A股上市公司，珠海中富实业股份有限公司（以下简称“珠海中富”）的债券违约事件又有新进展。

3月28日，本是“12 珠中富 MTN1”中期票据到期的日子，应兑付本息6.29亿元。但由于资金未及时到账，公司宣告违约，承诺将于4月26日前偿还全部本息。

4月14日，公司发布公告称，拟先归还应付债券利息 3894 万元，剩余5.90 亿元的债券本金则仍在筹集中。

这已是珠海中富第二次债券违约。2015年，其通过延期，最终成功自筹资金解决了危机。但此番能否兑现承诺，目前看来尚有悬念。

此外，资料表明，珠海中富继2015年亏损6636.21万元之后，2016年前三季度续亏7914.69万元，并预计2016年亏损5.5亿元至6.5亿元。

这意味着，刚于去年4月撤消退市风险警示的珠海中富，极有可能再度被警告。

尴尬的处境，与珠海中富的“王者”地位格格不入——作为曾经“亚洲第一和世界第三的PET饮料瓶生产基地”，巅峰时期，你喝的每一瓶可口可乐或百事可乐，都有60%可能出自于它。

从资本纷纷入股的优质企业到深陷债务危机的问题企业，这些年，珠海中富究竟发生了什么？

十年间，两换控股股东，资本市场的游戏中，谁是刀俎，谁又是鱼肉呢?

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主角简介：珠海中富，生于1990年，非典型“90后”，主要从事碳酸饮料、热灌装饮料、饮用水和啤酒包装用PET瓶、PET瓶胚、标签、外包装薄膜、胶罐、纸杯的生产与销售，同时为企业提供饮用水、热灌装饮料代加工灌装服务，主要客户为可口可乐、百事可乐、乐百氏、怡宝等饮料生产企业。目前，正遭遇恼人的“中年危机”。

ⅰ 

生父：中富集团，创始人黄乐夫，掌权时间1990年—2007年

黄乐夫，1942年出生于广东省阳江县一个渔民家庭。40岁那年，他成为珠海湾仔工业公司总经理；次年，湾仔工业公司更名为珠海中富工业集团（下称“中富集团”）。

1985年，黄乐夫发现了PET包装瓶的商机，创办了中富瓶厂，并与可口可乐、百事可乐达成合作。1988年，中富瓶厂施行股份制改革，中富集团以资产折价入股，获得股份公司57.83%的股份。

那一年，中富瓶厂产值已达1.2亿元，成为珠海第一家年产值超亿元的乡镇企业。

1990年，中富瓶厂正式更名珠海经济特区中富实业股份有限公司（简称“珠海中富”）。6年后，公司在深交所挂牌上市。

作为集团实际控制人，黄乐夫直接持有中富集团22.79%的股权，同时间接持有中富集团第一大股东中富集团工会委员会超过50%的股权。

这是珠海中富发展的黄金期：经过一系列扩张和改制，中富迅速成长为国内外知名制瓶企业，其生产的PET饮料瓶在国内市场占有率一度高达60%，成为中国乃至东南亚最大的PET饮料包装生产基地。

但资本的迅速积累，也使得创业者的心态出现了变化。

公开资料显示，1996年至2006年期间，珠海中富大额收购中富集团资产，并转让旗下公司、土地及地上建筑物业给中富集团，同时与中富集团及其旗下子公司常年保持大额的关联购销。

2000年开始，珠海中富彻底告别了二位数的净资产收益率，资产负债率急剧攀升。而与之相反的是，2004年，黄乐夫以2.7亿元的财富登上当年的“新财富500富人榜”。

2005年，珠海中富进行股权分置改革。在此次改革中，中富集团持股比例降低至34.87%，但其持股却由以前的非流通股变更为有限售条件的流通股。

这为黄乐夫的彻底离开创造了条件。

2007年10月，欧洲最大私募基金之一CVC通过旗下的亚太基金设立了多达4层的境外控制公司，最终由亚洲瓶业(香港)有限公司从中富集团买入29%的股权，作价16.5亿元，成功入主珠海中富，并掌控董事会。

随后的两年里，中富集团将剩余的股票抛售殆尽。

ⅱ

一号养父：CVC资本，掌权时间2007.10—2013.4

人物简介： CVC是全球领先的私募股权和投资咨询公司之一，成立于1981年，总部位于卢森堡，在全球范围内开展业务。

从结果看，擅长资本运作的CVC显然不是合格的实业家。

在CVC掌管公司的5年间，饮料行业日渐疲软，转型较慢的珠海中富经营始终不见起色。2012年，珠海中富出现上市以来的首次亏损，净亏损1.81亿元。

但CVC显然留了后手：入主珠海中富的同时，CVC利用关联公司BPI、BP等棋子，将珠海中富控股子公司的少数股东权益、非上市关联企业等一并纳入囊中。

2012年9月，珠海中富公告，拟以8.85亿元的评估值收购46家控股子公司及2家间接控股的孙公司的少数股东权益，溢价达50.01%。这48家公司中，13家2011年亏损，20家2012年上半年亏损。

高溢价收购子公司，且交易方BPI同为受CVC资本实际控制的公司，这一“壮举”引来了业界的广泛质疑。之后，珠海中富将交易价格由8.85亿元下调至5.9亿元。

据资料记载，在股东大会上，有关议案受到小股东的强烈抵制，反对票占出席会议有表决权股东所持股份数15%。但最终该项收购案仍得以通过。珠海中富直接或间接持有以上48家公司100%股权。

而由此带来的结果是，2013年，珠海中富计提资产减值损失8.79亿元，此数据是2012年的18.7倍。当年，珠海中富净利润录得-11.87亿元的历史最高亏损额。

这笔“不同寻常”的交易也引来了证监会的注意。

2013年8月2日，证监会对珠海中富下发立案调查通知书。结果显示，在此收购案中，珠海中富涉嫌信息披露违法违规，其资产评估机构北京恒信德律未履行必要的评估程序，涉嫌违法违规。随后，证监会责令珠海中富改正，给予珠海中富警告，并处以30万元罚款。

但此时的CVC已获益匪浅，决心弃子而逃。

2014年3月，亚洲瓶业将其持有珠海中富11.39%的股权，转让给深圳市捷安德实业有限公司（下称“捷安德”），对价3.49亿元。剩余股权，则以大宗交易方式减持殆尽。初步统计，6年时间内，CVC从珠海中富套现超28亿元。

另一边，讽刺的是，由于连续两年巨亏，2014年5月，珠海中富股票被施以退市风险警示，股票简称随即变成“ST中富”。

ⅲ

二号养父：捷安德，传言实际控制人为李勇鸿，掌权时间2014.3—至今

人物简介：工商资料显示，捷安德成立于2009年，注册资金5000万元，唯一股东是自然人刘锦钟，法定代表人是自然人李嘉杰。根据公告披露，2011年至2013年，捷安德净利润分别为-26.16万元、-22.90万元、187.48万元。除此之外，这家公司鲜有公开资料。

与黄乐夫交给CVC的牌相比，捷安德接手时，珠海中富已经是一副名副其实的“烂牌”。

为改变现状，入主珠海中富后，捷安德在一年半时间内7次停牌筹划重大事项，但均告失败。最近的一次，珠海中富拟接手一家已进入破产重整程序的公司了，也无疾而终。

但也有相对较成功的时刻。

2015年5月28日，珠海中富2012年第一期公司债券到期，但公司仅能够按期支付利息3115.2万元和本金20650万元，占全部本金的35%。

不过，剩余的未偿还本金，延迟至2015年10月27日得到圆满解决。其间，珠海中富通过储备土地作为担保，取得了还本付息所需资金，将逾期本息全部兑付。

“我们是A股市场第一家通过自身能力筹集资金解决债券违约问题的上市公司，其他违约的公司债券都是通过外部的介入来解决。”彼时，珠海中富工作人员曾这样对媒体表示。

这让许多股民对捷安德抱有较高期待。在“珠海中富”的股吧中，有关捷安德背后资本的猜想是长盛不衰的话题。其中，李勇鸿这个名字出现的频率最高。

据《上海证券报》此前报道，李勇鸿曾在二十年前，参与了非法吸收公众存款数千万元的庄园案。在销声匿迹10多年后，他开始出没于国内资本市场并违规遭罚。2016年，他牵头成立神秘财团要将AC米兰俱乐部收入囊中。最新消息显示，该交易已完成。

AC米兰俱乐部主席贝卢斯科尼（左）与李勇鸿（右）

操盘手到底是不是他，目前还没有定论。但值得注意的是，通过工商信息查询得知，捷安德已于2016年9月29日被列入经营异常名录，有一条失信纪录。同时，其所持有的珠海中富的股份全部被质押, 且全部被司法冻结,共有 11 单司法轮候冻结。

这意味着，一旦进入司法拍卖环节，珠海中富的控股权极有可能再度易主。

风雨飘摇中的珠海中富，还能重获生机吗？

链接：那些年，相继辞职的老总们：

2008年7月，董事长管文浩辞去董事长职务；

2008年12月，黄乐夫之子黄朝晖辞去总经理职务；

2009年2月，董事长陈斌辞去公司董事长及董事职务；

2012年1月，董事长GaryJohnGuernier辞去董事长、董事职务；

（2012年－2015年  陈志俊）

2016年6月，宋建明辞去公司董事长、董事、总经理职务及董事会战略委员会主任委员职务；

2017年2月，刘锦钟辞去总经理职务，继续担任董事长；

2017年2月，聘任张海滨先生为公司总经理。