曾操盘广东最大城中村整体改造项目——深圳大冲村等大型项目的华润置地，似乎至今对各类城市更新项目情有独衷。

华润置地主席兼执行董事唐勇在近期召开的华润置地2019年中期业绩发布会上透露，城市更新已成为该公司上半年重要扩展业务。目前华润置地重点布局粤港澳大湾区核心城市，土地储备占比达78%，其中深圳、广州占比达55%。公司切实落实跟进项目18个，预计总建筑面积接近2400万平方米，2022年将开始有签约额贡献。

事实上，2018年，华润置地便逆势拿地逾百宗、销售金额首次突破两千亿。为了应对日益激烈的龙头房企规模竞争，华润置地在2019年上半年的拿地再次创出今年新高。中报显示，该集团新增土储计容面积1021万平方米，截至2019年6月30日，整个集团的总土地储备已经达到6737万平方米，其中开发物业土地储备面积5767万平方米，从拿地的占比来看，一线城市为11%，二线城市为60%，三线城市为29%。

为此，华润置地付出的代价也确实不小。数据显示，今年上半年华润置地新增39宗土地，总地价820.6亿元，已达到2018年全年拿地1513.5亿元的54.2%和2017年全年拿地1044.7亿元的78.5%。总的来说，今年拿地总金额和去年同期相比，增加了27.11亿元，总楼面面积和去年同期相比，增加了294.46万平方米。

不断追加的拿地成本，也给华润的财务带来了压力。截至6月底，华润置地的现金及银行结存约631.59亿元，相比去年底减少了11.0%；综合借贷额折合1459.6亿元，比去年底增加了10.4%；总有息负债比率为43.4%，净有息负债率为43.6%，同比2018年底分别上升了1.1%和9.7%。有业内人士指出，上半年华润置地的资产负债率约73.87%，距离国资委此前提出希望央企资产负债率在年底降低到70%的要求，尚有一定差距。为了化解压力，今年上半年，华润置地发行9笔融资，总融资金额高达398亿元元，半年融资总额超过去年全年的净新增融资金额394亿元。

华润置地成立于1994年，1996年在港上市，初时一直以稳健保守闻名业界。有媒体分析称，华润置地最近五年，负债呈现出逐年升高的趋势。从2014年至2018年，其负债分别为2452亿元、2574亿元、2879亿元、4021亿元、4750亿元，而目前，该集团的负债总额已突破5400亿元。

在做实投资物业的同时，华润置地在多元化增值业务方面亦下足功夫，目前处在培育期的有康养地产、长租公寓、文化体育、产业地产等，处在发展期的有城市更新、代建代运营等，而进入成熟期的有物业管理，建造装修。

不过，不断增加的多元化业务也造成了华润置地在管理上的压力。住宅方面，今年7月，北京市住建委部署开展的商品房项目销售行为专项检查，就认定华润未来城市项目存在未取得商品房预售证收取客户认筹金的行为，属无证售房，被高限处罚。除此以外，根据媒体公开报道，北京华润西山墅、济南华润紫云府、北京华润理想国、北京华润昆仑域、甘肃华润誉澜山等项目近年也陆续曝出有质量纠纷。商业方面，据人民网消息，今年8月27日傍晚，哈尔滨市松北区华润万象汇哈尔信阳光农园超市发生棚顶坍塌。在此背景下，华润置地近年在人事方面也面临着换血频繁的情况。仅今年，华润置地“掌舵手”吴向东2月的正式离职，首席财务官俞建离职转向华夏幸福，就从华润带走了一大批管理人员，涉及城市更新、工程、设计等各条业务线。

不过，在危机之下，2019年的中报业绩会向外递传递的或许更多是希望。半年报显示，华润置地今年前6个月销售总口径1188亿元，同比增长26%，完成了3月业绩会上设定的保持行业前十地位的目标。按照今年设定2420亿元的计划，已完成接近50%。而上半年综合营业额为人民币458.5亿元，同比增长4.7%；扣除投资物业评估增值后的核心股东应占溢利81.1亿元，同比增长11.3%；每股核心股东应占溢利1.17元，同比增长11.3%。中期股息每股0.129元，同比增加17.3%。

唯一值得注意的是，华润置地今年上半年的综合毛利率仅为38.2%，较去年同期48.1%有所下降，据唐勇称，主要由于二线城市项目结算占比提高，结算结构变化所致。其中开发物业毛利率36%，回归正常；投资物业整体毛利率达67.6%。目前已售未结项目毛利预计在36%左右，仍处于行业领先的水平。

【记者】冯善书