俗话说“三百六十行，行行出状元”。包子铺这种大家眼里的小本生意，有一天也可以做成市值几十亿的上市公司。

10月12日，中饮巴比食品股份有限公司（简称“巴比食品”，股票代码“605338”）在上交所正式挂牌上市，成为登陆A股的首个主打包子的餐饮品牌。上市首日（12日），巴比食品开盘即迎顶格上涨，截至当日收盘，其股价上涨44%，收于18.32元，总市值达45.4亿元。

巴比食品官网图

毛利率达33.11%

巴比食品起家于上海街头的“刘师傅大包”早餐铺。

一份早餐，客单价并不贵，2元的馒头，2元的豆浆，最简单的搭配不到5块钱。创始人刘会平用十多年时间，把早餐做成了一门“大生意”。

根据巴比食品最近更新的招股书信息显示，2019年，巴比食品营收10.6亿元，净利润1.5亿元，综合毛利率33.11%。

公司专业从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售，是一家“连锁门店销售为主，团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业，旗下的早餐店“巴比馒头”开店快速，几乎已遍布上海的街头巷尾。

疫情未受明显影响

受疫情影响，巴比食品在2020上半年营业收入为入3.53亿元，较同期下降 26.45%，净利润为 3961万元，较同期下降 29.22%。随着疫情得到控制，公司产品得到恢复，预计今年下半年营业收入约为6.5亿元元，净利润约为8500万元。招股书显示，公司并未在疫情中受到重大影响，这在餐饮食品企业中实属难得。

事实上，巴比现金流情况理想，现金储备也充沛，所以此前几乎没有大笔借款融资过，账面干净，截至2019年6月30日，公司账面货币资金高达4.63亿元。

公司表示，未来的扩张计划是3年内在北京、上海、广东、江苏、浙江等地区的重点地段开设182家直营店铺，增强公司在华东、华南、华北等地区的旗舰门店示范宣传作用和提升销售；同时公司会加强自有电子商务平台建设，进一步提升消费者购物体验、增加用户，为线上销售打下坚实基础。根据公司发展的需要，适时制定相关的兼并收购计划。

早餐市场从小作坊向品牌化发展

早餐铺本质上是个讲究“大规模、小利润”的生意。平均30%的毛利率，单店年流水80-100万左右，利润25-35万之间，算上早起贪黑的加班加点，赚的都是辛苦钱。

巴比如何能一路做到上市呢？

招股书中指出，随着经济发展，国民生活节奏越来越快，消费者对于早餐快餐的获取方式发生了较大变化，主要为从家庭制作转为到品牌早餐快餐连锁店消费，品牌早餐快餐连锁店满足了消费者安全、放心、便捷的消费需求。作坊式门店一般无品牌意识、管理混乱、产品单一、营销能力相对较差，随着顾客更注重品牌消费，作坊式门店也将逐步加盟品牌连锁企业。

巴比创始人兼董事长刘会平曾介绍，在我们的中央工厂里，大量自动化机械取代了人工分拣、切配、分拣等；在生产端，我们拆解原材料清洗、挑拣、蒸煮、包装、速冻等每个步骤，制定了标准化流程，像是糯米浸泡时长，青菜16道清洗工序，食材除菌技术、异物检测等等。也就是将作坊式的操作全都流程化、自动化，以降低成本、提高效率。

团餐业务去年以40%-50%速度激增

除了2C业务，巴比还瞄准2B团餐业务。巴比食品招股书中表示，这部分业务目前占销售比重10%，但整体增长速度非常快，去几年都以40%-50%的速度在增长。公司先后与华东地区知名企业、学校、医院、连锁餐饮企业等300多家企业达成稳定合作，包括华硕电脑、比亚迪汽车、富士康、上海大众，以及华东师范大学、上海师范大学等学校。

巴比食品方面表示，随着企业餐饮标准化程度的提升，团餐业务会是一个大市场。

当然，团餐业务的竞争对手不少，包括三全、思念这样的食品制造商。相对来说，连锁门店成了我们的优势，可以最近距离了解消费者的不同口味和喜好。

同时，巴比食品电商平台的建设也在进行。依托数量庞大的线下门店渠道，巴比食品推出了巴比商城小程序，打通饿了么、美团等外卖平台，提供线上预订和送餐业务。通过这些服务，消费者可以直接预订各种产品，付款后可以到任意一家门店自取，也可以由附近的门店外卖配送。

与同行业其他公司相比，目前来看，巴比食品形成了一套适合自己的商业模式。巴比食品过去三年平均毛利率32.6%，与它的竞争对手三全食品的34.9%并未有明显差距。

招股书处处透露出这家企业谨慎、头脑清晰，有自知之明的特质，正如创始人所言：“在面点生意上，我还是走得很顺，因为我一直确定，做生意就要坚持一个核心理念：只做一件事，只做自己最专业的、最擅长的事，不是自己专业的事不做、钱不赚。人和企业都有基因，精力有限，把一件事做好已经很不容易了”。

【记者】李劼