北向资金，8个交易日只净流入了312亿元。也就是说，2021年年初，南向资金净流入金额已是北向资金的2.88倍，较2020年还有扩大。2021年港股更有机会？

来源：21世纪经济报道 21金融圈

最近A股的行情很撕裂，一边是有人大口大口地吃肉，一边是有人喝着西北风，就像现在窗外凌冽的寒风，刺骨地痛。

1月13日，冲上3600点之后，A股今天高位震荡，近3000只个股下跌，分化持续放大。

部分抱团白马股开始松动……“油茅”金龙鱼跌超7%，洋河股份、中国中免跌6%，“电池茅”宁德时代跌超4%。

上证指数收跌0.27%报3598.65点，深证成指跌0.61%，创业板指跌1.57%。北向资金全天实际净买入27.12亿元，其中深股通净买入30.7亿元。

锂电池、券商板块领跌，华友钴业、格林美一度跌停。宁德时代、金龙鱼、迈瑞医疗大跌打压创业板。三一重工、云南白药等明星股冲高回落。中字头股大涨力挺大市，中国中车、中国化学、中远海控、中国重汽、中海油服等涨停。茅台、泸州老窖、酒鬼酒录升，盘中均再创新高。

北向资金净买入27.12亿元，连续6日净买入。TCL科技、中国平安、美的集团分别获净买入14.75亿元、4.35亿元、4.09亿元。贵州茅台净卖出额居首，金额为4.92亿元。

“大盘涨的时候，我的股票不跟，大盘跌的时候，我的股票跌得更凶。”面对2021年新年以来这样的极端行情，有投资者如此抱怨道。

事实上，截止今日收盘，今年以来沪指上涨了3.62%，深成指涨6.18%，创业板指涨5.53%。

2021年开年以来人均赚1.58万

你赚钱了吗？

从人均赚钱程度来看，截至2021年1月13日，A股上市公司总市值为89.60万亿元，较2020年末的总市值86.83万亿元增加2.77万亿元。据中国结算数据显示，截至2020年11月末，已开立A股账户的自然人投资者达1.75亿。按此计算的话，今年以来，个人投资者人均盈利1.58万元。

不过从个股来看，新年以来，虽然股指上涨，但是仍有3120只个股下跌，上涨个股为1001只。其中，1000亿元市值以上公司平均涨幅为8.46%；

500亿元到1000亿元市值公司平均涨幅为7.44%；100亿元到500亿元市值公司平均涨幅为0.04%；100亿元以下市值公司平均涨幅为-8.29%。

面对市场分化如此大，切非普涨的行情，散户的操作难度显然在增大。

太疯狂！南向资金8天扫货超千亿 这些股被哄抢

进入2021年，互联互通市场活跃非凡，尤其是南向资金，8个交易日是天天百亿级净流入，累计净流入金额已达1077亿港元。业内人士认为，当前恒生AH溢价指数仍在高位，港股估值优势尽显，2021年港股或更有机会。就近几个交易日来看，中国移动、腾讯控股、中芯国际、美团等正被大肆抢筹。

8天狂买1077亿港元

过去的2020年，南向资金可谓大放异彩，全年净流入高达5967亿元，为互联互通市场的历史最高记录，是北向资金净流入的2089亿元的2.86倍。

进入2021年，这一趋势得到了延续。

东方财富Choice数据显示，2021年开始的8个交易日，南向资金天天保持百亿级的净流入，累计净流入金额已达1077亿港元(约合897亿元)。

北向资金，8个交易日只净流入了312亿元。也就是说，2021年年初，南向资金净流入金额已是北向资金的2.88倍，较2020年还有扩大。

15股被增持超10亿港元

从个股角度看，截至1月12日收盘，港股通标的中，有65股被南向资金增持过亿港元(增减持金额=区间持股量增减×区间个股成交均价，且考虑上日内的十大活跃成交股，以下同)，其中36股被增持过5亿港元，15股更是超过10亿港元。

具体看，中国“股王”腾讯控股是南向资金增持最多的公司，增持金额约276亿港元。中国移动紧随其后，增持金额约258亿港元。

这两家公司也是南向资金仅有的增持过百亿港元的公司。此外，中国海洋石油、中芯国际、美团、中国联通和中国电信等也被南向资金积极抢筹。

非日常生活消费品公司居多

对南向资金近来增持过亿港元的65家公司来说，从GICS行业分布看，非日常生活消费品居多，有11家。其次是工业和医疗保健，均为10家公司。比如，非日常生活消费品中，就包含安踏体育、海底捞、吉利汽车、波司登、李宁等公司。

45股被减持过亿港元

年初这几个交易日，也有362股被南向资金净减持，其中减持过亿港元的有45只，10股更是被净减持过5亿港元。

具体看，小米集团是南向资金减持最多的公司，减持金额约26亿港元。此外，长城汽车、中国平安、赣锋锂业和平安好医生也被南向资金减持过10亿港元，分别被减持17亿港元、15亿港元、13亿港元和12亿港元。

2021港股更有机会？3000亿新基金虎视眈眈

从2021年的前8个交易日来看，资金明显更加青睐港股。这在业内人士看来，不管是从港股自身估值水平，还是AH股溢价水平，港股对国内资金来说明显更具吸引力。

此前光大证券的一份研究报告显示，香港市场整体盈利的70%左右源自中资股，全市场盈利增速与中国内地经济密切相关。

2021年上半年，低基数效应和全球经济大概率震荡复苏，内地经济有望保持较高增速，进而带动港股盈利高增长。港股作为离岸市场，对盈利趋势反映尤为充分，历史复盘看，内地经济基本面向好港股盈利增速向上时，港股走牛且相较A股有望获得更好的收益。

东方财富Choice数据显示，截至1月13日收盘，沪深300指数的估值为17.12倍，已非常接近2015年大牛市高点的估值水平。而目前恒生指数的估值约为14.33倍，显著低于全球其他指数估值。

此外，截至1月13日收盘，AH股溢价指数为137.63，这较2019年初的118.65上涨16%。而2015年大牛期间，这一比值最高只达到154.11。

统计数据显示，在近七个交易日内，国内基金公司旗下有16只偏股型基金实现一日售罄，募集资金至少已达1000亿元。根据东吴证券的预测，今年1月新发基金已披露的募集目标合计2480亿元，全月有望冲击2020年7月高点3000亿元，1月或将迎来基金发行规模新高。

在这3000亿增量的资金中，或将有较大比例资金投向港股市场。以上述16只基金为例，港股资产均被列为主要的投资品种。

比如南方消费升级基金披露的招募说明书显示，基金股票投资占基金资产的比例范围为60%-95%，其中港股通股票投资比例不得超过股票资产的50%；博时汇兴回报基金的招募说明书也显示，该基金投资股票资产占基金资产的比例为0%—95%，其中港股通标的股票的投资比例为股票资产的0%-50%。

若按东吴证券对今年1月份3000亿的预测募集目标看，根据基金合同的投资比例计算，南下资金或超千亿。

港股走强下有哪些主题基金可以选择？

图表11：最新一期主动港股基金一览（基于2020年6月30日半年报数据）

基金代码

基金简称

港股持有比例

006537.OF

恒生前海港股通精选

94.7%

002860.OF

前海开源沪港深新机遇

93.8%

005583.OF

易方达港股通红利混合

93.7%

470888.OF

汇添富香港优势精选混合(QDII)

92.5%

006752.OF

天弘港股通精选A

92.5%

241001.OF

华宝兴业海外中国混合(QDII)

92.2%

005707.OF

富国港股通量化精选股票型

90.1%

008253.OF

华宝致远混合A

89.7%

040018.OF

华安香港精选股票(QDII)

88.7%

006781.OF

汇丰晋信港股通精选

88.4%

519602.OF

海富通大中华混合(QDII)

88.0%

160923.OF

大成海外中国机会混合(QDII-LOF)

87.0%

001979.OF

南方沪港深价值主题

86.7%

160125.OF

南方中国中小盘股票指数(QDII-LOF)

86.7%

519601.OF

海富通中国海外混合(QDII)

86.5%

005644.OF

广发沪港深龙头混合

86.1%

005255.OF

浦银安盛港股通量化混合

84.9%

004098.OF

前海开源股息率50强

84.8%

006106.OF

景顺长城量化港股通

84.7%

005504.OF

添富沪港深大盘价值混合

84.4%

160322.OF

华夏港股通精选股票(LOF)

83.5%

100061.OF

富国中国中小盘混合(QDII)人民币

82.6%

001824.OF

博时沪港深成长企业混合

82.1%

005269.OF

华泰柏瑞港股通量化

82.0%

006595.OF

广发港股通优质增长

80.5%

007151.OF

前海开源沪港深聚瑞

80.4%

005646.OF

中海沪港深多策略混合

80.2%

002121.OF

广发沪港深新起点股票A

78.3%

005142.OF

中融沪港深大消费A

77.6%

007139.OF

富国民裕沪港深精选

77.1%

007368.OF

浙商沪港深精选A

77.0%

002379.OF

工银香港中小盘

76.8%

006768.OF

华安沪港深优选

76.5%

001685.OF

汇添富沪港深新价值股票

76.4%

002387.OF

工银瑞信沪港深A

76.2%

005197.OF

工银瑞信沪港深精选A

76.0%

005228.OF

添富港股通专注成长

75.9%

005883.OF

华宝香港精选混合

75.9%

005354.OF

富国沪港深行业精选灵活配置混合型发起式

75.0%

005701.OF

上投摩根香港精选港股通混合

74.3%

006923.OF

前海开源沪港深非周期A

73.7%

005847.OF

富国沪港深业绩驱动混合型

73.1%

007132.OF

长城港股通价值精选多策略

73.1%

460010.OF

华泰柏瑞亚洲领导企业混合(QDII)

72.9%

040021.OF

华安大中华升级股票(QDII)

72.6%

002214.OF

中海沪港深价值优选

72.4%

262001.OF

景顺长城大中华混合(QDII)(人民币)

72.3%

003580.OF

泰康沪港深价值优选

71.7%

002653.OF

泰康沪港深精选

71.5%

001691.OF

南方香港成长灵活配置混合

71.3%

005699.OF

工银新经济混合

68.4%

009108.OF

富国红利精选混合(QDII)人民币

67.3%

050015.OF

博时大中华亚太精选股票(QDII)

66.7%

001764.OF

广发沪港深股票

66.1%

457001.OF

国富亚洲机会股票(QDII)

65.4%

006477.OF

中邮沪港深精选

64.9%

007291.OF

汇丰晋信港股通双核策略

64.6%

080006.OF

长盛环球行业混合(QDII)

62.7%

001837.OF

前海开源沪港深蓝筹

62.4%

002685.OF

中欧丰泓沪港深A

62.1%

070012.OF

嘉实海外中国股票混合(QDII)

61.3%

来源：Wind，中泰证券研究所 数据截止2020/06/30

据中泰证券研报分析，从港股基金选股能力来看，在港股走强的背景下，值得重点关注华安香港精选、华泰柏瑞亚洲成长、工银瑞信香港中小盘人民币，总体来说可以在时序上保持较高的选股分数水准。

从港股基金风控角度而言，嘉实海外中国股票与富国中国中小盘人民币，这两只基金在短期、中期与长期最大回撤控制较好，经常处于同类前列水平。从业绩弹性角度而言，富国中国中小盘人民币与国富亚洲机会，这两只基金在时序上攻守兼备、风险调整后收益表现稳健。

你认为现在的港股迎来好机会了吗？