这家老国企，在月饼制造方面鲜有可争锋的，到中秋季节，广州大街小巷都在卖广州酒家的月饼，是很拿得出手的礼品。

月饼有很强的季节属性，同时又有礼品属性，有不少人认为卖月饼没有多少想象力，这就错了，看广州酒家财报就知道，卖月饼比开酒楼赚钱多了。

而且月饼制造容易把控质量，容易批量制作，可以降低成本，利于品牌输出。

月饼制作，和餐饮业的逻辑不同。这个行业出了双汇这样的大公司，也有像三全食品(8.650, 0.00, 0.00%)这样的知名企业。而且，月饼是全国性食品，广式月饼在全国都是出名的，生产和销售的规模容易扩大，要比餐饮业想象空间大得多。

假若是按照食品制造，广州酒家的估值逻辑就会有很大不同。涪陵榨菜(10.990, -0.22, -1.96%)市盈率为34.7倍，三全食品为66倍，绝味食品(36.060, -0.03, -0.08%)32倍，桃李面包(35.990, -0.48, -1.32%)57.6倍。给广州酒家按照35倍市盈率计算，市值也会超过全聚德。食品制造这个领域的上市公司更多，市值也不低，想象空间就会打开。

广州酒家2011年月饼产品的营收达5.1亿元，去年达到8亿元，公司净利润从1.5亿元上升到了2.66亿元，在已上市餐饮或食品制造企业里，这个数据是很优良的。

其他餐饮

餐饮业估计是中国提供就业岗位最多的行业，有肯德基、麦当劳的示范作用，中国餐饮业一定是奋勇向前，未来肯定会出现一些行业巨头。

和A股的不少中华老字号不同，中国其实也有不少新兴餐饮企业在海外上市，比如呷哺呷哺。

呷哺呷哺2016年全年收入为27.58亿元，同比增长13.8%，净利润为3.68亿元，同比增长39.7%，2015年净利润则同比增长86.5%。

这个收入和增速，秒杀中华老字号。

这家公司聘请的是有国际大公司工作经验的高管，一开始就要做大规模，快速扩张，计划和战略非常详尽。按道理，火锅餐饮已非常之多，但他们做了很多调研，从原材料来源，到菜品都反复调试。

尽管大家平时都能接触到餐饮，但其实餐饮里面学问很多，改动一个方面，都会引起消费者感受变化。

还有一些企业在做品牌细分，比如，味千拉面已经做到了一个级别，为了继续扩张，味千拉面已有十多个子品牌，有些品牌只有一两家店，估计是想多做些尝试。能够快速做大的，都是比较容易进行复制的公司，其中火锅最多，估计就是因为在中餐中这个门类最容易复制，质量容易控制。

快速扩张的餐饮企业背后，一般都有资本做助推，A股缺少类似企业，由于多年没有餐饮企业上市，限制了PE在餐饮企业的投资，有潜力的企业也大多选择到海外上市。

这跟当年的互联网企业有点相似，也跟连锁酒店有点相似，当年7天等企业多就选择海外上市。这些企业虽然以传统行业为主业，但是以科技方式进行了武装。

在IPO排队餐企中，还有九毛九和同庆楼。

这是比较矛盾的选择，那些老字号表现不出色，是否还要开放上市闸口，但如果不上市，怎么知道他们表现会不好？