人民币对美元中间价创5年新低,市场为何很“淡定”?

新华社 记者 姜琳  2016-06-01 07:26

新华社北京5月31日专电 继30日调低294个基点后,31日,人民币对美元汇率中间价再次下调,报6.579,创下2011年来新低。在岸市场上,人民币对美元即期交易价也已逼近6.6。不过,与年初人民币贬值引发市场恐慌相比,本轮人民币连续多日走低,市场反应却颇为“淡定”。

“这主要得益于央行加强了市场沟通,提高了人民币汇率形成机制的透明度。目前市场对一篮子汇率基本稳定的‘锚’已比较了解,人民币中间价也可根据公式算出来,所以大家消除了不确定性和对人民币汇率贬值失速的担忧。”招商银行金融市场部外汇交易主管张治青表示。

上周,全球外汇市场规则制定工作组中方成员、中信银行金融市场部副总经理孙炜介绍了当前人民币中间价机制的制度细节,并讲述了每日报价商如何测算、上报中间价的具体过程,这被部分市场人士视为央行“授意”的政策沟通。

据孙炜介绍,目前人民币对美元中间价定价机制已经有了一套可以遵从的标准。央行在今年2月与14家报价商银行进行了深入沟通,各参与行对相关的参数进行优化和调整,各银行的整体报价平均值与中间价差距越来越小,各银行之间的报价差距也越来越小。

“定价机制更为公开透明,这是跟年初那轮人民币波动时最大的不同。”张治清说,在美元指数波动的情况下,要保持人民币对一篮子货币汇率稳定,人民币汇率必然跟美元指数呈现正相关。近期美联储官员表态引发市场普遍预测美元加息可能性提高,美元指数走强,人民币势必承压。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为,除央行沟通发挥效果外,国内企业和个人对汇率波动加大的适应以及市场对美元走势预期的分化,也使得市场对近日人民币走低反应较为理性和平稳。从年初认为美元会“大幅快涨”、赶紧买美元还外债,到现在转而预测美元可能“温和走强”、购汇放缓,相应的市场情绪也就不太一样。

不过,专家也表示,目前的“平静”也有可能是客盘压力还没有传达过来。具体到微观部门淡不淡定,还要看成本价格、预期以及资产状况,对于一些外债负担依然较重的企业,肯定会着急。

未来人民币汇率会否持续贬值,有没有必要投资买美元?业内人士表示,短期看人民币仍有压力。但对赌人民币大幅贬值,相当于预测美元指数会不会继续暴涨,要充分考量其中的风险。“此前很多投行都看空欧元,普遍认为欧元对美元汇率会跌破1,结果现在都赔钱了。”张治青说。

“5、6月乃至到7月,英国退欧公投和美联储两次议息会都是外部风险事件,这些情况水落石出之前,人民币还将处于弱势。”谢亚轩表示,人民币走弱的程度和时间和美元波动有着密切关系。现在市场一般认为年内美联储可能加息两次,美元指数95、96点左右。整体看美元走强的幅度有限,人民币对美元汇率不一定会突破6.6关口。

张治青也表示,人民币走势主要看美元指数怎么走。要让人民币对美元贬值到7,美元指数至少要涨到110点左右。但今年1月市场最看好美元时,美元指数最高也就走到100。就个人投资来说,一定要算清楚、别跟风。

编辑 葛政涵
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