市场对美股最大的担忧之一是美股上涨的最大助力——美国企业计划回购的股票规模逐渐减小，美国加州投资研究公司TrimTabs Investment Research研究显示，美国企业公告中计划回购股票的价值放缓至五年来最低水平。

但这一问题在特朗普当选总统后有望得到解决。在特朗普新政府可能的执行政策中，对美国公司的海外资金执行一次性“汇回税”是最有可能执行的政策之一。该项政策并不是特朗普政府首创，在2004年曾经有类似的政策得到执行并取得了不错的效果。高盛发布报告回顾了这段历史以提供启示。

为什么会有这么多海外资金

由于美国税法的原因，美国公司法定税率（联邦加各州）高达39%，位列在OECD组织国家中最高。因此，标普500中的大型跨国公司将大量海外收入留在当地以避免缴纳高昂的税费。根据测算，标普500的大公司中大约在海外留有2.4万亿美元的利润，其中现金约1万亿美元。

2004年的案例的启示

2004年的美国国内投资法案（HIA）中，其包含了一项对于将海外资产汇回美国国内“免税期”条款：对于汇回国内的海外收入，其将一次性征收5.25%的税率（而不是35%的联邦法定税率）。

该项法律的实行导致下一年汇回美国的的海外收入直接飙升270%，至3000亿美元，而前一年这一数字仅仅为820亿美元。其中高科技及医疗公司占汇回总数的50%。

同时，这也导致标普500的当年的回购执行上升了84%，在2005年上升了58%。与股票回购执行上升相伴的是，公司回购宣布数也得到提高。同时，2004及2005年相应的股票分红及并购也得到增长。但是这种增长在“免税期”条款到期后下降。

特朗普的计划及前景

在特朗普的竞选计划中，其计划对汇回美国的现金征收一次性10%的税率，众议院共和党的提议则为8.75%。这虽然不及2004年5.25%，但也要显著低于显著35%的法定税率，也要低于标普500平均实际28%的有效税率。

如果得以实现，根据高盛测算，美股中那些高分红及在拥有高海外收入的公司将获益。这其中，医疗及高科占据了这份名单的主力军。