8月24日，异质结概念股山煤国际（600546.SH）股价跌停。根据Wind提供的数据，截至收盘，该股主力资金净流出约2.13亿元。

山煤国际近些年来正致力于向新能源领域转型，并加入异质结光伏电池赛道，这家传统煤炭龙头企业披上了光伏概念的外衣。

上周五晚间，山煤国际发布公告称，其与湖州珺华思越股权投资合伙企业（有限合伙）（下称珺华思越）、宁波齐贤企业管理咨询有限公司（下称宁波齐贤）于2020年8月21日签署《关于组建山煤国际光电科技有限公司的合资协议》，约定共同出资设立合资公司山煤国际光电科技有限公司开展10GW高效异质结（HJT）太阳能电池产业化一期3GW项目。

21世纪经济报道记者查询公告发现，一期3GW项目总投资额约31.89亿元，折合每瓦综合成本约1.06元。暂不考虑未来异质结成本快速下降的因素，这意味着山煤国际若要完成全部10GW的高效异质结电池项目投资，保底资金约106亿元。

21世纪经济报道记者了解到，这是目前所公开的全球最大的异质结电池投资项目。此外，另一家光伏龙头企业东方日升，此前也曾公告拟大手笔扩产异质结电池项目。

不过，山煤国际此次最新公布的异质结项目合作方却未出现钧石（中国）能源有限公司（下称钧石能源）的身影。

2019年7月，该公司宣布与钧石能源签署了《战略合作框架协议》，双方拟共同建设总规模10GW的异质结电池生产线项目。

这份合作协议随后引来上交所的问询。上交所问询的重点在于山煤国际跨界投资异质结项目的原因、资金情况等。

根据山煤国际的回复，钧石能源于2019年5月和日本松下达成合作，共同研发生产高效异质结太阳能电池，并已经实现600W的产能规模。

不过，山煤国际强调，双方的合作处于推进中，后续能否顺利实施尚存在不确定性。

21世纪经济报道记者注意到，此公告发布前，山煤国际股价连续两个交易日实现涨停，这也引起了上交所的关注。

而根据山煤国际发布的最新公告，此次一期3GW项目的实施主体由该公司和珺华思越、宁波齐贤两家公司出资设立。其中山煤国际出资8.85亿元，出资比例88.5%。

启信宝信息显示，珺华思越为一家股权投资机构，而宁波齐贤法定代表人邹西原曾任天合光能首席运营官以及协鑫集成执行总裁。国盛证券分析认为，山煤国际和宁波齐贤深度合作，体现出国企改革的决心和新公司管理上的灵活性，有望凭借其强大的资金优势和宁波齐贤专业化的团队，共同加速推动全球最大的异质结电池项目。

然而，与宁波齐贤的合作是否意味着与钧石能源的合作并不顺利？对此，21世纪经济报道记者联系山煤国际证券事务代表处，截至发稿时，尚未得到相关回复。

（编辑：李清宇）