7月27日上午9时，新三板精选层设立暨首批企业晋层仪式在北京举行。

32家首批挂牌企业募资约95亿元，无涨跌幅限制的开市首日，会有怎样的市场表现？

南方+记者带你一线直击广东2家精选层企业，零距离揭开“打新人气王”的神秘面纱！

权威专家解答投资者最关心的“新三板的那些事儿”，请看滚动直播>>>新三板精选层开市！南方+带你实地探访广东这两家公司

23:00

市场｜成交额超36亿！首日交易战况出炉

20：00，股转系统于晚间发布了首个交易日数据。据了解，精选层设层并开市交易，全市场运行平稳，市场参与相对理性，精选层带动效应显现，全市场成交45.16亿元，总市值2.78万亿元；精选层成交36.23亿元，总市值709.04亿元。 

精选层成交占比达八成

精选层32只股票合计成交36.23亿元，成交额占新三板全市场的80.21%；换手率均值为16.83%，与2019年以来港股新股上市首日换手率水平一致。

开市首日新三板全市场成交45.16亿元，环比上升645.35%；其中，创新层、基础层分别成交6.90亿元、2.04亿元，环比上升42.74%、66.14%，有成交股票只数分别为526只、387只，环比增加61只、10只。 

市场日内价格波动趋于收敛

今日开盘，精选层32只股票全部上涨，平均涨幅28.52%；开盘后30分钟内，价格走势分化，多只股票震荡下调，随后市场价格逐步回升，走势趋于平稳；截至收盘，32只股票涨跌幅均值为-4.37%，与境外成熟市场中小市值股票上市首日情况相当。 

“人气王”贝特瑞成交额超8亿 

今日精选层股票成交中，盘中成交36.09亿元，盘后成交0.14亿元。盘中交易，平均每只精选层股票成交1.13亿元，其中，粤企“N贝特瑞”成交金额达8.46亿元。与公开发行前相比，所有股票的成交金额均有明显增加，最少放大15倍；其中20只股票成交金额放大100倍以上。

市盈率攀升到35.99倍 个股分化明显

截至收盘，精选层股票平均市盈率为35.99倍，较发行市盈率（27.82倍）有所上升。

个股价格走势差异化明显，10只股票上涨、21只股票下跌，1只股票平盘，体现了市场化方向。个股价格波动主要集中在上午时段，尤其是开盘后15分钟。后续交易时段，市场认识出现分化，部分券商、公募基金等专业机构逢低买入，股票价格波动明显收窄。

11:00

 专家解读 

新三板改革从2019年10月25日拉开序幕，到今天精选层正式开市，只用了短短的270多天，从而搭建起“精选层、创新层、基础层”的多层次金字塔结构，这是新三板改革的关键举措，也是中国资本市场改革发展进程中又一重要里程碑。

新三板诞生之初，立志要做“中国版纳斯达克”，却经历了从快速发展到遭遇瓶颈的转折，在疫情冲击的背景下完成改革破局，它将迎来怎样的“华丽蜕变”？我们请多位权威专家进行解答。

南方+：精选层落地前，新三板面临着什么问题？

◆ 中山证券研究所首席经济学家、研究所所长李湛：

合格投资者门槛较高，新三板整体的流动性较弱且融资能力有限。

在改革前，挂牌企业逐渐减少，摘牌企业进一步增加，导致投资机构投资回报较差，其板块吸引力较差。

◆ 广证恒生总经理、首席研究官袁季：

一是流动性低，交易不活跃；二是融资额下降，不能满足企业需求；三是企业IPO需先摘牌后申报，且三类股东、信披标准的差异加大了IPO难度；四是申请挂牌公司减少、主动摘牌公司增加等。

◆ 中科招商常务副总裁兼投资管理中心总经理张博：

从新三板企业角度，面临着融资配套功能缺失、转板上市困难、新三板摘牌企业数量增加等问题。从投资者或投资机构的角度，面临着交易不活跃、投资退出困难等问题。

近年来，新三板挂牌公司数量也出现了下降的情况，在精选层落地后，推动和吸引更多中小企业，尤其是科技创新型企业到新三板来挂牌成为下一阶段的关键任务。

◆ 华拓资本总经理朱为绎：

股东人数太少、门槛太高、资金太少，流动性较为缺乏，此次精选层推出主要就是解决这些问题。

精选层为何能活跃新三板交投，其意义是什么？

◆ 中山证券研究所首席经济学家、研究所所长李湛：

一方面，精选层将引入连续竞价制度，除涨跌幅限制为30%外，连续竞价制度与现行A股基本保持一致，将大大增加精选层股票的流动性；另一方面，精选层权限开通仅需满足2年投资交易经验和10个交易日均100万元资产，门槛大幅降低，将吸引更多投资者的关注。

◆ 广证恒生总经理、首席研究官袁季：

精选层中设置了转板、公开发行、连续竞价、100万投资者门槛、引入公募基金等制度，交投环境与交易所各板块基本相仿，预计流动性将逐步向主板市场靠近，远优于改革前的新三板。

精选层的交投环境将有示范效应，并打通基础层-创新层-精选层的投资-退出循环，结合基础层、创新层的制度改革，吸引增量资金进场，达到活跃原有板块优质企业交投的结果。

流动性的恢复提升新三板的价格发现功能，为融资和资本提供基准。提供退出途径，带动一级市场投资。吸引优质增量企业进场，优化市场生态。

◆ 中科招商常务副总裁兼投资管理中心总经理张博：

精选层落地是新三板市场改革的核心关键步骤，为新三板企业提供了良好的融资渠道，同时为市场投资人提供了良好的退出渠道。在新三板市场内形成了基础层、创新层和精选层的多个市场层次，不同的层次提供了不同的融资配套制度，有助于整个市场竞争机制的形成，实现新三板企业的优胜劣汰。

对于投资者而言，多层次的市场板块匹配到不同风险承担水平的投资者，有助于市场整体风险的管控，同时市场不同类型的投资者参与到市场中，有助于市场活跃和定价功能发挥。

◆ 粤开证券研究院首席市场分析师、新三板研究负责人殷越：

精选层活跃交投气氛，由于投资者的门槛的有所降低，为新三板注入新鲜的“血液”；由于设置转板上市制度，为后续精选层企业估值的提升预留了空间；投资者对后续制度红利的持续释放预期较强，对新三板的信心和关注度较高。

交投气氛活跃，能够改善新三板市场的融资环境，进而吸引更多的优质企业加入，促进市场良性健康发展。

◆ 华拓资本总经理朱为绎：

要知道任何一个市场，都需要足够活跃的交易。如果交易不活跃，那就形成不了市场。

精选层的落地，对于新三板来说有何重要意义？

◆ 中山证券研究所首席经济学家、研究所所长李湛：

精选层的设立，给在基础层乃至在创新层的企业起到了设立目标的作用，随着此类企业进一步加强企业经营规模，将有望进入精选层获得进一步高效融资。

此外，符合条件的精选层挂牌企业可直接转板至科创板或创业板上市，其投资吸引力进一步提升。

◆ 广证恒生总经理、首席研究官袁季：

一是通过新设板块，打开了释放红利制度的空间，结构化建设流动性及融资功能。

二是起到示范效应并打通基础层-创新层-精选层的投资-退出循环，盘活原有两个板块的优质企业。

三是精选层类比主板的信息披露及公司治理要求有利于带动市场生态的优化。

四是有利于吸引增量企业挂牌新三板并进入精选层，提高挂牌公司质量。

五是明确了与交易所错位发展，服务中小创新型企业的市场定位，锚定市场预期，促进市场功能的恢复。

◆ 中科招商常务副总裁兼投资管理中心总经理张博：

精选层落地是新三板市场改革的核心关键步骤，为新三板企业提供了良好的融资渠道，同时为市场投资人提供了良好的退出渠道。

在新三板市场内形成了基础层、创新层和精选层的多个市场层次，不同的层次提供了不同的融资配套制度，有助于整个市场竞争机制的形成，实现新三板企业的优胜劣汰。

对于投资者，多层次的市场板块匹配到不同风险承担水平的投资者，有助于市场整体风险的管控，同时市场不同类型的投资者参与到市场中，有助于市场活跃和定价功能发挥。

◆ 粤开证券研究院首席市场分析师、新三板研究负责人殷越：

精选层落地能够充分发挥新三板市场承上启下的作用，实现多层次资本市场的互联互通，提升了市场的流动性，未来新三板企业的估值也将直接对标A股上市公司，有助于提升新三板市场整体的估值水平。

◆ 华拓资本总经理朱为绎：

精选层的落地，对新三板意味着是多层次资本市场建立起来了。有了精选层，投资者投资创新层和基础层的意愿就更强烈，也就带动创新层和基础层流动性的提高。

所以精选层是一个重要的环节，它上联A股，下通创新层，是多层次资本市场重要的一环。

32家企业中25家属战略新兴产业、现代服务业和先进制造业，精选层对科技创新及创新经济的有哪些意义？

◆ 中山证券研究所首席经济学家、研究所所长李湛：

有望帮助科技型的创新企业获得较大规模的融资机会。同时，精选层对于成长型的科技企业提供了更好级更快的成长平台，也是为我国科技创新型的中小企业提供了更大的发展空间。

◆ 广证恒生总经理、首席研究官袁季：

一是有望填补国内资本市场满足中小创新型企业融资、定价需求的能力。

二是与科创板、创业板差异化定位，扩大了资本市场服务实体经济的覆盖面，加大资本市场对科技创新及创新经济的支持。

三是拓宽了退出渠道，进一步引导资金向更早期科技创新及创新经济，进一步提升直接融资比例。

◆ 中科招商常务副总裁兼投资管理中心总经理张博：

为中小企业、尤其是科技创新型中小企业融资提供良好的投融资平台，新三板市场的深化改革，尤其是精选层的推出，为股权投资、创业投资等高风险承受能力的投资者提供了良好的投资平台和退出机制，由此，吸引更多创业投资、股权投资类的资金进入市场，打通了中小科技创新型企业融资的通道，将极大推动中小企业的科技创新能力，大力推进经济的科技创新发展。

◆ 华拓资本总经理朱为绎：

精选层的科创属性与科创板、创业板有差距，但包容性更强，特别适合暂时不符合创业板和科创板上市条件的科技型中小企业。他们选择精选层作为过渡，未来符合条件再去转板，是非常好的一个跳板。

精选层开板对于多层次资本市场的完善、不同层次市场互联互通有何作用？

◆ 中山证券研究所首席经济学家、研究所所长李湛：

新三板改革增设精选层，将给财务状况良好或创新能力较强、市场认可度较高、完成公开发行，具有较高公众化水平的优质企业提供更好的平台。

随着新三板的改革制度优化，以及筛选严格等因素，新三板精选层企业数量或将更加精简。

同时，新三板的转板上市机制将帮助中小企业打开进入资本市场发展的通道，且有望促进多层次资本市场的互联互通。

◆ 广证恒生总经理、首席研究官袁季：

一是与科创板、创业板差异化定位，扩大了资本市场服务实体经济的覆盖面，加大多层次资本市场对科技创新及创新经济的支持。

二是拓宽了退出渠道，进一步引导资金向更早期科技创新及创新经济，进一步提升直接融资比例。

三是试点了转板制度，精选层通过转板制度既打通了企业向上发展的市场通道，实现新三板与科创板、创业板的互联互通，本身又是一次新制度的尝试及经验积累。

◆ 粤开证券研究院首席市场分析师、新三板研究负责人殷越：

是打造多层次金融生态系统的重要一环，也是服务中小企业和民营经济发展的重要平台。精选层的推出能够使新三板更好的发挥中小企业融资平台的优势，在互联互通机制中起到承上启下的作用。

◆ 华拓资本总经理朱为绎：

可以四两拨千斤撬动整个市场，有了精选层可以带动更多中小企业来新三板挂牌。大量1000-2000万元利润规模的公司存在融资难情况，他们通过新三板寻求下一步的发展空间。当达到3000—5000万元利润，就可以进入精选层。到达6000-7000万元利润，就可以转板。

通过新三板的挂牌，这些企业既可以实现融资目的，又有了进入精选层的预期，整个机制就建立起来。

新三板精选层的未来发展？

◆ 安信证券新三板首席分析师诸海滨：

新三板精选层未来将主要聚集以下四类实体企业，一是已有稳定高效盈利模式的盈利型公司;二是盈利模式清晰，业务快速发展，已初步具有盈利能力的成长型公司;三是具有一定研发能力且研发成果已初步实现业务收入的研发型企业;四是市场高度认可、研发创新能力强的创新型企业。

◆ 广证恒生总经理袁季：

展望改革后的新三板市场，从结构来看，新三板将形成精选-创新-基础三层结构，精选层作为顶层，有望获得接近A股的融资交易环境；创新层扮演进入精选层的“通道”；基础层起到“苗圃”的作用。

预计精选层的流动性和估值都将得到修复。精选层经过开板之初的“红利期”后，将呈现类似于美股、港股的分化状态，凸显丛林法则。一级市场定增融资有望得到二级市场的带动。从多层次资本市场整体的视角看，随着深化改革加快，新三板相对地位提升。

10:45

 广州 

紧接着，记者李赫来到广东另一家挂牌新三板精选层的企业——位于广州市永和经济开发区的广东永顺生物制药股份有限公司，同公司总经理林德锐一起，为大家介绍永顺生物（股票代码：889899）。

林德锐介绍，广东永顺生物制药股份有限公司的前身是广东省生物药厂，成立于1971年，是当时由国家农业部批准，由广东省人民政府组建的全省唯一一家生产兽用生物制品的国有企业，原隶属于广东省农业厅，2000年由广东省人民政府划归广东省现代农业集团有限公司。

2002年改制成为有限责任公司广东永顺生物制药股份有限公司，主要发起股东有广东省现代农业集团、广东省农科集团和广东省农业科学院兽医研究所。

前去参观厂房的路上，林德锐向大家讲述永顺生物入选精选层的感受和经历。他表示，挂牌精选层，一方面很激动很开心，另一方面也感受到资本市场为公司带来的压力和动力。在谈到永顺生物在面对特殊时期（疫情）申报上市的一些变化和应对措施时，他表示感谢政府有关部门对永顺生物的重视和扶持。

据介绍，永顺生物从申报到审批，整个过程耗时不到2个月时间。

有趣的是，永顺生物在精选层的获配率仅有0.04%，被称为最难中签的精选层股票。同时，永顺生物登录新三板精选层也被成为“规模最小的IPO”，仅公开发行120万股，发行价格为29.88元/股。

进入今年投资新建的厂房，林德锐带领大家参观了永顺生物投入的新设备，新研发室以及新实验室，并为大家介绍疫苗从研发到生产的过程。他表示，本次在精选层首次公开发行股票，所筹得的资金将全部用于技术研发。

在新建的包装车间里，师傅正在调试设备，预计整个新的生产线十月份可以正式投产。

接下来记者出发前往冷冻仓库参观公司部分产品。

在电梯前，林德锐表示去年非洲猪瘟疫情对整个生猪行业产生了极大的影响，公司的销售业绩也受到一定程度的波及。今年以来，生猪市场正在逐步好转，预计公司业绩可恢复至2018年的水平，大约年营收达到4个亿，净利润1个亿的水平。

推开冷冻室门，一阵冷风袭来，2℃到8℃的冷库陈列着永顺生物部分疫苗成品和留样品。

据介绍，由永顺生物研发生产的重组禽流感疫苗疫苗销量在全国排名第六。永顺生物在猪瘟疫苗领域市占率已超过30%，部分单品市占率达到60%。此外，永顺生物目前正在开拓新的业务板块，如水产疫苗等，以丰富公司的产品结构。

最后，谈到未来规划，林德锐表示公司在新三板精选层挂牌一年之后，未来将会考虑登录科创板、创业板或主板，把企业做大做强，为投资者和社会创造更大的价值。

10:15

 深圳 

32家企业中，有两家是来自广东的企业：贝特瑞（835185）和永顺生物（839729）。

南方+记者带大家走进两家公司，实地探访新三板的精选层企业。

首先来到的是位于深圳光明区的贝特瑞公司总部，刚刚记者见证了贝特瑞公司的敲钟上市仪式。在这次网上申购中，贝特瑞的“人气”很高，网上的有效申购倍数达到326倍。

我们首先邀请到了董事长贺雪琴，谈谈作为新三板精选层首批上市企业的感受。

贝特瑞董事长贺雪琴接受采访。

对于此次晋级精选层的感受，贺雪琴董用了三个词：“激动、感恩、责任”来概括。谈到开盘价，贺董认为这个开盘价比较正常，对于未来发展愿景，他表示充满信心。

随后记者来到贝特瑞公司展厅。请贝特瑞的董秘张晓峰，来和我们聊聊，关于贝特瑞和新三板的那些事。

贝特瑞董事长秘书张晓峰接受采访。

张晓峰介绍，贝特瑞公司是由中国宝安集团控股的一家锂离子二次电池用新能源材料专业化生产厂家，专注于锂离子二次电池用材料的研究与开发。公司资本历程可以追溯到2007年，当年完成股份制改制并一直希望打通资本道路。

2015年挂牌新三板，这次很幸运迎来新三板的重大改革，借助这次机会实现了公开发行，为公司后续发展筹集资金，祝愿精选层越走越好。

那公司是怎么选上精选层的呢？张晓峰透露，公司在新三板已经有五年，新三板投资人对公司已经比较了解，也算是明星企业，规模、体量和营收利润在新三板居前列，所以此次入选精选层也是志在必得。最大的感受就是“快”，而且很多形式不拘一格，路演通过线上形式但依旧取得非常好的效果，让投资者远程便捷了解企业情况。

精选层搭建资本平台，一定会充分利用、做好主营业务，让更多投资人对我们有信心，希望后续做到持续发展、行稳致远，回馈股东，回报社会。

接下来记者采访到贝特瑞公司研究院副院长李子坤。

贝特瑞公司研究院副院长李子坤介绍公司锂电池的正负极原材料以及相关的产品。

李子坤说，公司对研发创新非常重视，建立了完善的人才培养体系，拥有研发人员将近400人，其中博士30多名。去年投入的研发费用2个多个亿，占销售收入的5.4%。

研究院还建立了对外合作交流平台，拥有院士博士站、博士后工作站，4个实验室、5个研发中心等，可以为研发人员研发先进技术和先进产品提供良好条件。

9:55

 北京 

中国证监会党委委员、副主席阎庆民致辞：

设立精选层是新三板的里程碑事件，证监会将着眼于构建与中国特色的多层次资本市场，坚持市场化、法治化、国家化方向，试点注册制，创新融资产品和工具，做精做细精选层，强化监管和防范，提升新三板的辐射力和吸引力，和有关方共同推动新三板发展。

9:50

 市场 

精选层开盘全线飘红，最高涨幅130%

7月27日上午9点30分，新三板精选层设立暨首批企业晋层仪式在北京举行，32家首批挂牌企业募资约95亿元，无涨跌幅限制的开市首日，吸引了150万投资者，32股全部高开，N同享高开129.67%，N永顺高开101.14%。

其中，同享科技发行1200万股，网上发行有效申购户数为43.404万户，申购数量为457773.49万股，有效申购倍数为953.69倍，配售比率为0.1311%。

永顺生物是来自广州的企业，在精选层的获配率仅有0.04%，被称为最难中签的精选层股票。同时，永顺生物登录新三板精选层也被成为“规模最小的IPO”，仅公开发行120万股，发行价格为29.88元/股。

永顺生物敲钟现场。

统计显示，完成股票公开发行的32家公司合计募集资金总额94.52亿元，平均每家企业募集2.95亿元。32家公司平均申购倍数172.39倍；发行后总股本55.56亿股、流通股本19.42亿股，平均每家公司分别为1.74亿股、0.61亿股。

精选层开盘情况。

9:40

 广州 

永顺生物（股票代码：839729）在精选层的获配率仅有0.04%，被称为最难中签的精选层股票。同时，永顺生物登录新三板精选层也被成为“规模最小的IPO”，仅公开发行120万股，发行价格为29.88元/股。

广东永顺生物制药股份有限公司敲钟现场

广东永顺生物制药股份有限公司敲钟现场 ↑

9:30

 市场 

新三板精选层32新三板精选层32股全部高开，N同享、N永顺分别高开129.67%、101.14%领涨。

9:27

 广州 

7月27日上午，精选层设立暨首批企业晋层仪式采取“现场举办+连线参与+央视全程直播”的形式举办。

由广州市地方金融监督管理局、广州开发区金融工作局主办的广东永顺生物制药股份有限公司晋层仪式在广州科学城会议中心举行。

伴随着倒数，贝特瑞公司董事长和华鼎资本董事长熊思危共同敲响了晋级精选层的钟声。

9:20

 北京 

2020年7月27日上午9:00，全国中小企业股份转让系统挂牌大厅将响起开市锣声，新三板精选层正式设立并迎来首个交易日，首批32家挂牌公司集体晋层。

首批精选层32家企业将集体亮相，来自17个省、自治区、直辖市，其中广东省占两席，分别是来自广州的永顺生物和深圳的贝特瑞。

32家公司合计发行8.37亿股，平均每家企业发行2614.53万股；平均每家企业募集2.95亿元，累计募资约95亿元。

定价方面，29家企业选择以询价方式确定发行价格，3家企业选择直接定价；发行价格区间为4.70-48.47元/股，发行后企业平均市值为21.98亿元。

全国股转系统数据显示，投资者参与首批企业发行申购较为积极，平均每只股票参与申购投资者数量超过35万户，约占精选层合格投资者总数的四分之一；以公募基金、产业投资基金、证券公司自营等为代表的专业机构投资者作为战略投资者，参与了15家企业的公开发行申购，起到了较好的示范带动作用。

首批32家公司是在新三板成长壮大起来的优质中小企业和与民生就业紧密相关的实体企业，具有以下特征：

一是以民营中小企业为主。其中，民营企业28家，占比87.50%；中小企业27家，占比84.38%。

二是行业分布集中。25家属战略新兴产业、现代服务业和先进制造业，占比78.13%；

三是经营和财务情况较为稳健。2019年末净资产平均3.71亿元，营业收入平均4.89亿元，净利润平均5047.32万元，净资产收益率平均13.59%。

四是成长性良好。营业收入增长率平均5.12%，净利润增长率平均18.68%；研发投入平均2462.39万元，研发强度平均5.03%。

全国股转公司7月27日发布了精选层标识，精选层标识的主体图标由全国股转系统（NEEQ）和精选层（Select）英文中的字母“N”为框架，“S”为主干，并通过字母“Q”完成衔接、融为一体，下方配以“SELECT精选层”的中英文字样。

图标以红色和蓝色为主色调，红色代表上涨、活力，蓝色象征蓝筹、科技。

精选层英文名称为“Select”，取“挑选、精选”之意。整体形象上扬、包容，犹如一条飘逸的纽带旋转上升，动感有力，象征在精选层的引领带动下，新产业、新科技与新三板市场形成良性互动、蓬勃发展，企业质量和创新能力不断提高，市场财富效应持续增强，新三板将在畅通多层次资本市场有机联系、助力经济高质量发展中发挥重要作用！

9:10

 深圳 

记者来到位于深圳市光明区的贝特瑞公司总部，这里是精选层晋层仪式贝特瑞云会场，首先与北京主会场连线，通过远程观礼仪式见证精选层成立。

精选层晋层仪式贝特瑞云会场。

【策划统筹】谢美琴 张艳 陈颖 丁晓然

【前方记者】李赫 唐子湉

【后方记者】张艳 黎华联 实习生 邹越

【摄影摄像】实习生 邓素凡