8月12日，A股全线下跌，市场已连续两天下跌，情绪回落，投资人喊“关灯吃面”。

全天来看，今天A股开盘后单边下行，沪指失守3300点，而创指跌破2600点，一度跌超4%。午后A股跌幅有所收窄。

其中，低估值板块相对抗跌，交运、银行、地产等板块跌幅较小，此前热门的军工、有色金属相对靠后。

截至收盘，沪指跌0.63%，报3319.27点；深成指跌1.17%，报13308.52点；创指跌1.98%，报2635.50点。

A股接连两日出现下跌，这两日累计沪指跌1.78%、深指跌2.55%、创指跌3.65%。

不过，8月12日，沪深两市连续第11个交易日成交额突破万亿元，只是成交量有所萎缩。大盘氛围较差，市场资金多观望，赚钱效应差。

大成基金认为，今日市场大跌原因有四大方面：

第一，M2及社融增速数据显示M2增速大幅下滑，社融增速不及此前预期，因此，市场预期后续货币及信用政策可能会收紧。

第二，海外市场波动加大也波及A股。昨日，美股尾盘大跌，黄金在上涨后出现大幅回调，市场风险情绪急速上升，资金出逃黄金等避险资产。情绪蔓延至A股市场，风险偏好受压制。

第三，目前处于中报披露密集期，盈利风险持续消化，部分板块存在调整需求。

第四，因为近期部分题材存在炒作情况，过高涨幅难以持续。由于军工板块回调，市场上暂未出现可以接力的题材，短线资金获利了结的较多。

对于后市，大成基金认为，未来低估值顺周期板块有占优的机会，而对估值过高的板块保持谨慎。特别是后续随着疫苗的逐步推出以及海外二次疫情的见顶回落，顺周期板块存在进一步扩散的趋势，以金融地产为代表的深度价值股存在修复机会。

成恩资本董事长王璇认为，对于后市，上证指数不带量下破3050点前，市场将以震荡行情为主，结构分化情绪增强；美国大选前，中美摩擦升级是干扰市场巨幅震荡的主要矛盾，在此之前市场大资金主要还处于观望谨慎阶段。板块上，短期主要关注“内循环”基建、消费、周期类板块投资机会；科技板块当前风险扰动因素较多，建议小仓位参与核心国产替代个股。

乾明资产总经理李昊庭建议，对于后市，市场的波动将加大，投资者要关注几个方面：

一是中美首阶段贸易协议8月15日会谈结果，这个预期比较乐观。

二是9月14日台积电对华为的断供结果。如果真走到那一步，将引发中美贸易争端的全面深化，市场指数大概率向下波动。

三是中国人民银行的货币政策走向。

“我们维持谨慎乐观看法。投资方向上，以估值合理、具备一定成长性且未被大幅炒作过的内需标的为主要选择方向。我们看好中药板块、高铁等物流板块、稀土、黄金等。”李昊庭说。

华辉创富投资总经理袁华明认为，由于有序推进的复工复产、中国经济韧劲、依然宽松的流动性环境、不断推出的金融市场改革利好等因素，决定了市场连续下挫的概率和空间并不大，短期市场大概会维持震荡整理，等待消息面指引方向的态势。

“随着有利于科技成长创新创业企业的产业和金融改革政策举措陆续落地、边际效应减弱，加上8月份是半年报密集披露期，市场存在风格切换的可能性，前期表现偏弱的低估值蓝筹有补涨机会。而为了对冲外部摩擦冲击和推动经济转型升级，市场应该还会继续出台相关政策举措，进而带来受益品种的主题机会。”袁华明说。

在回调期，部分基金经理比较谨慎控制风险。

“由于创业板指数以及消费、医药和科技板块的估值已经到达历史峰值，此前我们就判断行情更像是结构牛市的尾声，不确定性高的时候少参与。所以以淡化指数、控制仓位为主，持有净多仓在四成左右，显著低于私募基金平均水平，以严控可能的下行风险。超额收益主要通过积极精选股票等品种来实现。这也是未来一段时间的策略。”私募排排网未来星基金经理夏风光表示。

（编辑：朱益民）