导读：值得注意的是，九号公司是沪市首只正式申购的CDR。资料显示，九号公司是专注于智能短交通和服务类机器人领域的创新企业。

来   源丨综合自21投资通、证券时报网、wind资讯、经济参考报

图 / 图虫

根据初步安排，本周又有（10.19——10.23）多只证券申购，其中周一将迎来沪市科创板首只CDR申购，这也是A股市场史上首只CDR申购。

值得注意的是，深市CDR也有重大进展。今天国家发改委发布的《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点首批授权事项清单》，正式将“推动具有创新引领示范作用的企业发行股票或存托凭证（CDR）并在深交所上市”列入清单。

根据九号公司的公告，本次发行的证券并非股票，而是境内科创板上市中国存托凭证（CDR）。本次公开发行存托凭证以发行人新增基础股票为基础，未有股东公开发售基础股票的安排。

本次九号公司存托凭证对应的基础股份，为其在开曼群岛发行的A类/B类普通股股票，每股票面金额为0.0001美元。存托凭证无票面金额。

发行数量和发行结构上，本次九号公司向存托人发行7,040,917股A类普通股股票，作为转换为CDR的基础股票，占CDR发行后公司总股本的比例为10%，基础股票与CDR之间按照1股/10份CDR的比例进行转换，本次公开发行70,409,170份CDR，占发行后CDR总份数的比例为10%。

发行价方面，本次存托凭证发行价格为18.94元/份。

基础股份存托托管上，九号公司已与工商银行签署了《存托协议》，委托工商银行作为本次发行存托凭证的存托人。

值得注意的是，九号公司是沪市首只正式申购的CDR。具体申购上，根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度，持有市值10,000元以上（含10,000元）的投资者才能参与存托凭证申购，每5,000元市值可申购一个申购单位，不足5,000元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为500份，申购数量应当为500份或其整数倍，但最高不得超过本次网上初始发行数量的千分之一，即11,500份。

资料显示，九号公司是专注于智能短交通和服务类机器人领域的创新企业。

公开的财务数据显示，作为创新型公司，此前连续亏损，目前仍未实现盈利。2019年亏损4.55亿元。今年上半年再次亏损0.84亿元。

回归一波三折

CDR指由存托人签发、以境外证券为基础在中国境内发行、代表境外基础证券权益的证券。其运作流程为：由具有资格的银行境外部门在境外市场购入正股；银行境内部门根据其持有的正股数量，发行对应的CDR；境内投资者可用人民币购买CDR，间接持有已经在海外发行的证券。

CDR有什么优点？可以在基本不改变现行法律大框架的基础上，实现境外上市公司回归A股。鉴于此前中国的法律框架及相关规定，注册地在海外的公司在A股上市有很多制度障碍。而有了CDR后，中间多了一个证券转换过程，上述障碍迎刃而解。

据公开资料，九号公司注册地位于开曼群岛，办公地址在北京市海淀区。作为专注于智能短交通和服务类机器人领域的创新企业，九号公司主营业务为各类中短程智能移动设备的设计、研发、生产、销售及服务。

九号公司的产品已形成包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等产品线，并将业务链延伸至智能配送机器人、电动摩托车、电动自行车以及全地形车领域。

虽然现在成为科创板CDR第一股，但其IPO过程却比较曲折。

早在2019年4月，上交所就受理了九号公司的科创板IPO申请。随后5月，九号公司审核状态呈现为“中止”。上交所随后表示，九号公司需要增加一期审计，公司申请中止审核以完成加审工作，并更新申报材料。

同年8月，九号公司进入问询环节。

2020年1月31日，九号公司因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，上交所又中止其发行上市审核。4月20日，九号公司再次恢复审。6月，九号公司首发申请终于获得科创板上市委员会通过。

九号公司与小米集团关系密切。资料显示，小米集团不仅是九号公司的股东，还是该公司最重要的合作伙伴，小米集团是九号公司定制产品独家分销渠道的唯一客户。据悉，九号公司与小米集团的合作以利润分成模式为主，以供货价直接采购的模式为辅。

2017年至2019年，公司与小米集团发生的关联销售金额分别为10.19亿元、24.34亿元和24亿元，占当期营业收入比重分别为73.76%、57.31%和52.33%。小米集团亦通过其控制的People Better持有九号公司10.91%的股权，对应于5.08%的表决权，People Better报告期内关联方Shunwei持有公司10.91%的股权，对应于5.08%的表决权，但Shunwei与People Better不构成一致行动关系。

但九号公司称，公司与小米集团的合作主要包括小米集团对公司的财务性投资和小米集团作为公司主要渠道之一销售定制产品，公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面均保持独立，公司不属于小米集团定义的典型生态链企业。

如何参与投资？

业内人士称，CDR作为一个全新的投资品种，各类金融产品在投资上还需要履行一定程序，并配备相应的交易、估值系统模块，才可以参与投资。在投资逻辑和交易层面，CDR与A股股票和港股通基本一致，投资价值主要来自基本面。此外，将来可能有不少优质的红筹企业通过发行CDR回归A股，有可能会涌现一些好的投资机会，具体品种需具体分析。

九号公司10月15日晚公告称，根据初步询价结果，协商确定本次发行价格为18.94元/份，网下发行不再进行累计投标询价。本次网下发行申购日与网上申购日同为10月19日（T日），其中，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:30-11:30，13:00-15:00。

根据公告，本次发行的战略配售对象由保荐机构国泰君安相关子公司跟投、九号公司高级管理人员与核心员工专项资管计划组成，跟投机构为国泰君安证裕投资有限公司，九号公司的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划为中金公司丰众9号员工参与科创板战略配售集合资产管理计划、中金公司丰众10号员工参与科创板战略配售集合资产管理计划。

除此之外，投资者还可以通过基金参与投资中概股通过发行CDR回归A股。

近日包括博时、易方达、华夏等多家基金公司纷纷修订基金合同，明确投资范围包含存托凭证并增加涵盖存托凭证的投资策略。

目前已经有基金公司成功进入九号公司的网下配售名单。

广发策略指出，九号智能作为首单CDR给VIE架构企业提供上市解决方案，预计类比ADR，上市交易活跃度较高；今年以来已有网易、京东等7家中概股实现港股二次上市，10月11日中央发文支持深圳示范区试点创新CDR，预计未来互联网巨头可能优先采用“H+CDR”形式回归A股（大概率创业板）。

首例CDR的发行，同时也将为数量众多的海外中概股提供更多的回归A股的渠道。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020-2025年）》，同时以附件形式印发了首批授权事项清单。其中就包括：开展创新企业境内发行股票或存托凭证（CDR）试点，完善创新企业境内发行上市制度，推动具有创新引领示范作用的企业发行股票或存托凭证（CDR）并在深交所上市，强化创新企业信息披露，保护投资者合法权益等。广发证券指出，九号公司作为首单CDR给VIE架构企业提供上市解决方案，预计未来互联网巨头可能优先采用“H+CDR”形式回归A股。

附：1019-1025财经要闻周报

本期编辑 陈思