近日A股连续暴涨，理财市场也随之走热。数据显示，近一个月支付宝上的基金申购金额同比去年增长超5倍， 新“基民”同比增长1倍多。不过股市、基金上涨，不代表普通投资者都能赚到钱， 根据支付宝的统计，频繁操作的基民成为这波小牛行情中最为“受伤的人”。 支付宝理财平台的数据显示，截至7月10日，购买了偏股型基金的“基民”中，频繁操作5次以上的人，一年下来平均仅赚了5%，而坚持持有一年、拿住不动的用户，平均赚了30%。如果坚持持有了一年半的用户，平均能赚50%。也就是说，基金越拿得住，持有时间越长，越可能多赚。

鹏扬基金总经理杨爱斌表示，频繁申购赎回、追涨杀跌是很多个人基金投资者的常态，所以基金产品往往长期收益率很高，但投资者的回报率却不高。“鹏扬基金一直坚持引导客户进行长期投资，这与“支付宝 金选”理念非常契合，都希望能更长久的陪伴用户。”嘉实基金成长投资策略组投资总监归凯表示，2019年初以来，基金的赚钱效应越来越明显，这与市场的投资者结构变化、估值体系的重塑相关。好的公募基金一般年化回报在15%左右，投资者要选好产品、选好基金经理，切忌追涨杀跌，应保持耐心，长期持有。

过去10年，虽然上证指数几乎是原地踏步，但主动偏股基金仍然取得了不俗的回报。根据海通证券基金研究团队近期发布的《公募权益类基金中长期业绩点评报告》，过去10年，公募股混基金年化收益率接近7%。这份报告对主动管理型股混基金（剔除封闭式基金）的每日收益率进行平均计算，绘制出基金整体收益率曲线。不过从基民的感受来看，往往是 “基金赚钱， 基民不赚钱”。有数据统计，自投资基金以来，仅有1/3的基民盈利。主要原因有二。其一，高位时，大单买入，低位时，恐慌赎回。 海通证券基金研究团队的报告显示，在2006年至2007年、2009年、2014年四季度至2015年上半年、2015年四季度、2016年的二、三季度，以及2019年A股上涨阶段，股混基金的份额都出现了明显增长，尤其是市场达到阶段性高点时，基金的净申购量也同步达到阶段的顶峰。但在2008年、2015年三季度、2016年一季度的几次A股大幅下跌的过程中，股混基金都出现了净赎回，尤其是在市场阶段性底部区域，赎回基金的份额数更是达到高点。第二，频繁买卖也侵蚀了基民的部分投资收益。

（编辑：曾芳）