今天7月26日周一，A股突然迎来了“暴风雨”，三大股指全线大跌。

其中大盘指数下跌2.34%，深成指下跌2.65%，创业板指数下跌2.84%。指数大跌，而个股有近3300余家下跌，跌幅在9个点以上的个股也接近了70家。而伴随着市场的下跌，两市成交量也放大至了1.4万亿元。

放量暴跌，今天A股可谓是“关灯吃面”的一天。

如果从消息面上来看，今天对A股整个市场环境影响特别重大的利空也没有，但是市场之所以会出现大跌，在一定程度上和各个行业利空堆积有影响。

1. 教育培训

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，双减政策迅速引起社会各界广泛关注。

7月25日晚，多家教育公司比如豆神教育、勤上股份、学大教育等纷纷发公告回应，称“双减”政策可能带来的公司营业收入、利润产生重大不利影响。

豆神教育公告称，本次“双减”政策对学科培训机构性质、营销方式等方面进行了严格的限制和规范，考虑到公司现有大语文学习服务业务收入占公司营业收入比例逐年增高，“双减”政策将对公司营业收入、利润产生重大不利影响。

勤上股份则表示，公司全资子公司龙文教育主要业务是为国内K12阶段的学生进行学科类一对一课外辅导。“鉴于龙文教育占公司的营业收入和利润比重已经超过50%，教育培训行业的巨大政策变化将对龙文教育和公司的整体经营情况产生重大不利影响。”

而在美股和港股上市的新东方也表示，本公司现正考虑采取适当的合规措施，预期该等措施将对与中国义务教育制度学科有关的校外辅导服务产生重大不利影响。

减轻学生负担说了多年，终于落实到行动上，这对于相关培训机构带来的打击当然是非常大的，而资本市场也做出了反应。

A股教育板块：

美股新东方：

新东方上周五当日跌幅超50%，5个月的时间，股价从近20美元跌到了不足3美元。

可以说，教育板块的暴跌影响了A股的人气。

2.白酒

对于白酒来讲，今天同样是非常惨淡的一天，白酒板块指数暴跌5.52%，水井坊等多家个股跌停。而龙头酒企当中，泸州老窖、五粮液跌幅接近8个点，贵州茅台跌幅超5%，并且是跌破了年线。白酒在A股指数权重较高，拖累了指数。

这其中，导火索或与水井坊有关。

周末，水井坊公布了2021年半年报，上半年营业收入18.37亿元，同比增长128.44%，实现净利润3.77亿元，同比增长266.01%。

而在今日开盘前，中信建投，国信证券，安信证券，方正证券，国金证券等均给予了水井坊买入或增持的评级。

单从中报来看，这可谓是一份亮丽的财报。然而从季度表现来看，水井坊第一季度净利润4.19亿，二季度单季度亏损0.42亿元。虽然二季度是白酒淡季，但是出现亏损，还是让市场难以接受。而此前，由于一季报表现出色，水井坊股价已成功翻倍。

数据显示二季度共有37只基金十大重仓股数据披露持有水井坊，较上季度增加15只。基金持股市值22.11亿，占报告期末流通市值比例为3.58%，环比增加1.89个百分点。

对于白酒的波动，中泰证券认为，白酒板块波动无碍基本面稳健，高端酒估值切换空间打开。

本周茅台整箱和散瓶批价分别上行至3760 元左右和3000 元左右，环周均上涨100 元左右，主要是一方面拆箱政策未见明显放松，整箱价格上行带动散瓶跟涨，另一方面淡季需求依然坚挺，目前发货节奏正常，七月逐渐到货；本周五粮液批价维持1000 元，价格未见明显突破主要是公司往年淡季明显控货、而今年则按节奏正常发货所致，基于公司下半年控量余地更大，我们对下半年普五批价更为乐观。近期板块波动或与资金调仓行为有关，二季度白酒板块基金持仓比例有所下降，但基本面来看延续稳健。

白酒龙头贵州茅台今日跌破年线，创出了新低，但从历史来看，每次茅台波段新低后，很快就会迎来一波反弹。因此，虽然目前白酒不在热门赛道上，但也不宜过于看空。一旦中报陆续披露完毕，悲观预期减弱，板块或迎来中长期配置时机。

3.金融

今天以保险为首的金融板块，表现弱势，对指数也带来了拖累。

这其中，中国人保的一则减持公告有而引发了市场的关注。

中国人保公告称， 根据全国社会保障基金资产配置和投资业务需要，社保基金会计划减持本公司无限售条件 A 股不超过884,479,811股，即不超过本公司当前已发行股份总数的2%，该部分股份来源于2011年6月战略入股。减持价格视二级市场价格确定。

截至2021年6月末，社保基金会合计持有公司A股和H股共 6,838,296,327 股，约占本公司当前已发行股份总数的15.46%。

早在2020年7月，社保基金会曾披露股份减持计划。最终累计减持本公司A股477,817,648股，占公司已发行总股本的1.0804%。

目前中国人保的市盈率只有6倍，并预计2021年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利:1,575,300万元至1,701,300万元,同比上年增长:25%至35%。估值很低。中国人保在股价低位遭遇减持，对保险板块、金融板块带来一定不利影响。

上述几个板块的大幅下跌，加上腾讯音乐的反垄断处罚，加大了互联网巨头股价调整压力，今天市场在不利消息的共振之下，全线走弱。

4.亮点

虽然今天A股表现弱势，不过还是有一些亮点。比如，部分锂电池个股，储能个股逆势走强。

日前，国家发改委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》指出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达3000万千瓦以上。截至2020年底，国内电化学储能的累计装机规模为3.27GW，本次政策有望推动国内新型储能装机大幅提升。

华创证券指出，抽水蓄能和新型储能是支撑新型电力系统的重要技术和基础装备，对推动能源绿色转型、应对极端事件、保障能源安全、促进能源高质量发展、支撑应对气候变化目标实现具有重要意义。宁德时代、阳光电源、派能科技、亿纬锂能、鹏辉能源等相关公司有望受益。

另外，受政策扶持的科技板块同样抗跌，LED、芯片等概念涨幅居前。

【风向研报】7月23日盘前关注的科技个股，全志科技（300458），今日逆势上涨，2天最高涨幅10.05%。

关注的原因：

1）业绩拐点已至，增长大超预期

2021H1 公司归母净利润上涨近两倍，测算 2021 Q2 单季度归母净利润 1.4-1.7 亿元,扣非净利润 1.2-1.5 亿元。下游扫地机器人、家用安防等智能硬件、智能车载产品需求持续扩大，公司相关 SOC 产品供不应求。营业收入同比增长 70%-90%。业绩相较于 2019、2020 年增长显著。

2）受益平台化发展，核心产品 AIoT SOC 持续放量

2021 年受益于 AIoT 终端产品驱动，智能硬件芯片销量呈爆发式增长。公 司近年来积极布局智能音箱、扫地机器人、智能大家电等终端市场，推出了如 R16、R328 等通用 SOC 芯片设计方案。电源管理芯片、无线通信等产品与智能硬件芯片相辅相成，拥有交付客户完整解决方案的能力。

3）迈入前装车载市场，累积出货约 100 万台

公司是目前 A 股市场中少有的前装车载芯片供应商，其 T 系列产品已经通过车规 AEC-Q100 可靠性认证标准，被应用于智能中控屏、智能仪表台、流媒体后视镜等多种场景。下游客户包括了长安、上汽、一汽、德赛西威等众多知名厂商。在汽车智能化浪潮下，车载芯片将成为公司未来主要的增长动力来源。

4）研发富配，全国首家商用 RISC-V 方案提供商

2021 年 4 月公司成功推出 RISC-V 架构“D1”处理器，主要应用于智能家居、工业控制及消费电子领域，实现差异化发展，为客户来带更多的创新性。未来公司将进一步在 RISC-V 架构芯片构筑完整生态，预计 3 年出货大幅增长。

更多详细资讯，请关注文末【风向研报】

风险提示：以上为2021年5月1日至2021年7月26日期间内风向研报部分真实案例，主要借此案例展示机会发现、投资建议、风险控制的服务过程，不作为荐股依据，客户据此操作风险自担。单一个股展示不代表全部业绩展示，过往业绩不代表未来，也不代表未来业绩的承诺，股市有风险，盈亏自担。

4.后市展望

今天A股市场的下跌，应是多个板块利空消息共振影响所导致。不过，年线作为大盘的强力支撑位，不会被轻易有效跌破。而蓝筹个股近几个月跌幅巨大，已进入超跌区间，反弹或即将到来。在没有实质性利空的影响下，对于A股后市不宜过分看空。

越声理财表示，投资策略上，我们看到服务业，尤其是与资本无序扩张相关的一系列的限制性政策都出台了，剑指教育、医美、医疗服务、电子烟、电商、传媒、娱乐、游戏等无法从根本上推动生产力变革，需要尽量回避。

而政策扶持的高端制造业，科技，新能源等仍是重点关注的赛道。

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（编辑：毕凤至）

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