美东时间5月9日，是个值得纪念的日子。当天，百度市值在收市之际跌至592亿美元，低于另一家互联网巨头蚂蚁金服在上轮融资时的600亿美元估值，标志着中国的互联网三巨头从BAT正式变成ATM。此前，由于百度市值长期大幅落后于阿里腾讯，关于百度是否有资格居互联网三巨头之列，人们一直以来都争论不休。而如今，问题终于有答案了。

百度谢幕，以不光彩的形式

自魏则西事件爆发后，百度股价就一路走低，直到5月9日，百度市值终于跌破600亿美元。到截稿时，这个数字已经跌到564亿。

如果说，此前从业务架构到发展空间均落后于AT的百度尚能以600多亿美元市值自诩三巨头之一，此时此刻，它失去了最后的遮羞布。

这一切都在意料之内。当一家公司连续十多年90%以上营收均依赖广告，而且其中接近一半是见不得光的黑心医疗推广（据百度内部员工和时任莆田市委书记交叉印证，百度推广营收至少有40%来自莆田系医院），它的商业模式就是一颗定时炸弹，只等待一宗人神共愤的命案去引爆。

官方的介入，是百度能想象的最坏情况。百度被迫在核心业务上挥刀自宫——将搜索结果首页的推广信息控制在30%以内，还下架了两千多家医院的广告。华尔街已经能想象得出百度Q2财报会有多难看，股东也纷纷用抛售表达了担忧，目前163美元的价位，还远远未到谷底。

比起业绩数据，更让投资者们心寒的，是百度这个公司在道德上犯下的错误。5月2日，《华尔街日报》还专门为美国民众普及了魏则西事件的来龙去脉。在美国，没有人会投资一个道德有问题的公司，毕竟那场震惊世界的安然事件，仍历历在目。百度想再次挽回投资者的信心，难度极大。

百度以一种早已预料到的、极其不光彩的方式倒下了。更重要的是，它的倒下，意味着旧时代的终结和新时代的开启。

旧时代的终结：连接人与信息的生意被解构

连接人与信息，连接人与商品，连接人与人，这是大家为BAT各自核心业务做的概括。近年，BAT在这三方面的垄断都受到了不同程度的挑战，但AT所面对的危机，远没有百度的来得凶猛和浩大。

百度的根本劣势是，在信息、商品和人脉三者中，信息的获取成本最低，平台只要具备特定范围的信息爬取技术，就能在一定程度上取代百度。

如果在这个基础上，平台还能自行生产内容，那就能直接绕过百度进行更精准、更快的信息分发，将用户从百度搜索中彻底解放出来。

这就是为什么微博、微信和今日头条等平台正在成为新的互联网入口。它们直接从最顶端的内容生产开始介入，以强大的供给能力吸纳用户，从头到尾将内容产业链掌控在手，自成一个独立于百度之外的生态，解构了百度在内容分发领域的江山。

百度在内容生产领域有百度新闻，但根据猎豹全球智库发布的最新一期排名，百度新闻仅列新闻类APP第10，份额为0.3%，实质上已成为一款失败的产品。当初，百度的这一败仗看起来与之前的数次失败没有两样。但如今从头审视，以前的失败都只是进攻失败，百度未能成功控制内容生产环节，则是防守大本营失败，让敌人借助上游的优势冲进了自己的核心领域，一下子釜底抽薪。

尽管百度2016年Q1财报总体依然漂亮，但仍掩盖不住营收同比连续两年下降的事实。从长远来看，失去内容生产能力的百度，必然将在信息分发环节失去话语权，沦为长尾信息的获取渠道。魏则西事件让百度失去用户的信任，加速了这个过程。

新时代的开端：连接人与资源、服务

蚂蚁金服作为互联网金融代表，跻身互联网三巨头，则意味着一个新时代的到来。

除了蚂蚁金服，滴滴出行、陆金所和新美大等也正在崛起，它们估值均超过100亿美元，被誉为中国互联网新黄金一代。有别于旧三巨头，它们专注于人与资源、服务的连接。

新黄金一代的崛起，有风口的因素，但无可否认，其快速整合线下供给侧资源、服务的能力，是让它们在残酷的互联网金融和O2O行业中突围而出的关键。

而百度在互联网金融和O2O的玩法，一直是强调技术至上，绝少谈论供给侧的变革。所以为什么我说百度永远做不成互联网金融和O2O。因为它没能力去接触游离在线下的这些资源和服务，没有线下的支持，推出技术再好的产品都是空中楼阁。

最明显的是，百度在2014年推出的商家直达号，适用的商家仅有少数知名品牌，这在数万亿的生活服务市场，根本掀不起波澜。同样，支付工具只有依靠消费场景方有存在意义，而百度钱包竟然对市面上最常用的几个电商和O2O平台都不支持。

至于最接地气的百度糯米和百度外卖，因为起步太晚，已经难成气候，其所握有的资源，对百度系其他产品的支持更微乎其微。

最后，百度还是认输了。今年以来，百度高层一直在对外释放战略重心转向人工智能的信号，O2O不再在李彦宏的未来蓝图里。但是百度对O2O还是有所贡献的，至少，它用它的失败警戒了世人，不深耕线下的O2O没有任何出路。

展望未来人与资源、服务的连接，由于线下市场极为庞大且复杂，虽然有综合平台如蚂蚁金服、新美大等存在，但是垂直平台只要能将产业链上下游都整合进来，完成对供给侧的互联网化变革，其价值也不可小觑，滴滴出行和饿了么就是两个典型例子。

也许，某些人还会为BAT改朝换代成ATM感伤，但是时代从旧到新，总会有所淘汰。百度的沉沦也许值得惋惜，但一点都不冤，因为无论企业如何强大，它离破产永远都可能只有30天。讽刺的是，这句话也正是被百度人奉为圭臬的29句“李彦宏语录”之一。