4月28日周三，A股的走势有点“意外”。

在不被看好的情况下，三大股指居然都小幅收涨，其中沪指更是低开高走。最终沪指涨0.42%，深成指涨0.94%，而创业板表现最强，大涨2.16%。

从盘面的表现上来看，早盘三大股指开盘有涨有跌，不过随后市场并没有大幅的回落，而是开始缓慢震荡上扬。最终上涨的个股家数也是略高于下跌个股家数。

具体到板块方面，白酒、固态电池、煤炭采选、钛白粉、辅助生殖、医疗美容等板块涨幅居前，而转基因、知识产权、数字货币等跌幅居前。

1.贵州茅台

之所以说今天的市场有点“意外”，主要是因为市场该跌不跌。为什么这么说？

主要是因为昨天A股个股表现较差，人气低迷，而在今天开盘前A股还有一个利空消息出来，那就是贵州茅台公布的一季报业绩并不及预期。

由于贵州茅台A股市值排名总第一，目前约2.6万亿元，对A股指数的影响最大。所以，这难免会引发市场的担忧。

贵州茅台披露2021年一季报显示，公司一季度营业收入272.71亿元，同比增长11.74%；净利润139.54亿元，同比增长6.57%，相当于每天狂赚1.55亿。虽然净利润达139.54亿元，但个位数的增速，低于市场预期。

这个增速也是创了近年的新低，2019年、2020年的一季度，贵州茅台的净利润增速分别是31.91%和16.69%，2020年全年茅台的净利润增速是13.33%。

业绩不及预期，原因主要是成本提高了。1-3月，贵州茅台的税金及附加高达38亿元，这是该公司史上最高纳税金额。

净利润个位数增长，市盈率近60倍，股价能否撑住？贵州茅台今天开盘即大跌近4%，随后成交量急剧放大，一天成交高达165亿元，高居A股第一。

按理来说，茅台大跌市场应该会受到很大的影响。不过，由于市场也不乏看好、做多茅台长期走势的基金机构，比如顶流基金经理张坤旗下基金就大比例持有茅台等。茅台开盘价近乎就是全天最低价，最终收出了小阳线，收盘只跌2.5%。这在一定程度上也稳定了市场的情绪。

而与此同时或许“利空出尽是利好”，靴子落地，白酒板块随后还出现较大程度的上涨，整个板块指数大涨2.88%，进一步拉动了指数的回升。

另外，今天市场该跌不跌，和A股业绩预告也有一定的关系。

截至4月27日，沪深两市合计有百余家公司对2021年上半年业绩作出预测，其中预喜公司超六成。有40家公司给出了净利润将翻倍增长的预期。业绩向好，也就意味着市场的下跌空间有限。市场情绪有所转暖，这也是今天市场走强的原因之一。

【风向研报】4月28日盘中关注的洽洽食品（002557），当天涨3%。

关注的原因：

1）旺季动销良好，坚果销售逐步恢复

春节旺季公司产品动销情况较好；今年1-2月，瓜子品类依旧保持10%以上的增速，增长动力较强，坚果品类预计增速在30%以上，环比改善明显。

2）毛销差有所改善，盈利水平提升

21Q1公司毛利率为30.68%，同比-1.44pct；销售/管理/研发/财务费率分别同比-2.70/-0.29/-0.10/+0.15pct。毛利率下滑幅度小于销售费率，毛销差同比提升1.26pct，21Q1公司净利率达到14.32%，同比+1.36pct。

3）渠道、营销双重发力，不断打开成长空间

公司目前约有40万个终端，规划未来三到五年达到百万终端；同时推进线下渠道数字化，实现精细化管理。

风险提示：以上为2021年4月1日至2021年4月28日期间内风向研报部分真实案例，主要借此案例展示机会发现、投资建议、风险控制的服务过程，不作为荐股依据，客户据此操作风险自担。单一个股展示不代表全部业绩展示，过往业绩不代表未来，也不代表未来业绩的承诺，股市有风险，盈亏自担。

更多资讯，请关注文末【风向研报】

2.ST风险

除了业绩增长个股，对于基本面有问题的个股，我们同样需要小心。今天ST板块就表现很差，多家个股冲上了跌停板，其中还有大号20%的。

消息上，26日晚间，华谊嘉信、西域旅游、天山生物、宝德股份、米奥会展、云南城投、大有能源、德新交运、香梨股份分别发布公告，公司股票于4月27日停牌1天，4月28日复牌并实施风险警示。

一夜之间，9只个股被ST，确实有点多，不过这就是注册制大背景下的必然。优胜劣汰加快，好的企业留下，差的走开。也只有这样，A股上市公司的质量才能提高。

其中，除大有能源、天山生物将被“ST”外，其他7只个股在复牌后均将被实施“退市风险警示”特别处理，即被“*ST”。按最新数据计算，9家上市公司涉及24.35万名股东。对于投资者来讲，价值投资，理性投资很重要。

3.节前行情展望

目前离五一长假只剩下2个交易日了，A股会如何运行？

从技术上来看，大盘今天低开高走，暂时收复了5天均线。不过5天均线仍然持续拐头向下，而MACD技术指标仍未有转暖的迹象，红柱仍在持续缩短。这也意味着市场目前仍处于弱势，趋势没有得到扭转。

目前市场的成交量持续萎缩，两市成交只有7000多亿元，随着假期的临近，接下来，周四和周五A股或难有大的表现机会。市场或维持小幅震荡的趋势，以等待节后趋势明朗。

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（编辑：曾静娇）