近期中国统计局公布了2016年初步核算的GDP，2016年全年GDP为744127亿元人民币，同比增长6.7%。全年固定资产投资（不含农户）596501亿元人民币，比上年名义增长8.1%；其中，国有控股投资213096亿元，增长18.7%；民间投资365219亿，增长3.3%。可以看出国有控股投资高歌猛进，而民间投资远不及GDP增长。

笔者分析过去多年GDP结构，发现2005年时固定资产投资占GDP比重约44%，之后逐年走高，固定资产投资额从2010年的241414亿元增长到了2016年的596501亿元，同期其占GDP的比例从58.5%大幅增长到80.2%；而其中2015年高达81.5%。可见近年虽然追求优化经济增长结构，但实际上GDP的结构在持续恶化，GDP的组成日益依赖固定资产投资。经济增长也日益依赖固定资产投资的增长；固定资产投资速度的变化将直接影响GDP的增长，

此外其中国有及国有控股投资占GDP比重在2011年降低到22%后，逐年增长，到2016年达到28.6%。民间投资占GDP的比重在2015年达近年最高52.3%后于2016年大幅走低至49.1%。可以看出中国经济在依赖固定资产投资增长的同时，更依赖国有及国有控股投资的推动，民间投资等如果下滑，则会加大对国有部分的支持。

从GDP增量部分来看，2016年GDP相比2015年绝对额上增加了67419亿，而固定资产投资同比绝对额增长了49585亿，固定资产投资增长部分占GDP增量部分高达73.5%，也即没有固定资产投资的增长，GDP增长就会萎缩。

由以上分析可以看出，固定资产投资占GDP的比例已经特别高，GDP产出基本靠固定资产投资；GDP增长也基本靠固定资产投资的增长；那么未来看中国经济，最重要的参数就是看固定资产投资的增速，其中尤其国有及国有控股投资。