1月10日，中信证券复牌首日收涨4.93%，越秀金控复牌涨停。1月9日晚间，中信证券披露重组预案，中信证券拟作价不超134.6亿元，向越秀金控及其全资子公司金控有限发行股份，广州证券100%股权(剥离广州期货和金鹰基金股权)，该公司股票1月10日复牌。

公告显示，中信证券将定向发行7.93亿股股份。交易完成后，越秀金控及其一致行动人金控有限将合计持有中信证券6.14%的股份。越秀金控将成为中信证券的直接股东，享受参股中信证券带来的股权回报。本次交易方案尚需交易双方董事会审议通过，需要国资监管部门、证监会及其派出机构批/核准。

英大证券首席经济学家李大霄表示，收购完成后，中信证券在广东区域业务布局将更加完善，广州证券也有了更大发展空间。

广州证券估值下降约30%

中信证券1月9日公告称，拟作价不超过134.6亿元，收购剥离了广州期货99.03%、金鹰基金24.01%股权后的广州证券100%股权。其中，向越秀金控发行股份购买其持有的广州证券32.765%股权，向越秀金控全资子公司金控有限发行股份购买其持有的广州证券67.235%股权。

发行股份的价格为16.97 元/股，若按暂定价格计算，中信证券须发行股份数量合计为7.93亿股。交易完成后，越秀金控及金控有限合计持有中信证券的股份比例将达到6.14%，本次交易构成关联交易。

与几年前相比，广州证券估值下降了约30%。根据2016年底的评估，越秀金控以62.64亿元的价格向穗恒运等收购广州证券32.77%的股份，当时广州证券整体估值为191亿元。

公开数据显示，广州证券2018年共实现营业收入12.61亿元，净利润亏损2.48亿元，其中11月单月亏损1926.28万元，12月更是亏损1.29亿元。

中信证券此前对广州证券的审计净资产约为112亿元，由此计算，广州证券本次被收购的市净率为1.20。

所持广州期货股权将被剥离

交易完成后，广州证券将成为中信证券全资子公司。李大霄认为，这场收购对双方来说是双赢。中信证券可以更加完善广东区域布局，而广州证券原有业务将获得更大发展空间。

中信证券称，广州证券长期扎根广东地区，具有一定的区域品牌知名度；通过本次交易，中信证券位于广东省及周边区域的客户数量将获得显著提升，通过充分利用广州证券己有经营网点布局及客户资源实现中信证券在广东省乃至整个华南地区业务的跨越式发展，有助于增强其盈利能力和核心竞争力。

华创证券认为，越秀金控将成为中信证券的直接股东，享受参股中信证券带来的股权回报；不直接参与广证的经营，而选择深化自己的优势主业，在金融投资及产业投资方面加大投入。

中信证券公告表示，本次交易完成之前，广州证券拟将其所持有的广州期货 99.03%股权以及金鹰基金24.01%股权剥离给越秀金控及/或其关联方。

因此，本次交易以广州证券资产剥离为前提，若广州证券资产剥离交易未获得监管机构批准或核准，则本次交易将不予实施。

【记者】张俊

【校对】曹柏英