近日，有消息称，证监会对相关券商作出指导，生物科技、云计算人工智能、高端制造4个行业中，如果有“独角兽”的企业谋求上市，立即向证监会发行部报告，如果符合相关规定，可以实行即报即审，不用排队，两三个月就能审完。

南方日报记者向券商投行人士求证，个别投行人士明确已经收到通知，但不愿意透露更多信息。大部分投行人士表示尚不清楚具体情况，但这类政策应在意料之中。

去年以来，证监会高层在多个不同场合表达了两层意思：一是要吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性；二是要将好企业留在国内。

科技类独角兽企业A股上市备受关注

事实上，对于科技类企业，尤其是细分领域龙头企业在A股上市问题，证监会在多个场合表达过要将好企业留在国内上市的意愿。

今年1月初，证监会党委委员、主席助理张慎峰带队赴北京市中关村科技园区调研座谈。在座谈会上，张慎峰表示，把好企业留在国内、让好企业尽快上市、让融资者得到更快发展、让投资者得到更多回报，应当成为市场各方努力追求的共同目标。

1月31日，证监会在2018证券期货监管工作通报中表示，“以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。”

2月26日晚，新华社一篇《中国资本市场的“BATJ梦”该圆了》稿件引发市场广泛关注。该文称，不光是互联网企业，符合国家战略的智能制造、生物医药、生态环保等领域都有望得到相关制度支持。资本市场将全方位拥抱这些新领域的优秀企业。

科技类独角兽企业在A股上市，往往受盈利数额、股权架构、上市时间等现行规则困扰。根据A股IPO要求，要登陆主板和中小板，最近3个会计年度净利润须为正数且累计超过3000万元；创业板需要最近两年连续盈利，且最近两年净利润累计不少于1000万元。

此外，不少独角兽企业股权采用的是VIE架构（是指境外上市实体与境内运营实体相分离，境外上市实体在境内设立全资子公司），也成为A股上市障碍。

目前，南方日报记者尚未获悉新规的具体细则。不过，一位投行人士分析：“如果新规则出台，很可能是由以前的拆除VIE后上市，变通为先上市再拆分，特事特办。”

部分企业特事特办已有先例

近日，全球最大的电子消费产品代工厂，富士康工业互联网股份有限公司（下称“富士康”）的IPO首发申请引来资本市场高度关注。引发关注的是三方面的特殊性。一是富士康工业尚不满足首发主体“成立满三年”的门槛；二是公司营运独立性的陈述，以及同业竞争的情况，仅仅作出了书面承诺；三是富士康工业招股书预披露到预披露更新，时间间隔仅仅两周，而一般企业需要7到8个月。富士康2月9日在证监会官网首次披露公开发行招股说明书，2月22日已经进入“预披露更新”状态。

这被市场普遍认为是证监会特事特办，支持科技独角兽A股上市的例子。

此外，以往被认为“留在国外上市也是支持国家建设”的中概股，回归A股之路也更近了。2月28日，360重组完成后正式登陆A股，成为中概股重启回归之路的先锋。

科技巨头小米敲定A+H上市的消息近日也不胫而走。据多位接近小米的人士爆料，一直以来备受关注的小米IPO，最终可能会敲定A+H股上市模式。如果成功上市，小米有望成为中国第3大科技股，仅次于阿里和腾讯，并成为2014年阿里巴巴赴美上市以来，上市规模最大的科技类公司。有业内人士称，目前小米底层资产估值为540亿美元，上市后保守估计市值为1000亿美元。

不过，一位投行人士表示，“目前上市规则并无明确改变，这些企业上市，最终也要遵循当前的规则，至于变通的幅度，不可能太大。如果要从根本上改变，就要修改IPO规则。”

这方面，香港联交所显然走在前面，2月底，港交所发布最新指引，对生物科技等企业上市的盈利要求、同股同权等放宽限制，有望吸引相当多的内地企业赴港上市。

四年多以前，由于同股不同权等规则限制，阿里巴巴未能在港上市，从而转赴美国。

未来可能会有哪些独角兽企业上市？

独角兽企业的概念，是近几年才被提出的。2016年，我国科技部火炬中心确定中国独角兽企业的标准：一、在中国境内注册的，具有法人资格的企业；二、成立时间不超过十年；三、获得过私募投资，且尚未上市；四、符合前三项条件，且公司估值超过10 亿美元的称为独角兽；五、符合前三项条件，且公司估值超过100 亿美元的称为超级独角兽。

2016年，科技部牵头评选出131家中国独角兽企业。其中包括蚂蚁金服、小米、阿里云、滴滴快的、陆金所、美团点评、大疆创新、今日头条、菜鸟网络和微众银行等。

梳理这份榜单可以发现，广东企业（包括注册地在广东）共有15 家：大疆创新、菜鸟网络、微众银行、腾讯云、大地影院、柔宇科技、银隆新能源、土巴兔、分期乐、要出发、房多多、辣妈帮、优必选科技、碳云智能、360健康。

从估值看，超过100亿美元的企业有7家，蚂蚁金服、小米、阿里云、滴滴快的、陆金所、美团点评和大疆创新100亿美元。这些超级独角兽未来在国内资本市场的上市之路值得期待。

不过，2月28日，榜单中的另一独角兽企业爱奇艺正式递交招股书，拟在纳斯达克上市，拟募集资金15亿美元。

根据科技部相关机构对上述榜单分析，131家独角兽总估值的近七成来自四大行业：互联网金融、电子商务、智能硬件及交通出行。其中，互联网金融占总估值的28%。

此外，中国独角兽企业主要分布16个城市，其中北京市、上海市、杭州市及深圳市是中国独角兽企业主要聚集地，共有115 家独角兽企业位于这四个城市，占总数的 88%。

“既要留住好企业，又不能违背相关上市规则，这些独角兽企业的上市，考验着监管部门的智慧。单列高科技企业上市标准和再融资规则，也是未来可能的路径之一。”上述投行人士表示。

【记者】张俊

【校对】冯志坚