近期公布的格力电器2019年业绩快报显示，2019年，格力实现营业总收入2005.08亿元，较上年同期增长0.24%；归属于上市公司股东的净利润246.72亿元，较上年同期下降5.84%。几乎同时公布的2020年一季度业绩预告则更为惨淡，营业总收入预期为207亿元至229亿元，同比降至少四成，净利润则同比下跌七成。

2019年底，格力电器完成混改，股权发生变更，珠海明骏成为公司单一第一大股东，持股比例为15%，格力集团持股比例降为3.22%。这是格力电器“混改”后的首个年报成绩单，但也是多年以来少有的惨淡“成绩单”。

早在疫情影响之前，格力电器2019年第四季度的单季度净利润就出现同比下降，降幅创数年来新低。张由琼 摄

2019年第四季度净利明显下探

此前，格力电器董明珠曾表示，2月格力电器销售额是零。2月，受疫情影响，线下销售几乎停滞，格力电器一季度营收和净利润大幅下跌，可以说是在预期之内，亦可以理解。不过，南方日报记者注意到，从2019年业绩快报可以推算出，早在疫情影响之前，格力电器2019年第四季度单季度净利润已创数年来新低。

据格力电器2019年三季报，格力电器营业前三季度总收入为1566.76亿元，净利润为221.17亿元。以此算之，2019年第四季度，格力电器营业总收入为438.32亿元，净利润为25.55亿元。

在营业总收入和净利润上，格力电器2019年第一季度为410.06亿元和56.72亿元，第二季度为573.35亿元和80.78亿元，第三季度为583.35亿元和83.67亿元。相比2019年其他季度，第四季度的营收仅高出第一季度，而净利润远不如其他季度，甚至不到第一季度净利润的一半；而同比2018年第四季度，营收下降逾10%，净利润则下降近五成。

而更鲜为人知的是，格力电器单季度净利润低于25.55亿元，还得追溯到2014年的第一季度，彼时净利润为22.55亿元。自从2016年开始，格力电器单季度净利润从未低于30亿元。

价格战正严重伤害主营业务？

如果说疫情严重影响一线下销售“大杀四方”的格力电器，那2019年的第四季度究竟发生了什么？

格力电器2018年年报显示，格力电器空调业务占其营业收入的77.8%，尽管2019年详细年报指标还没有全部披露，但空调销售毫无疑问仍是格力电器主营业务。

回溯到格力电器2019年第四季度的大事，不少厂商和消费者对于双十一的那场价格战风波仍记忆犹新。2019年11月到12月，多年未打价格战的格力电器突然掀起三次降价促销。

降价带动销量，并非格力电器一贯的做法。此前，董明珠曾多次表示，格力电器不打价格战。事实上，从当前国内空调市场几家巨头的价格策略来看，格力电器的空调往往定价更高。也有业内人士就指出，格力电器占据国内空调销量第一的宝座，其比国内竞争对手更高的定价，是利润重要的来源。

而主动掀起价格战的背后，亦有着格力空调销量的压力和对营收的担忧。2019年前三季度，家用空调累计同比下跌0.97%，销量累计同比下跌1.78%。行业增长速度受挫，而2019年（2018年9月到2019年8月）整个家用空调行业的库存高达4862万台，超过2018年销量的一半。格力电器并没有公布其库存量，不过业内预计占比在行业总库存量的10%以上。

彼时，就有竞争对手直指格力电器意在去库存。尽管格力电器在2019年第四季度发动了数次降价促销，但以当前的年报数据推测出的第四季度营收和净利润来看，价格战营销也许去掉了库存，但给格力电器造成的伤害也不小——营收可谓保住，但净利却明显下滑。

罕见拿起资本市场自救“武器”

在资本战场上，格力电器也迎接着“厮杀”。

2019年业绩快报显示，格力电器2019年加权净资产收益率为25.71%，同比2018年的33.36%，下降了7.65%，在2017年、2016年、2015、2014年，这一数据分别为37.44%、30.41%、27.31%、35.23%。比25.71%还低的数据，要回溯到2006年年报。这意味着，格力电器净资产收益率降至十余年来的最低点。

利润率方面，2019年，格力电器为14.6%，横向对比综合性家电制造巨头，这一利润率仍是较高水平，不过，若纵向对比自己这些年的表现，则为2015年来最低。

净资产收益率、利润率是一家企业盈利（赚钱）能力的重要指标，在这一点上，格力电器一直表现亮眼，而这也是支撑其资本市场股价表现的重要因素。不过，随着这样的能力遭受挑战，在股价方面，格力电器自今年以来，一度从年初的70.56元/股下探至48.4元/股以下。在这样的情况下，格力电器也在资本市场开启了股价回购。

为实施公司股权激励或员工持股计划，格力启动了历史上首次回购。4月12日晚间，格力电器发布公告称，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，资金总额不低于30亿元（含）且不超过60亿元（含）；回购价格不超过70元/股。

此外，南方日报记者注意到，这些年来，在寻求业务新增长点上，格力电器一直备受关注，几乎每年都会有一个新主题，从重型装备、手机、新能源汽车再到芯片，而今年4月又增添了医疗板块。主题不停变换，几乎每一个“新主题”，都是当年备受热议的风口议题，但尚未在年度成绩单的营收、净利等指标上作出突出贡献。

尽管不少人认为空调市场已经见底，但在中高端市场上，格力电器等知名国产品牌在与日韩品牌的竞争中，仍不占优势。在消费升级的大背景下，中高端市场的潜力仍有待挖掘，品牌竞争力也有待提高，从该角度讲，即使是聚焦主营业务，格力电器也并非没有空间。但显然，格力电器把更多精力花在每年探求新业务可能性上，且不断切换。

时间拨回5年前，2014年，格力电器实现营业总收入1400.05亿元，同比增长16.63%，但紧接着的2015年，格力电器营业收入1005.64亿元，同比下降近三成，格力电器各项成绩指标在彼时跌入低点，随后，格力电器“坚强”走出低谷，一路上扬。

然而，相比2015年，2019年的格力电器在几项关键指标上表现更为“惨淡”。随着2020年的到来，21世纪20年代已经开启，混改的格力电器还能走出低谷吗，将何去何从？

【记者】姚翀