周一，私募大V叶飞仍在其微博@叶飞私募冠军直说 持续实名爆料上市公司市值管理黑幕事件，被点名的上市公司已增至12家，也使得上市公司“市值管理”的灰色利益链条走到聚光灯下。5月16日晚，证监会发布公告称，根据交易所核查情况，证监会决定对相关账户涉嫌操纵利通电子、中源家居等股票价格立案调查。

多只“叶飞概念股”周一开盘即跌停

周一开盘后，遭叶飞点名的今创集团、法兰泰克、东方时尚、ST华钰、*ST众应多只股票开盘即跌停，中源家居一度跌超8%，昊志机电一度跌超18%。叶飞持续发布的一段段爆料可谓扯下了部分上市公司“市值管理”的遮羞布，究竟什么是 “市值管理”？叶飞又到底是谁？中小股民如果踩雷此类股票，律师将建议如何维护自身的合法权益？

叶飞爆料资本圈大瓜，相关涉事机构接连否认

本次事件的发酵从5月9日开始，叶飞在微博公开点名上市公司中源家居董事长和董秘，讨要几百万的“接盘债”，称遭遇中源家居市值管理盘方赖账，一直没有收到合作方的尾款，同时，上市公司股价下跌导致其下家的公募基金经理和券商资管出现了较大损失。

叶飞5月9日微博爆料

叶飞称，今年3月，中源家居委托的操盘方通过中间人找到了他，希望其作为中间人联络下游机构代持股票。双方约定，叶飞帮助盘方联络下游公募基金及券商资管的资金做市值管理，并约定公募及券商资管在3月31日买入中源家居股票，按约定锁仓，并拟将股票拉升30%以上。然而3月31日盘间，中源家居高开约5个点以后，盘中一度跌停，叶飞找的两个代持方中公募没有买入，券商资管买入1543余万元股票，此后中源家居连续两个一字跌停，导致叶飞下线的公募基金损失上百万元。

5月14日下午，叶飞继续在微博公开点名了隆基机械、维信诺和昊志机电三家上市公司，并称有几百G的料，估计40天爆完，准备爆料18家公司，“只多不少！”

5月14日晚间，叶飞又在微博爆料称，“众泰汽车的投行总陈庆波，担任了中源家居中间人。”此后两日，叶飞继续在微博持续爆料，每天发布近百条微博与网友互动。

中源家居公告称均未直接或通过第三方以口头或书面形式委托有关盘方购买公司股票， 开展“市值管理”

5月17日周一一早，叶飞再次确认被点名的上市公司名单，除了上文提到的4家上市公司外，又有法兰泰克、祥鑫科技、东方时尚、今创集团、ST华钰、*ST众应、城地香江多家上市公司被牵扯其中，这些上市公司也被股民戏称为“叶飞概念股”。

同时，也有包括申万证券、恒泰证券、民生证券和天风证券四家券商涉及相关事件中。其中，天风证券已公开回应称，从未参与过叶飞所述中源家居维护市值管理的相关行为，自营和资管部门2021年也未发生过疑似中源家居市值管理相关的股票交易记录。民生证券方周一也公开回复，称民生资管并未参与中源家居市值管理，今年一季度确实有自营部门的投资经理在投资权限内买入中源家居股票，但公司肯定不会参与上市公司市值管理。恒泰证券称经核查，公司今年未交易过“中源家居”股票，管宣3月5日已离职，公司对其是否参与不知情。

截至目前，沪深两大交易所已经对中源家居、东方时尚、昊志机电、维信诺、隆基机械五家上市公司下发了关注函，要求公司自查并说明相关情况是否属实，是否存在与第三方合谋和单独操纵公司股价、坐庄等情形，是否存在损害上市公司及中小股东利益的情形等。东方时尚、中源家居均已回复交易所关注函否认参与市值管理事宜。城地香江周一一早也发布早间公告，称控股股东未直接或通过第三方以口头或书面委托任何盘方开展所谓“市值管理”。

“市值管理”还是操纵市场？股民朋友要小心

借助本次叶飞爆料，市值管理一词再度闯入公众视野。市值管理，原指的是上市公司采取合法合规的经营方式和科学手段，使公司股票价格服务于公司整体战略目标。在2014年国务院发布的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》提高上市公司质量的相关表述中也提及了“鼓励上市公司建立市值管理制度”。

一位证券行业从业人士告诉记者，市值与股价紧密相关，通常需要进行市值管理的上市公司普遍市值偏小，不超过百亿，流动性也相对一般，在实际操作过程中如操作不当，则容易出现灰色地带或触及监管红线。

北京市炜衡律师事务所律师许子栋对记者表示，市值管理是建立在价值管理基础上，防止上市公司股价过分偏离公司基本面，以实现上市公司股价回归真实价值，其最终目标是服务于上市公司和全体股东的利益，而不是帮助大股东高价减持股票。

北京威诺律师事务所主任律师杨兆全表示，近些年来，有些人打着“市值管理”的旗号，搞虚假重组、违规信披、投机入股、拉抬股价等方式，人为操控股票价格，这完全属于证券法所严格禁止的虚假陈述、内幕交易和操纵市场等违法犯罪行为。

在叶飞发布爆料后，证监会也火速出手。一场整顿操纵市场、内幕交易的监管风暴正在来临。

证监会新闻发言人5月14日表示，对于以市值管理之名实施操纵市场、内幕交易等行为，证监会始终秉持“零容忍”态度，依法予以严肃查处，涉嫌犯罪的，及时移送公安机关。一旦发现上市公司及实控人、私募基金、公募基金等相关机构从事或参与相关违法违规活动，将一查到底、依法严惩，并及时向社会公布。

广东证监局提示投资者警惕非法证券期货活动陷阱

在广东证监局最新编印的防范非法证券期货活动小知识宣传手册中，也向中小投资者专门提示了类似的证券期货投资陷阱：“庄家”联合所谓的股市“大V”“股神”“专家”， 利用个别投资者偏爱内幕消息、喜欢跟庄操作赚钱的侥幸心理，吸引关注加好友，然后创建炒股交流群、荐股直播间，分析大盘、点评个股。在博取投资者信任后，再以“内幕股将有大动作”“某某游资已到位”“万人联合建仓一起赚钱”等说辞诱骗投资者限时、限价、全仓跟随买入，实际是为庄家出货接盘。股价暴跌投资者醒悟时，炒股交流群、荐股直播间已被关闭清理，“庄家”“大 V”“股神”也已不见踪影。

叶飞何人？相关各方可能涉及哪些处罚

目前，叶飞仍活跃在微博，在网友质疑叶飞可能也会因为操纵股价而引发牢狱之灾的评论下方，叶飞多次回复“如果坐牢，我也认。”“不怕坐牢！”

叶飞的微博身份简介是淮北市倚天投资有限公司总经理，根据倚天投资官网中的简介，叶飞毕业于南京大学数字多媒体专业，2010年成立倚天投资，主要从事实体项目与证券市场投资，2015年管理了倚天鸳鸯刀17号、倚天神雕侠侣1号，与广发证券合作发行了倚天七剑下天山7号以及越女剑15号证券投资基金等等。2015年倚天雅莉3号基金收益351%，为全国阳光私募基金半年度冠军。根据天眼查资料显示，倚天投资有限公司注册资本1000万元，主要从事实体项目投资、会展服务、证券市场投资和软件开发，叶飞在该公司持股比例为99%。

叶飞所爆料的中源家居一事据其称事发至今仅一个多月，记者梳理发现，2020年7月，叶飞也曾实名举报众应互联（现*ST众应）董事长李化亮2018年操纵股价、内幕交易，给其带来3000万元损失。在叶飞今年3月发布的微博中写道，新疆证监局给其的回复中称由于按照现行规定，爆料时效已过两年，无法对该行为进行行政追溯。

而关于叶飞爆料中所提及的操纵股价，许子栋表示，就是否操纵股价的认定，根据《证券法》，操纵证券市场的行为主要是通过对相关信息进行积极的“虚构”或消极的“隐瞒”，非正常影响到证券的价格和量，阻碍价格真实形成，进而侵犯证券交易市场的正常运行机制和投资者的合法权益。一般而言，操纵证券市场行为的认定可从两点予以把握：一是行为人客观上实施了可能影响证券交易价格或者证券交易量的行为；二是行为人主观上具有操纵证券交易价格或者证券交易量的意图。

杨兆全表示，如果叶飞微博内容属实，那么上市公司、操盘方、叶飞及其所在的基金公司，都违反了《证券法》和《刑法》，上市公司中源家居属于以市值管理为名，人为拉抬股价，构成操纵市场的证券违法犯罪行为，要处以其违法所得最高十倍的罚款。投资者如果受到损害的，可以向法院起诉，要求得到民事赔偿，操纵股价的上市公司、市值管理公司、中间人等，都可被列为索赔案件的被告，应该对投资者承担连带赔偿责任。

证监会在周日公告中表示，操纵市场严重侵害投资者合法权益，扰乱市场秩序，必须坚决铲除这类市场“毒瘤”。近年来，一些不法分子利用持股、资金、信息、技术优势，多方合谋实施操纵的案件仍时有发生。证监会将此类违法违规行为列为稽查执法打击的重点，2020年以来，证监会累计对65起涉嫌操纵市场的违法行为立案调查，王某操纵“恺英网络”、吴某模操纵“凯瑞德”等一批严重扰乱市场秩序的恶性操纵市场行为得到严肃查处。

证监会也表示，欢迎市场各方特别是了解情况、掌握证据的人士，通过常规渠道举报证券期货重大违法犯罪线索，共同维护资本市场良好秩序。

【记者】周美霖 张艳