广州塔申请登陆新三板，同时首次披露详细财报：去年开始扭亏为盈，今年上半年营收2亿多元，利润5431万元。

资料图：广州塔

资料图：东方明珠

作为广州市城投集团旗下的优质经营资产，广州塔自建成运营以来，一直谋求以独立身份上市。近期该公司终于迈出资本运作首步，递交了新三板挂牌申请，同时也首次披露了详细财报。财报显示，截至2016年6月末，广州塔公司的固定资产高达31亿元，其中广州塔建筑本身价值23亿元，各种机械设备价值7 .9亿元，但是由于前期建设成本高，公司负债高达25亿元，资产负债率达72%。通过挂牌新三板，进行股权转让融资以降低负债，成为公司经营的当务之急。

身背25亿多元借款，每年勒紧裤带还债

财报显示，广州塔公司2016年6月末、2015年末及2014年末资产负债率(母公司报表为基础)分别为72 .49%、81.89%及85 .22%，负债率较高。横向对比上海东方明珠塔公司，其2015年年报的资产负债率为23.53%。对此，广州塔解释称，这是由各公司所处的发展阶段及业务类型存在差异所导致。

高负债原因是由于公司前期建造广州塔的资金需求比较大，随着公司的经营发展累计了一定的资金并逐步归还前期的借款，报告期内公司的资产负债率逐渐降低。

细看各项债务数据，2016年6月末广州塔公司负债25.7368亿元，应付利息1 .2635亿元；其他非流动性负债4.0297亿元，为待结算的广州塔建筑工程款；长期借款9.9800亿元，为向广州市商业银行、广州银行、中国农业银行的贷款；其他应付款9.8678亿元，是向城投集团借入的款项。

为了偿还贷款，2014年度、2015年度以及2016年1-6月，公司从经营性现金流里分别调拨7202万元、4232万元以及2561万元清偿了部分工程欠款。

城投支援政府补贴，减轻债务负担

财报显示，虽然广州塔负债较多，但为支持公司的经营发展，控股股东广州城投集团向公司提供借款，同时政府也会补贴帮其缓解压力。

如，2014年度，城投旗下分公司广州市建轩资产管理有限公司就以资金占用费的名义，向广州塔支付了2029万元。20 15年度以同样的名义支付了6648万元。2016年1-6月城投集团旗下广州市城投投资有限公司也向广州塔支付了资金占用费3800万元。同时，广州塔在2014年、2015年和2016年上半年分别收到政府补助2147万元、1993万元和1076万元。

对此，广州塔公司在财报中表示，上述外援导致公司在报告期内对非经常性损益的重大依赖。不过未来公司会积极开拓旅游观光以及旅游管理业务，逐步提高收入规模。

日均客流稳增，2015年扭亏为盈

财报显示，随着广州旅游业的发展及广州塔作为旅游地标得到有效的推广，到广州塔观光旅游以及消费的游客数量逐步增加：2014年度入场人数达118 .1348万人次(日均约3200人次)，2015年度达129 .5769万人次(日均约3600人次)，2016年上半年达68.5316万人次(日均3800人次)。

日均入场人数逐渐增加，有效带动门票、设施以及餐饮业务增加，使得公司2015年度营业收入较2014年度增长38.07%，广州塔也从2015年开始扭亏为盈。

另外，2016年上半年利润为5431万元，比2015年全年的利润2880万元大幅提高，原因是公司归还了融资租赁本金以及部分长期银行借款，利息支出大幅减少，间接提高了利润。

不过，南都记者注意到，尽管最近三年广州塔日均客流逐步提升，但是和上海东方明珠塔相比依然差距较大：目前广州塔日均客流3800人次，而东方明珠塔日均客流为1.4万人次(2016年及2015年东方明珠财报数据)，广州塔仅为东方明珠塔的27%。

营收大幅低于东方明珠，但毛利率超出

广州塔的财报显示，2016年上半年营收为2.3269亿元，而上海东方明珠塔的同期数据为95.1146亿元，前者仅为后者的2 .5%。2015年营收为4.8514亿元，而东方明珠塔的同期数据为211.2597亿元，仅为后者的1.8%。

具体分收入看，2016年上半年年广州塔主要收入为门票8481万元、游乐设施4294万元、餐饮3920万元、其他(商铺租赁、会展、广告等)3869万元。而东方明珠的收入构成不仅包括旅游收入，更有影视制作、电子商务、游戏等，业务已完全多元化。

不过广州塔2016年1-6月、2015年及2014年毛利率分别为72 .20%、71.08%及67.99%，不仅报告期内毛利率水平保持平稳向上的趋势，也比东方明珠2014年度、2015年度以及2016年1-3月的财报要高，后者毛利率分别为27.98%、20 .75%以及21.63%。

对此广州塔财报也分析说，公司的毛利率与同行业公司及行业平均水平相比要高，主要是由于公司与东方明珠的业务类型以及所处的发展阶段差异所导致。

塔身5年广告权卖出1.5亿元，门票收入靠三大来源

财报显示，广州塔于2014年3月开始开拓广告业务，针对塔身灯光进行改造。除塔身灯光外，广州塔还有柱体广告、塔内LED媒体、塔内灯箱广告等，宣传效果明显，受到许多广告商的青睐。

广告业务是指广州塔塔身广告。2014年9月，广州塔塔身广告五年转让以1.5438亿元人民币成交，获得广告权的是广东蓝色火焰文化传媒有限公司，该公司也成为去年和今年1-6月广州塔的大客户首位，今年1-6月广州塔对广东蓝色火焰文化传媒有限公司的销售收入为1447.8万元，占营业收入的7.05%。

门票游乐收入方面，广州塔目前采用旅行社、政企、电商等三种渠道进行拓展销售。目前，与公司长期稳定合作的旅行社主要有驴妈妈、携程、同程、广之旅等。今年1-6月，广州塔的大客户第二和第三位分别是驴妈妈和携程。

而政企门票销售渠道是指长期与公司有紧密业务和利益关系的政府企业单位进行合作，广州塔也承诺不向任何人以任何方式透露政企单位客户信息。

电商渠道方面，目前公司已在天猫设立了广州塔景区旗舰店，主要销售广州塔488米一塔倾城游乐套票、广州塔450米塔顶游乐套票、460米摩天轮游乐套票、广州塔433米白云星空观光票四类观光游乐套票。

焦点

A.广州塔开业六年尚无房产证　已缴土地出让金约2000万元

2010年就开业的广州塔，至今居然还没拿到房产证？这一令人惊讶的问题，首次在长达325页的财报中得以披露。

财报显示，当年为建设广州塔及广州塔综合配套项目，广州市政府相关部门收回广州珠江桥都房地产公司(合生创展集团有限公司控股公司)土地，但征地补偿存在争议。

因该地块补偿事项与广州塔之间没有直接关系，属于广州市政府部门与珠江桥都房地产公司及其他相关主体之间的争议事项。因此，2006年2月22日，当时的广州塔建设公司与市国土资源和房屋管理局签订“穗国地出合440105-2006-00001号”《广州市国有土地使用权出让合同》并如约全额支付土地出让金1954.7617万元。

由于当地相关政府部门在征地补偿问题上与被征收方之间存在争议，至今仍未能形成解决方案，因此截至2016年6月底，广州塔尚未取得新电视塔项目地块土地使用权证以及地上建筑的房屋所有权证。而且按当时的出让合同确认，待用地单位拆迁结案补齐拆迁资料后，需按有关规定重新计收国有土地使用权出让金。

虽然没有房产证，但去年8月8日，市国土资源和规划委员会出具《广州市国土资源和规划委员会关于〈关于商请出具广州塔国有土地出让情况和建筑规划报建情况说明的申请函〉的复函》(穂国房业务[2015]230号)，指广州塔土地使用权出让问题中，广州塔已于2006年2月23日，按期缴纳了该土地出让金，已经完成国有土地使用权出让程序。根据相关规划审批文件，广州塔工程已经完成规划报建和验收程序。

就算未来需要重新计算收取土地出让金的风险，控股股东城投集团也已出具《关于广州塔土地出让金事项的承诺函》，承诺承担全部责任。

B.上新三板后广州塔负债或大幅降低

从广州塔成立之日起，广州城投集团就设想让它像东方明珠塔一样，成为自负盈亏、独立上市的资产。不过由于A股主板上市对盈利有着严格要求而且上市资格严格控制，目前广州塔公司只能先从最基础的资本市场起步，先上门槛较低的新三板，同时慢慢提升公司经营水平，等符合主板上市要求之后再有所图谋。

不过，由于新三板和主板不同，广州塔在新三板市场暂时只能进行股权协议转让融资，无法发行新股融资，因此就融资数量而言还存在不确定性。

财报显示，截至2016年6月底，广州塔公司总股本为6.1895亿股，其中广州市城建投资公司占90%，是控股股东，广州市广播电视塔占10%，每股净资产9.57元。

以上述财务数据测算，如果挂牌之后广州塔公司能够以2.4倍市净率(这一数字参照东方明珠2016年三季报市净率为2.42倍)，10%的股权价值14.1248亿元；如果按2倍市净率，比东方明珠稍低，则10%的股权价值11.8457亿元；按1倍市净率算，每股价值9.57元，10%的股权价值5.9228亿元。

上述测算的总体结果显示，即使广州塔公司在新三板挂牌之后能够转让10%的股权，融资数量有可能在6亿元至14亿左右，如此则负债能减少50%至25%左右，大大减轻目前的债务负担。

不过值得注意的是，新三板股票是为专业机构或者大股东准备的，不对个人投资开放。个人投资者如果想要买股，前提是要有两年以上投资经验且证券账户资产500万元以上。

计划

拟改建广州塔码头打造黄金水岸5A级景区

2015年初的广州全会提出，广州将把旅游业发展成战略支柱型产业。广州塔作为广州地标、4A景区，承担着推动广州旅游发展的重任。

财报显示，广州塔的主营业务为旅游景区规划设计、开发管理，主要为游客提供广州塔特色观光旅游服务及配套休闲、高端餐饮及纪念品销售服务，并依托广州塔独特的旅游资源及卓越的品牌吸引力开展包括商铺租赁、高端会展、广告、婚庆等在内的各类增值服务。

据南都记者了解，去年开始，广州塔的一层增加出租面积，引进包括广州塔、星巴克、太平洋咖啡和广州特色餐饮，价格亲民，一改广州塔餐饮“高冷”的作风。会展和婚庆是近两年广州塔的发力点之一。

对于未来会如何进一步发展？财报显示，广州塔旗下子公司广州城港旅游发展有限公司(成立于2015年6月10日)，正在计划改建广州塔码头，未来将全力配合公司打造广州塔珠江黄金水岸5A级景区，策划推广广州塔珠江黄金水岸产品，实现江塔联游，推进公司文化旅游产业链的战略实施。目前该公司处于试运营阶段，主要业务是代售珠江游与广州塔的联票。

未来将依托控股股东城投集团的优质平台，积极整合现有的优质文化旅游资源，短期内计划将花城汇商场、海心沙(包括演艺剧场、码头)、广州塔码头、珠江游等城市新中轴线和珠江两岸文化旅游业务进行整合，中长期将对岭南印象园、帽峰山(沙田水库)、旅游房车基地等文化旅游资源进行开发，从而购建完整的“食、住、行、游、购、娱”文化旅游产业链。

广州塔的新三板挂牌之路

2015年7月10日，城投集团召开2015年第12次董事会会议，同意广州塔进行股份制改造申报新三板挂牌。

2015年12月4日，广州市国资委向广州市城市建设投资集团有限公司发出《广州市国资委关于广州新电视塔建设有限公司新三板挂牌工作的通知》，同意广州塔整体变更为股份公司后，通过全国中小企业股份转让系统(“新三板”)挂牌，并纳入2015年第二批重点挂牌企业名单。

2016年3月1日，广州塔召开董事会，各董事决议同意公司整体变更为股份有限公司并聘请中介机构辅助公司进行改制。

2016年4月20日，广州塔再次召开董事会，各董事决议同意公司以2016年3月31日为基准日，以不高于公司的账面净资产值折股整体变更为股份有限公司。

2016年6月30日，广州塔取得市工商行政管理局核发的《商事主体名称变更核准通知书》，所申请的企业名称“广州塔旅游文化发展股份有限公司”获得核准。

2016年8月10日，广州塔取得了广州市工商行政管理局核发的编号为S0112014008077的股份公司《营业执照》。

2016年8月30日，市国资委向广州市城投集团有限公司出具《广州市国资委关于广州塔旅游文化发展股份有限公司国有股权管理方案的批复》，同意广州塔国有股权管理方案。股份公司总股本61895万股，其中：广州市城市建设投资集团有限公司持有55705.5万股，占总股本的90%，股权性质为国有法人股；广州市广播电视台持有6189.5万股，占总股本的10%，股份性质为国有法人股。

【原标题】广州塔申请登陆新三板

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