喜茶、奈雪、乐凯撒、天虹等连锁品牌的合作伙伴。截至5月31日，顺丰同城急送平台注册的商家数量达53万户，用户数达1.26亿。

“我们旨在东北及中西部地区经济增长较快的一二线城市市县（包括远郊的区县）扩展。自2022年至2024年，我们旨在每年将服务范围扩展至约100个新市县。”顺丰同城在招股书中表示。

招股说明书内容

如何摆脱亏损困局？

2018年至2020年，顺丰同城营收分别达到9.93亿元、21.1亿元、48.4亿元，呈持续高速增长状态。但由于外部竞争压力及人力成本压力，顺丰同城近几年来净利润持续亏损。2018年至2020年，顺丰同城的净利润分别为-3.28亿元、-4.70亿元、-7.58亿元，公司2021年前五个月录得亏损3.53亿元。未来顺丰同城要如何摆脱亏损带来更多价值也是投资者们关心的问题。

顺丰同城执行董事、首席财务官兼联席公司秘书曾海林14日对媒体表示，过去几年顺丰同城的亏损主要是由于在运力底盘、科技、团队方面持续投入的力度较大，未来随着规模效应和其他一些杠杆的利用，亏损有望持续改善。

高企的骑手成本是顺丰同城亏损最主要的原因。目前，顺丰同城拥有超过280万名注册骑手。截至今年前五个月，顺丰同城的活跃骑手数达34.07万人，其中95.8%为众包骑手。2020年，其向外包公司支付的骑手外包成本为48.6亿元，仅此一项便超过了公司当年的收入。

而顺丰同城和市面上其他竞争对手的差异化竞争策略表现即表现在对骑手的管理方面，CEO孙海金表示，作为独立的第三方，公司将根据不同的客户进行不同的定制化配送服务，也可以通过对于骑手进行统一调度和管理来满足不同客户的需求。也有业内人士表示，顺丰同城的“独立第三方”定位已经成为其独特优势和核心竞争力所在，而在“反垄断”大方针要求下，第三方定位的正确性有可能释放出更强的活力和优势。

利润率方面，顺丰同城数据已呈现回正趋势。2018-2020年，公司毛利率分别为-23.3％、-16％、-3.9％，截至今年5月末，已收窄至-0.9％；同期，调整后净利润率分别为－33.％、－21.7％、－12.5％，截至今年5月末，已收窄至-9.8％，经营效率已有所改善。

在研发及技术基础设计方面，顺丰同城招股书提出，计划将更多的技术资源投入到近场电商及近场服务等增量市场以及丰食业务等新领域。目前，同城零售、近场电商、近场服务等潜力场景的订单量增长十分快速，2021年前五个月在这三个领域中订单量分别增长了272.4%、143.1%及223.2%。

本次顺丰同城全球公开发行1.31亿股，募资净额约20.31亿港元。其招股资料显示，顺丰同城所得款项净额约35％预期用于研发及技术基础设施；20％用于扩大服务覆盖范围，包括场景覆盖及地域覆盖，以及扩大运力池；另外20％将用于为公司可能不时物色的潜在战略收购及投资于行业价值链上下游业务提供资金；其余的资金预期用于营销及品牌推广，及用作营运资金等。

但在招股书中，顺丰同城也提示了短期可能无法持续实现盈利或录得正现金流量的风险，称实现盈利的能力取决于“能否提高市场地位、扩大客户群、维持具有竞争力的价格、提高运营效率及获得融资的能力”。

【记者】周美霖 彭琳

【视频】周美霖