对于2017中国经济走势，经济学界出现了严重分歧。在GDP增速、通胀问题、汇率、房价、股市、金融市场和税改等方面，经济学家们都发表了不同看法。中国社会科学院学部委员余永定认为：2017年是风险年，但也不必过于悲观。

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▌2017中国经济面临的不确定性

01.不确定性之GDP增速是否保持6.5%

多数专家看好2017年中国经济，认为继续保持6.5%左右的增长还是充满希望的。中国社科院学部委员余永定预测，2017年中国GDP增速可能会进一步下滑，但是趋稳的，在6%-6.5%之间，没有“硬着陆”的危险。

交行首席经济学家连平表示，不确定性形成的不同类型合力组合将会带来经济增长的波动。如果外需环境改善,房地产市场运行平稳,民间投资回升,经济增速将高于6.5%，反之将会滑入6.5%以下。

中国发展研究基金会副理事长刘世锦认为，经济很难再进入高速增长期。过去长时间的高增长，主要是高投资，而高投资主要是有三大需求支撑的，第一出口，第二基础设施建设，第三房地产，现在，这三大需求也要触底。基础设施过去几年基本是一个回落的态势，但它是政府稳增长的主要工具，所以下行压力比较大。

但经济学家们并不悲观。连平认为，中国经济潜在增长能力依然很大,重要的是增长质量的提升。在“十三五”期间保证年均经济增长6.5%的基础上,加大结构调整力度,推进经济梯度转移,缩小区域发展差距,增强发掘新人口红利的能力,是提升经济增长质量的重点。刘世锦认为经济下行带来的结果就是市场竞争加剧，竞争加剧以后就会带来分化，分化以后才有转型升级。经济下行，不完全是坏事。

02.不确定性之通胀会否再来

2017年1月10日，国家统计局发布数据显示，2016年全年CPI同比上涨2.0%，涨幅比2015年扩大0.6个百分点。虽然2016年完成了全年物价调控目标，但对于2017年通胀会否再来，还是引发了市场担忧。多家机构及专家预测，CPI同比涨幅将处于3%以内，仍将保持温和上涨状态，不会出现暴涨。

中国科学院预测科学研究中心发布《2017年中国物价走势》报告预计，2017年中国CPI全年大约上涨为2.3%，PPI和PPIRM全年分别上涨2.4%，CPI走势上半年平稳，下半年涨幅有所上升。预计2017年中国消费需求平稳上涨、货币环境持续宽松、房地产价格温和上涨。这些因素对2017年物价水平将起到拉升的作用。

与此同时，价格机制改革的推进，企业生产成本居高不下，国际大宗商品价格继续回升也将推动2017物价水平上涨。但当前持续过剩产能、较低的生产价格预期和中间交易约束限制等将抑制物价上涨程度。此外，国际多边投资和贸易协定、世界经济走势、国际事务及自然气候条件等方面的不确定性，增加了2017年物价走势的变数。

03.不确定性之人民币汇率会否“破7”

2016年全年，人民币对美元中间价下挫4434个基点，人民币中间价贬值近6.83%。2016年末，一场人民币汇率“破7”的乌龙，再次将人们的敏感神经拉紧。随着2017年的开启，市场对于人民币汇率会否“破7”的猜想有增无减。经济学家们认为，人民币汇率“破7”有可能，但不会出现大幅度贬值，对一篮子货币汇率有望继续保持平稳。

连平表示，2017年人民币汇率贬中趋稳，波动幅度扩大。市场对美联储加息预期增强，地缘政治风险增大，黑天鹅事件频发，人民币贬值的外部压力依然较大。中国经济增长可能继续放缓，市场主体全球资产配置需求、避险需求和套利需求依然较强，中美利差仍将处在低位，人民币仍面临一定的贬值压力。

但特朗普经济刺激计划的实施力度可能不及市场预期，美联储加息对美元指数的推动作用趋于减弱。监管层针对外汇和资本流动的宏观审慎管理仍将持续发挥作用，人民币贬值幅度基本可控。未来人民币汇率弹性将进一步增强。从各国经济基本面来看，相较于其他货币对美元的跌幅，人民币的下跌或将相对温和，人民币汇率指数有望基本稳定。

瑞银证券中国首席经济学家汪涛表示，2016年人民币对美元贬值近7%，但尽管如此，预计人民币对主要贸易伙伴一篮子货币仍存在小幅高估。虽然人民币汇率已经比一年前更接近其“均衡价值”，但在美国加息、美元走强、资本持续外流的背景下，市场情绪可以轻易推动人民币汇率偏离基本面。

鉴于大幅贬值的收益有限、而风险很高，认为今年政府会重点稳定市场预期，而不是推动人民币对CFETS货币篮子贬值。

中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明分析称，2016年下半年人民币兑美元汇率大幅贬值，很大程度上源于美元指数一路走强。因此，判断美元指数的走势，对人民币汇率的未来走势非常重要。2017年的美元指数很难复制2016年下半年的强势上升态势，而是可能在100左右上下波动。

04.不确定性之房价是否继续上涨

2016年中央经济工作会强调：“房子是用来住的，不是用来炒的”，引发人们对2017年楼市的新期待。

连平表示，预计2017年房价依然会保持增长，全国房价涨幅趋缓是主要特征，房价暴跌的可能不大。城市房价分化是现阶段我国楼市发展的一大基本特征，这种高度分化的格局还将持续存在。分开看，被限购的核心城市将有一段时间处于量缩价稳的状态，但蛰伏调整后房价仍有上涨空间；历史增长稳健、前期涨幅相对温和的城市及核心城市周边区域将承接需求外溢，有量价上涨的潜力；产业基本薄弱、由资金炒作导致房价冲高的城市可能出现降价；经济欠发达、不靠近核心城市圈亦无旅游养老等特色的三四线城市将面临缓慢的去库存过程。

尽管多数专家预测2017年中国楼市将涨幅趋缓或平稳回落，但仍具有不确定性。倪鹏飞建议，为避免楼市调整过犹不及为金融稳定与经济增长带来压力，需要完善短期政策引导楼市“软着陆”。

05.不确定性之A股是否将迎来牛市

对于今年股市的走势，多家机构预测，2017年股市可能会迎来“金鸡行情”，创下七年来的第二大涨幅。不过也有专家指出，不确定性很大。

在安信证券首席经济学家高善文看来，股票市场正在从一个漫长的熊市转为牛市，这一转折深刻的背景是，房地产市场将近5年的去库存过程正在结束，房地产市场对经济增长的作用变为正常，外加企业微观层面上已显著去杠杆，市场有望迎来更健康的基本面。中金公司首席经济学家梁红预计，2017年结构性机会将优于2016年，A股全年有望实现个位数收益。

瑞银集团发布的一份研究报告认为，全球股市正处在日渐衰落的牛市行情之中，势必会持续到2017年夏季，最好的情况下会持续到2018年上半年，而波动性势将上升。

不过也有专家并不看好2017年的股市行情。中泰证券首席经济学家李迅雷表示，对于股市的判断，首先还是要看基本面，基本面就是经济长期的走势，从这个基本面来看，今年股市应该没有什么大行情。第二是看政治政策。此外，还看人性，投资者的情绪。

06.不确定性之个税和房地产税会否出现重大改革

2017年，中国税改将进入攻坚阶段。华夏新供给经济学研究院首席经济学家、财政部原财政科学研究所所长贾康认为，今年政府减税“可有作为的空间主要存在于增值税税率的减并和适度调低上，今年或看到个人所得税、房地产税将出现重大改革”。

中国人民大学国家发展与战略研究院研究员、经济学院教授张杰认为，目前看短期之内房产税出台困难。但2017年决策层平稳房地产市场的决心很大，如果既定目标仍然完不成，那么很可能会推出房地产税。

07.不确定性之金融市场会否再现“黑天鹅”

英国脱欧、美国大选……2016年,国际政治频频上演“黑天鹅”事件，为全球经济形势增加了复杂性。在金融市场，“黑天鹅”事件同样不容小觑。

业内人士分析指出，2016年以来中国金融市场飞出来的“黑天鹅”至少有“四只”：一是年初股市因持续暴跌而熔断；二是A股市场在投资专家一片“看好声”中，被相关方面再次拒绝进入MSCI的全球资本市场大家庭；三是全年人民币对美元贬值愈演愈烈，四季度之后甚至出现单边急贬；四是在央行紧货币、去杠杆的背景下，少数券商机构债券代持风险事件的超预期冲击，直接引发短暂的市场信用危机和流动性危机，并引发债市在12月上半月出现单边暴跌。

巴克莱集团分析师柯恩在一篇特别报告中列出2017年可能飞出的黑天鹅多达11只。这些黑天鹅可分为两类，将分别影响商品供给和需求，从而导致利好和利空。

08.不确定性之大宗商品价格会否上涨

在过去一年，大宗商品市场平稳收官。对于2017年的大宗商品市场，分析师们普遍看好大宗商品市场的表现。各大期货公司研究部门的年度预测报告指出，2017年的大宗商品市场会随着经济回暖而继续走好，但涨幅将不会出现去年那样的大幅度上涨，市场价格将更趋于稳定，震荡时间会更长，单边市的情况有望得到改变。

中国科学院预测科学研究中心日前发布预测报告称，受全球经济恢复增长、美国加大基础建设支出及其预期、美元小幅升值等影响，2017年全球大宗商品价格预计将震荡反弹。

▌2017,小白要怎么理财？

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首先要给大家讲讲目前中国公允的无风险利率是多少。

通常业内一个认可度比较广泛的标准是五年期国债利率，2016年发的最后一期为4.17%，所以公允的无风险利率不应该比4.17%还要低，说的更直白一些，购买年化收益低于4.17%的理财就是财富自杀。

预计今年中国很有可能会加息1-2次，再加上货币贬值等因素，所以保险一点最好把今年的理财目标定位5.5%以上。

下面介绍的都是可以跑赢5.5%的品种。

1、信托（适合100万+的大户）

前几年保本信托产品踩过很多雷，但到目前为止信托公司都咬牙自己扛了，有过利息拿不回来的案例，但本金都还是安全的。这里面涉及一个业内的潜规则，中国信托牌照一共只有68家，而且很久很久没有新增牌照了，这68家公司等于抱团成为了一个利益共同体，只要不是天塌下来的极端情况，偶尔踩到雷咬着牙也会死扛的。因为一旦其中一家公司保本兑付被打破，损害的是68家公司的整体利益，据说现在一张信托牌照已经报价在40亿以上。

购买信托产品时要注意资金投向，风险最低的是地方政府财政担保的基建类项目，就是修桥修路之类的，收益率也比较低，大都在5.8-6.2%这个区间。其他还有股权质押、矿产投资、股权投资、金融机构信托，根据风险不同，收益率也略有浮动，普遍在6.5-7.5%这个区间。如果是我的话，就哪个收益高买哪个，反正踩了雷就等着信托公司给我兜，区别不大。

但是注意，证券投资信托几乎都是不保本的，那其实就是私募，大都是直接在二级市场上炒股。

2、分级基金A（30万门槛）

目前A类基金的年化收益普遍在4.5-5.5%这个区间，5%以下的懒得看了，5.5%附近及以上的有以下几只。

注意不是收益率越高的越好，排名最靠前的深成指A是没有下折的，利息可能好几年都拿不到，网金融A下折风险，如果互联金融指数（399805）再往下跌15%，就会出现4.06%的亏损。所以这两个我建议回避。

另外150297、150303、150247虽然风险不大，但最好也回避一下，其余的A类我觉得都还不错。

众所周知，分级基金是一个保息不保本的交易品，每年分一次利息，但是其本身的价格会涨也会跌，如果后面社会公允利率往上涨，有可能本金会出现5-10%的亏损，这是它的风险。

我个人觉得整个分级A处在相对高位，考虑到未来还有加息预期，投资性价比不高。这是我的主观判断，仅供参考，反正我去年年初对分级基金2016年慢牛的判断是对的。

3、公司债券

本来公司债也是散户理财的一个很不错的渠道，我以前还在夜报里推荐过一些垃圾债，基本上一年都有15-25%的收益，但是后来监管层采取了分层隔离措施，垃圾债只允许300万以上的大鳄购买，公司债整个生态都不一样了。

现在违约不断，大鳄买的高收益债刀口舔血，小散能买的低风险债要么收益很低，要么有炸雷倾向，我想了想还是不推荐了。而且公司债也面临和分级A一样的问题，未来如果社会公允利率上升，价格会下跌的。

4、打新

最高效的打新是沪深各放15万股票，然后全年参与申购，收益率在0-50%这个区间波动，具体看人品。

如果你有300万，分散在10个账户，那收益率很大概率会落在10-15%这个区间。

虽然最近因为次新股杀的厉害，打新收益率下滑，但我坚信这个状态不会贯穿全年，后续收益率会反弹。而且由于排队企业众多，即便是刘士余现在一天三发也足以支撑一年，所以今年打新收益率应该会保持在10%以上。

至于合适的门票以后再说，我得好好想想。

5、p2p理财

我虽然从来不接p2p的广告，但我对p2p这个行业本身是支持的，这是极少数老百姓也能参与且性价比高的理财渠道。坦白说，很可能你最后看完我整篇文章，到头来发现自己最可行的方案还是去买p2p。

入门投资者最大的顾虑还是本金风险，因为经常在媒体上看到平台炸雷跑路的报道。其实P2P平台彼此之间的差异性是很大的，有那种三五个骗子架个摊子成立的皮包公司，也有干爹亲爹牛逼哄哄的实力平台。炸雷的基本上都是年收益在12%以上的高风险平台，真正业内前20的还没炸过。

如果你把一年的收益目标定在7-8%这个区间，挑6-7个国企背景、金融机构背景、上市公司背景的平台分散投资，完成起来并不难，即便你碰上一次招X宝那样的雷，由于干爹实力雄厚，本息也有人兜。

我想了想还是写出国内目前行业领先的平台：陆金所、人人贷、宜人贷、开鑫贷、微贷网、投哪网、拍拍贷、搜易贷。

我没收任何一家的广告费，所以也没义务为它们做信誉背书，但从客观情况上来说，在这些大平台里分散投资，风险是可控的。

6、黄金

金价过去10年的走势是这样的：

我认为1050是比较强的支持，但向上也很难翻过1350，未来一年如果不出大的意外很可能还是继续横盘震荡。我在夜报里其实说过多次对黄金投资的态度，投机没意思，主要用来防御风险。

这个风险包含了世界大战风险5%，金融危机风险35%，外汇风险60%，我建议高净值家庭还是应该考虑配备一点。不用买实体黄金，买点黄金ETF就行。其实只要政府还姓赵，买ETF和买实体黄金的区别不大。

7、房

购房的要点浓缩起来就几句话：

①、房价受宏观（货币贬值、适婚人口增速、城市化进度、居民收入）和微观（人口流入流出、产业发展、交通建设）等因素综合影响。

②、其中对房价影响最大的是中国整体经济的繁荣程度，比如GDP整体如果比现在少一半，那就有很大很大的压力。

③、房产税最多抑制房价，但不可能搞崩房价。

④、房地产是国家税收的重要补充，是国本，房市稳定且可持续发展符合国家利益。政府从来没想要让房价下降，政府只怕房价上涨过快导致的杠杆风险。限购限贷都是赵家控制杠杆风险的重要手段，且卓有成效。

⑤、春节热闹与否是判断一座城市人口流入流出的明显标志，越热闹的城市越没前途。

⑥、一线城市泡沫就算有也不会很大，刚需买房贷款不要超过家庭月收入100倍，投资买房贷款不要超过家庭月收入75倍。

⑦、买房决策应该和自己承受能力挂钩，而不是与涨跌预测挂钩，反正无论谁预测都是瞎蒙。

文章来源

网易新闻：2017年中国经济8问

正和岛（ID:zhenghedao）:2017，中国经济遭遇8大不确定性！我们该怎么办

股社区(ID:gushequ):2017小白理财快速入门

文章仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市要谨慎。