联通公布了其2017年成绩单，与2016年相比，情况大为改观，混改似乎确实为联通带来了生机，但前方“阻击”仍不少。

去年净利润增176.4%

近日，中国联通发布2017年业绩报告。报告显示，2017年，联通全年实现主营业务收入人民币2490.2亿元，同比增长4.6%；利润总额达到人民币23.8亿元，归属于母公司净利润为人民币4.3亿元，同比增长176.4%。

报告还指出，2017年，中国联通发生与光改相关的资产报废损失人民币29亿元，该资产报废损失不会对本公司的现金流产生任何影响。剔除上述光改相关的资产报废净损失后，公司EBITDA1达到人民币846.0亿元，占主营业务收入比达到34.0%，同比 提升0.5个百分点；利润总额达到人民币52.8亿元，归属于母公司的净利润达到人民币11.5亿元， 同比增长647.1%。

净利润增长近200%，联通的业绩可谓大反转，数年最佳。对此，中国联通称， 2017年，公司在确保网络竞争力的同时，资本开支同比大幅下降41.6%，为人民币421.3亿元。得益于收入逐步改善以及资本开支大幅下降，公司自由现金流达到人民币492.1亿元，同比提升5.6倍。同时受益于公司混合所有制改革引资顺利完成，公司资本实力大幅增强，财务状况更加稳健，资产负债率由上年同期的62.6%下降至46.5%。

中国联通表示，在充分考虑公司盈利状况、债务和现金流水平及未来发展的资金需求后， 董事会建议派发每股末期股息人民币0.0204元。

不断突破“禁飞区”

就在不久之前，中国联通于上海、天津、广州、深圳、郑州和长沙6城市率先启动Apple Watch Series 3 的eSIM（一号双终端）业务。eSIM的商用，预示着以上6个城市用户将可以率先使用苹果Apple Watch Series 3接打电话。

eSIM卡即Embedded－SIM，是一种嵌入式SIM卡。eSIM卡的概念就是将传统SIM卡直接嵌入到设备芯片上，而不是作为独立的可移除零部件加入设备中，用户无需插入物理SIM卡手机卡。目前，中国移动、中国电信在eSIM上仍没有动作。

业内人士指出，eSIM卡实际上动了运营商传统秩序的蛋糕，在以往，一张卡只对应一个号码，eSIM卡的出现，使得这种情况发生改变。

eSIM卡是否会就此成为一种无可必要的趋势，仍难以预料。但毫无疑问的是，过去一年多的时间，处于混改前后的联通一直在进行着各种突破，今年eSIM卡的商用，仅仅是一个缩影，联通的这些突破，往往颇有打破原有秩序的味道，甚至于突破“禁飞区”。

同样是在去年三四月间，联通第一个“吃螃蟹”，推出了备受业内关注甚至引领“风潮”的“不限流量”套餐。而混改的联通，也不断与互联网公司合作，推出各式互联网套餐，在这方面，其可谓走在最前列。

这些互联网套餐，为联通争取到了不少用户，而其渠道成本，也因此大幅减少。这样的成果，最终也反映在联通2017年的财务报表之中。

业绩增长目标“高悬”

2018年，中国联通迎来股权激励第一个解锁目标。 在联通混改方案中，公司对未来三年设定了很高的业绩增长目标，突出刚性约束，并与限制性股票解锁挂钩。其解锁条件是，相比于2017年，2018年-2020年公司主营业务收入增长率不得低于4.4%、11.7%、20.9%（2016年为2.2%），且不低于行业内三大电信运营商平均水平；利润总额增长率不低于65.4%、224.8%、378.2%（2016年为-95.8%），且不得低于同行业75分位水平；净资产收益率不得低于2.0%、3.9%、5.4%（2016年为0.2%）。

达到解锁条件的业绩增长目标完成实际非易事。2017年联通固网业务就遭到了来自移动的强大冲击，主营业务收入人民币908.7亿元，同比下降0.9%。

电信分析师付亮表示，虽然2018年前两个月，固网宽带业务有所好转，但同样面临提速降费政策压力和竞争对手挑战，在移动和电信两强夹击下，要想改变竞争劣势并不容易。

而与此同时，联通2017财报显示，2017年新增11万个4G基站，总数达到85万个，这与移动的187万，电信的125万基站仍有不少差距。2018年，联通网络建设全年支出预计不超过500亿元，而在提速降费背景下，部分费用收入铁定将减少，如何减少提速降费带来的收入影响，确保投资以跟上下一步行业发展的快车，对于联通而言，是更艰难的挑战。

【记者】姚翀