2019年1月16日，青岛蔚蓝生物股份有限公司（股票简称：蔚蓝生物；股票代码603739）在上海证券交易所举行上市仪式。

出席仪式贵宾合影

青岛蔚蓝生物股份有限公司董事长黄炳亮致辞

上海证券交易所副总经理徐毅林与青岛蔚蓝生物股份有限公司董事长黄炳亮签订《上市协议书》

青岛蔚蓝生物股份有限公司董事长黄炳亮、董事张效成、董事总经理陈刚、董事贾德强共同为蔚蓝生物A股股票交易鸣锣开市

嘉宾共同见证

青岛蔚蓝生物股份有限公司本次公开发行股票3,866.70万股，发行价格10.19元/股，新股募集资金总额3.94亿元，发行后总股本15,466.70万股。青岛蔚蓝生物股份有限公司主营业务为酶制剂、微生态制剂和动物保健品的生产、研发和销售。2017年度，公司实现营业收入7.99亿元，净利润9253.01万元。公司位于山东省青岛市，为2019年山东省首家在上交所挂牌上市企业。

据了解，除了蔚蓝生物，武汉新华扬生物股份有限公司、北京生泰尔科技股份有限公司也在IPO排队中。

纵观水产动保市场，上市企业可谓寥寥无几，利洋水产、宝来利来、上海泰缘……（如海大集团、温氏股份等这类集团企业由于主要业务不局限于动保且非独立上市，暂不计入内）。在这些上市企业当中，纯以水产业务为经营内容的也只有利洋水产一家，其他要么是从畜禽版块延伸进来，要么是已在其他领域有一定的成绩。而正在排队的上面四家企业来说，也没有一家是纯水产动保企业。

目前的纯水产动保企业，大多仍处于闷声发大财默默赚取利润的阶段，对融资需求并不急迫。即使有融资需求的企业，也因为规模、净利润值等无法达到上市要求而作罢，或者只能先在地区交易市场（俗称新四板）适应，再以此为跳板进入更高级市场。比如2016年河南安进生物在中原股权交易中心挂牌上市，2017年佛山科斯力达也在深圳前海股权交易中心挂牌上市。

据不完全统计，国内水产动保企业已达数千家，大部分集中在江苏、广东、山东等几个省份，其中江苏和广东企业数量大概占到行业总量的4成。大部分动保企业的利润来源：一是流通过程中产品的差价，二是特殊功能性产品的高利润。我们常常会看到动保产品的毛利率都在50%以上，看似很高，但实际在扣除经销商返利及相关现金预付奖励、销售和技术人员相关费用和提成以后，实际剩下的利润一般不会超过15%。所以有很多动保企业特别是一些非药品企业，会选择精简人手以减少相关人员费用，甚至会以夫妻工厂的形式运营，老婆管生产，老公跑业务。这种模式虽然节省了一大批人力成本，但反过来却限制了企业往正规化发展，如果要奔着上市目标而去，这种做法可以说是背道而驰。

目前水产动保行业集中度仍旧不高，仍处于分散竞争型阶段，动保企业大多处于我做我的，你做你的，井水不犯河水的局面，客户重叠度不高。虽然动保行业目前仍处于一个平稳增长期，但随着饲料大鳄进入市场，原材料不断上涨，行业规范化加速等因素的影响，动保行业进入门槛逐年增高，行业也将逐渐走向洗牌阶段。事实上一些大中型水产动保企业已经感受到这方面的危机，行业改变第一步受到影响的也将是他们。于是像寻求一体化整合、收购、剥离等行为开始出现。

企业的一体化整合，前向一体化已经有许多企业在操作，如直销店、直营店等，但真正做好的企业较少，主要还是人力需求太多占用大量成本。后向一体化由于原料需求太宽泛，也极少有企业能够实现。值得一提的是，目前有越来越多的大型经销商也在进行后向一体化整合，他们成立自己的公司涉足生产，或者与其他人联合建厂。

收购行为虽然在水产动保行业发生较少，但也不是没有，如深圳金新农收购武汉华扬动保。相对于收购，剥离则是业内比较常见，目的一般是为了拓宽新渠道、巩固现有渠道、创建新的产品价格体系等，常见形式有两种：一是投资其他公司，由职业经理人管理，如南京福润德对于广州征鸿；二是多公司、多品牌，但归属同公司管理，如北京水世纪对于济南中海赛恩。未来随着饲料企业动版版块做大，有可能出现新的一种剥离形式，如海大、粤海等将动保单独剥离上市。

可以预见，随着行业整合加剧，大型企业之间的博弈会增加，行业竞争集中度提高，一些中小企业会被卷进去，不能继续置身事外。而随着进程的加快，达到一定规模的企业谋求上市的愿望会越来越强烈，预计在未来3~5年动保企业申请上市会进入井喷期。